Utile netto di Asahi Kasei in crescita del 18% nel FY26 a ¥158,8 miliardi, con salute e abitazioni che compensano il freno dei materiali; cessione di Daramic e dell'unità separatori batterie

Asahi Kasei Corporation (TSE: 3407), il conglomerato con sede a Tokyo attivo nella chimica diversificata, nella salute e nella costruzione residenziale, ha pubblicato i risultati consolidati del FY3/2026 secondo J-GAAP, che mostrano una solida crescita degli utili di circa il 15% trainata dalla forza di due dei tre segmenti reportabili. I ricavi sono saliti dell'1,2% a ¥3.074,5 miliardi, l'utile operativo è cresciuto del 9,1% a ¥231,2 miliardi, l'utile ordinario è avanzato del 19,1% a ¥230,4 miliardi e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è balzato del 17,6% a ¥158,8 miliardi. L'EPS base è stato di ¥116,97 (da ¥97,94), il ROE è salito all'8,0% dal 7,4%, e il rapporto di patrimonio netto si è rafforzato al 50,5% dal 46,3%.

Salute trainata dai volumi farmaceutici e dal consolidamento di Calliditas

Il segmento Salute ha registrato ricavi di ¥664,1 miliardi (in aumento di ¥48,2 miliardi rispetto all'anno precedente) e utile operativo di ¥83,5 miliardi (in aumento di ¥19,4 miliardi). La divisione farmaceutica è cresciuta grazie a maggiori volumi dei farmaci principali, ai quali si è aggiunto il contributo a periodo intero di Calliditas Therapeutics AB, la specialista svedese nelle malattie renali consolidata da Asahi Kasei a partire dall'ottobre 2024. L'area Cure Critiche ha beneficiato di una base più ampia di nuovi pazienti del defibrillatore indossabile "LifeVest®" e del lancio di un defibrillatore di nuova generazione, sebbene la crescita delle spese commerciali e amministrative abbia moderato il guadagno sull'utile. L'area Scienze della Vita è stata il sottosegmento più debole, con la cessione pianificata del business di purificazione del sangue e l'aumento dei costi generali che hanno più che compensato i maggiori volumi del filtro di rimozione virale "Planova™".

Abitazioni registra utile record; Materiali penalizzati da manutenzione e scorte

Il segmento Abitazioni ha contabilizzato ricavi di ¥1.077,4 miliardi (in aumento di ¥41,5 miliardi) e utile operativo di ¥99,8 miliardi (in aumento di ¥3,9 miliardi) — un record. La costruzione domestica ha mostrato prezzi unitari medi più elevati grazie a progetti di maggiori dimensioni e qualità superiore, le attività di gestione degli affitti e intermediazione sono cresciute con un portafoglio gestito più ampio, e il business dei materiali da costruzione ha beneficiato del trasferimento dei costi. Per contro, la costruzione residenziale in Nord America è stata penalizzata da volumi di domanda più deboli e dalla pressione sui prezzi di vendita.

Il segmento Materiali, che comprende prodotti chimici di base, fibre e materiali elettronici, è stato il segmento in ritardo — frenato da un effetto di sfasamento temporale tra scorte e crediti nei prodotti chimici di base e dall'impatto di una fermata programmata degli impianti. Nonostante il freno del segmento, l'aumento complessivo dei proventi da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto del gruppo (Asahi Kasei è passata a ¥9,0 miliardi di tali proventi, da una perdita di ¥7,2 miliardi nell'anno precedente) e il minore onere fiscale hanno trasformato i guadagni operativi delle linee inferiori in un avanzamento più marcato dell'utile netto.

Riorganizzazione del portafoglio: uscita di Daramic e Asahi Kasei Medical; ingresso di Calliditas

L'esercizio fiscale ha portato una rilevante ristrutturazione del perimetro di consolidamento. Sul lato delle uscite, Asahi Kasei ha rimosso dal gruppo Asahi Kasei Medical Co., Ltd. e quattro sue controllate consolidate (la cessione del business di purificazione del sangue citata sopra) e ha anche deconsolidato Daramic, LLC e 14 controllate — il produttore americano di separatori batterie che Asahi Kasei aveva acquisito nel 2015 e che ha pesato sui rendimenti del segmento Materiali negli ultimi anni. Aggiunte sul lato degli ingressi: 21 entità di nuova consolidazione, tra cui Nagase Diagnostics K.K. Nel complesso, queste misure riducono la presenza del gruppo nelle attività a minor rendimento e concentrano il capitale su salute e abitazioni.

Stato patrimoniale rafforzato; dividendo aumentato a ¥42

Il totale attivo è salito a ¥4.137,9 miliardi, da ¥4.015,2 miliardi, e il patrimonio netto è cresciuto a ¥2.165,6 miliardi, da ¥1.913,9 miliardi, con il risultato complessivo in impennata del 123,1% a ¥293,3 miliardi. Il flusso di cassa delle attività operative è risultato leggermente superiore, a ¥303,1 miliardi, mentre gli esborsi per investimenti si sono ampliati a ¥381,2 miliardi per via di investimenti aggiuntivi nel settore salute. Il dividendo annuale è stato aumentato a ¥42 per azione (¥20 intermedio + ¥22 finale), da ¥38, con un payout ratio del 35,9% e dividendi totali di ¥57,1 miliardi. Il management prevede un ulteriore aumento del dividendo a ¥44 nel FY3/2027 (¥22 + ¥22), implicando un payout ratio del 36,8%.

Guidance FY27: crescita stabile del 6–7% nei ricavi e nell'utile operativo

Per il FY3/2027, Asahi Kasei prevede ricavi di ¥3.254,0 miliardi (+5,8%), utile operativo di ¥248,0 miliardi (+7,3%), utile ordinario di ¥247,5 miliardi (+7,4%) e utile attribuibile agli azionisti della capogruppo di ¥160,0 miliardi (+0,8%) — la crescita più contenuta dell'utile finale riflette il venir meno di fattori fiscali favorevoli una tantum. L'EPS base è stimato a ¥119,65. Non sono stati rilevati elementi rilevanti di continuità operativa né eventi successivi significativi; il bilancio è soggetto alle procedure di revisione legale in corso.

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