Hard Off Corporation Co., Ltd. (TSE: 2674), la catena di vendita al dettaglio di articoli di seconda mano con sede a Niigata dietro le insegne HARD OFF, OFF HOUSE e HOBBY OFF, ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 31 marzo 2026 (FY3/2026) in base agli standard contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 17,1% su base annua al record di ¥39.276 milioni, da ¥33.531 milioni, con utile operativo in crescita del 5,3% a ¥3.387 milioni e un margine operativo dell'8,6%. L'utile ordinario è salito leggermente del 2,5% a ¥3.489 milioni, mentre l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è cresciuto dell'8,9% a ¥2.519 milioni, da ¥2.314 milioni. L'utile per azione base ha raggiunto ¥181,19, contro ¥166,52, e il risultato complessivo è balzato del 24,8% a ¥3.037 milioni.
Il consolidamento di Econos traina i ricavi record
L'aumento dei ricavi in evidenza è stato determinato in larga parte da una variazione del perimetro di consolidamento. Nel corso dell'anno Hard Off ha consolidato per la prima volta Econos Co., Ltd., ampliando la rete di negozi dell'usato del gruppo e portando i ricavi al loro livello record. Allo stesso tempo, Hard Off Family Co., Ltd. è stata deconsolidata. La combinazione tra la crescita organica del commercio dell'usato — che spazia dai negozi a gestione diretta a quelli in franchising sotto le insegne HARD OFF, OFF HOUSE e HOBBY OFF — e l'apporto aggiuntivo di Econos ha spinto i ricavi in alto del 17,1%, ben oltre il più modesto incremento del 5,3% dell'utile operativo, poiché le attività di nuova aggiunta presentavano margini più bassi.
Crescita dell'utile e remunerazione
L'utile operativo ha raggiunto ¥3.387 milioni, in crescita di ¥169 milioni su base annua, per un margine operativo dell'8,6%. L'utile ordinario è cresciuto più lentamente, del 2,5% a ¥3.489 milioni, ma l'utile netto attribuibile agli azionisti ha superato entrambi, salendo dell'8,9% a ¥2.519 milioni. Il rendimento del capitale proprio si è attestato al 13,1% e l'utile per azione è salito dell'8,8% a ¥181,19. La crescita più rapida della linea netta rispetto all'utile operativo e ordinario riflette voci collocate al di sotto della linea dell'utile ordinario che hanno operato a favore dell'azienda nel periodo.
Stato patrimoniale e flusso di cassa
Le attività totali si sono attestate a ¥31.600 milioni a fronte di un patrimonio netto di ¥20.330 milioni, per un rapporto di capitale proprio del 64,0% e un valore patrimoniale per azione di ¥1.453,07 — uno stato patrimoniale agevolmente capitalizzato per un dettagliante. Il flusso di cassa operativo è stato positivo per ¥2.465 milioni, mentre le attività di investimento hanno assorbito ¥2.710 milioni e quelle di finanziamento ulteriori ¥1.836 milioni. La liquidità e gli equivalenti a fine periodo si sono attestati a ¥3.307 milioni.
Dividendo portato a ¥85
Hard Off ha portato il dividendo annuale del FY3/2026 a ¥85,00 per azione, corrisposto come dividendo di saldo, da ¥78,00 dell'anno precedente. Il pagamento di saldo è stato rivisto al rialzo da un piano precedente di ¥78 a ¥85, portando il payout ratio consolidato a circa il 46,9%. Per il prossimo anno l'azienda prevede un ulteriore aumento a ¥92,00 per azione, proseguendo la sua politica di remunerazione progressiva.
Le previsioni FY3/2027 indicano una crescita a doppia cifra
Per il FY3/2027, il management prevede ricavi di ¥45.700 milioni (+16,4%), utile operativo di ¥4.050 milioni (+19,6%), utile ordinario di ¥4.100 milioni (+17,5%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥3.300 milioni (+31,0%), con un utile per azione di ¥237,19. Il piano riflette un anno intero della rete di negozi dell'usato ampliata. Su base semestrale, l'azienda prevede ricavi cumulati del primo semestre di ¥21.750 milioni, utile operativo di ¥1.580 milioni e utile netto di ¥1.800 milioni. Il dividendo previsto per il FY3/2027 è di ¥92,00 per azione.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ mln) | 39.276 | 33.531 | +17,1% |
| Utile operativo (¥ mln) | 3.387 | 3.218 | +5,3% |
| Utile ordinario (¥ mln) | 3.489 | 3.403 | +2,5% |
| Utile netto attrib. (¥ mln) | 2.519 | 2.314 | +8,9% |
| Utile per azione (¥) | 181,19 | 166,52 | +8,8% |
| Dividendo annuale (¥) | 85,00 | 78,00 | +9,0% |
| Previsione utile netto FY27 (¥ mln) | 3.300 | — | +31,0% |
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