Intermestic Inc. (TSE: 262A), la società dietro il marchio di ottica «Zoff», ha realizzato un solido trimestre di apertura del proprio esercizio con chiusura a dicembre 2026, pubblicando il 12 maggio 2026 i risultati dei tre mesi dal 1° gennaio al 31 marzo 2026. I ricavi consolidati sono schizzati del 80,7% rispetto all'anno precedente, a ¥21.104 milioni, mentre l'utile operativo è salito del 30,1% a ¥2.467 milioni. L'utile ordinario è cresciuto del 20,8% a ¥2.299 milioni e l'utile attribuibile agli azionisti della controllante è avanzato del 7,0% a ¥1.399 milioni. L'utile per azione si è attestato a ¥45,75, rispetto a ¥42,76 un anno prima, con un EPS diluito di ¥44,61.
Il marcato balzo dei ricavi è amplificato da variazioni di perimetro: i dati del primo trimestre dell'esercizio precedente riflettevano una contabilizzazione provvisoria dell'aggregazione aziendale, sicché i tassi di crescita pubblicati sono gonfiati da attività di recente consolidamento che si sommano all'espansione organica della rete di punti vendita. Il divario tra l'incremento del +80,7% dei ricavi e la crescita più contenuta del +30,1% dell'utile operativo riflette questo effetto di consolidamento, oltre alla base di costi che accompagna una presenza al dettaglio in rapida espansione.
Il modello Zoff verticalmente integrato traina l'espansione
Intermestic progetta, produce e vende occhiali con il marchio «Zoff» tramite un modello di rivenditore specializzato a marchio proprio verticalmente integrato (SPA), con punti vendita in tutto il Giappone e una presenza internazionale in crescita. Controllando la filiera dalla progettazione al punto vendita, la società cattura margine a ogni passaggio e può scalare la propria rete di negozi mantenendo prezzi competitivi. Il forte incremento dei ricavi nel primo trimestre riflette sia le attività di recente consolidamento sia le continue aperture di negozi, con la struttura SPA che contribuisce a tradurre questa espansione in una solida crescita dell'utile operativo.
Il bilancio sostiene la crescita
Alla chiusura del trimestre, il totale degli attivi ammontava a ¥62.568 milioni e il patrimonio netto a ¥26.079 milioni, per un coefficiente patrimoniale del 41,7%. Tale struttura patrimoniale offre una base stabile a un rivenditore di ottica che detiene scorte su una rete di negozi in espansione, continuando al contempo a investire in nuove sedi e nella crescita internazionale.
Dividendo elevato a ¥51; la previsione annuale indica una forte crescita
Intermestic ha innalzato la previsione di dividendo annuale per l'esercizio con chiusura a dicembre 2026 a un pagamento finale di ¥51,00, rispetto a ¥44,00 dell'anno precedente. Per l'intero esercizio, la società prevede ricavi di ¥85.800 milioni (+71,1%), utile operativo di ¥7.502 milioni (+25,2%), utile ordinario di ¥7.100 milioni (+18,7%) e utile netto di ¥4.752 milioni (+15,4%), equivalente a un EPS di ¥155,32. Con l'utile netto del primo trimestre che rappresenta già una quota significativa di tale obiettivo annuale, la società si è costruita una base solida rispetto alle proprie previsioni.
| Indicatore | 1T AF12/2026 | 1T AF12/2025 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni ¥) | 21.104 | 11.680 | +80,7% |
| Utile operativo (milioni ¥) | 2.467 | 1.897 | +30,1% |
| Utile ordinario (milioni ¥) | 2.299 | 1.903 | +20,8% |
| Utile netto (milioni ¥) | 1.399 | 1.308 | +7,0% |
| EPS (¥) | 45,75 | 42,76 | +7,0% |
| Totale attivi (milioni ¥) | 62.568 | — | — |
| Patrimonio netto (milioni ¥) | 26.079 | — | — |
| Coefficiente patrimoniale | 41,7% | — | — |
| Previsione dividendo annuale (¥) | 51,00 | 44,00 | +15,9% |
| Previsione annuale — ricavi (milioni ¥) | 85.800 | — | +71,1% |
| Previsione annuale — utile operativo (milioni ¥) | 7.502 | — | +25,2% |
| Previsione annuale — utile netto (milioni ¥) | 4.752 | — | +15,4% |
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