Shimizu Corporation (TSE: 1803), una delle cinque "supercostruttori generali" del Giappone (super-zenecon) e importante società di costruzioni e ingegneria con sede a Tokyo, ha registrato risultati nettamente superiori nel FY2026 (esercizio chiuso il 31 marzo 2026) secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi consolidati sono saliti del 5,8% rispetto all'anno precedente, a ¥2.057,8 miliardi, superando per la prima volta la soglia dei ¥2 trilioni, mentre l'utile operativo è balzato del 67,1% a ¥118,7 miliardi, l'utile ordinario è avanzato del 70,7% a ¥122,3 miliardi e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è schizzato del 91,8% a ¥126,6 miliardi.
L'EPS base è salito a ¥186,68, rispetto a ¥94,80 un anno prima, il risultato complessivo è schizzato del 462,4% a ¥157,6 miliardi e il ROE si è ripreso al 13,8%, con un margine operativo del 5,8%. La ripresa degli utili è stata trainata principalmente dal recupero della redditività dei progetti di costruzione.
I margini delle costruzioni domestiche si riprendono
Il segmento principale delle costruzioni domestiche è stato il principale motore dei risultati. I ricavi del segmento sono saliti del 7,0% a ¥1.477,4 miliardi e l'utile del segmento è balzato del 60,7% a ¥90,6 miliardi, riflettendo una migliore redditività dei progetti man mano che la disciplina sui costi e i margini più alti sui lavori completati si sono tradotti nei risultati. Dopo diversi anni di margini compressi per le imprese di costruzione in tutto il settore edilizio giapponese, il miglioramento della redditività dei progetti completati segna una notevole inversione di tendenza per Shimizu.
Patrimonio netto supera ¥1 trilione; dividendo elevato
Il totale attivo si è attestato a ¥2.654,4 miliardi, mentre il patrimonio netto ha superato per la prima volta la soglia di ¥1 trilione, raggiungendo ¥1.001,2 miliardi. Il coefficiente di capitale proprio si è rafforzato al 36,8%, rispetto al 34,1% un anno prima, e il valore patrimoniale per azione è salito a ¥1.439,89. Il flusso di cassa operativo ha totalizzato ¥41,6 miliardi e la liquidità e equivalenti hanno chiuso l'esercizio a ¥354,5 miliardi.
Forte dei risultati più solidi, Shimizu ha elevato il dividendo annuale a ¥72,00 per azione (¥22 intermedio + ¥50 finale), rispetto a ¥38,00 dell'anno precedente, per un payout ratio del 38,6%. Per il FY2027, la società ha indicato un ulteriore aumento a ¥77,00 per azione.
Consolidamento di Aomi Construction aggiunge provento da badwill
I risultati del FY2026 hanno incluso un provento da badwill di ¥5.927 milioni legato al consolidamento di Aomi Construction, di recente incorporata nel gruppo durante il periodo. Il provento straordinario ha contribuito alla crescita sproporzionata dell'utile netto, anche se il recupero sottostante della redditività del core business delle costruzioni è rimasto il fattore dominante.
Le previsioni per il FY27 puntano a ulteriore crescita
Per il FY2027 (chiuso a marzo 2027), Shimizu prevede ricavi di ¥2.310,0 miliardi (+12,3%), utile operativo di ¥153,0 miliardi (+28,9%), utile ordinario di ¥148,0 miliardi (+21,0%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥130,0 miliardi (+2,7%), con EPS di ¥191,40. La crescita più contenuta dell'utile netto riflette l'assenza del provento straordinario da badwill dell'anno precedente, nonostante le aspettative di un'accelerazione dello slancio di ricavi e risultato operativo.
| Indicatore | FY2026 | FY2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 2.057,8 | 1.944,4 | +5,8% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 118,7 | 71,0 | +67,1% |
| Utile ordinario (¥ miliardi) | 122,3 | 71,7 | +70,7% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 126,6 | 66,0 | +91,8% |
| EPS (¥) | 186,68 | 94,80 | +96,9% |
| Margine operativo | 5,8% | 3,7% | +2,1pp |
| ROE | 13,8% | 7,5% | +6,3pp |
| Coefficiente di capitale proprio | 36,8% | 34,1% | +2,7pp |
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