USS Co., Ltd. (TSE: 4732), gestore della rete di sedi di aste di veicoli usati USS e maggiore operatore del Giappone nel segmento, ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 31 marzo 2026 (FY3/2026) in base ai principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 9,5% su base annua a ¥113.854 milioni da ¥104.021 milioni, mentre l'utile operativo è avanzato del 10,4% al record di ¥59.847 milioni da ¥54.206 milioni. L'utile ordinario è salito del 10,4% a ¥60.590 milioni, e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è salito del 9,9% a ¥41.360 milioni da ¥37.636 milioni. Il risultato complessivo è aumentato del 10,8% a ¥41.934 milioni.
Margini superiori al 52% mentre il vantaggio di scala tiene
USS rimane una delle aziende più redditizie del Giappone per margine. Il margine operativo si è ampliato al 52,6% dal 52,1% dell'anno precedente, un livello raro di redditività che riflette la quota dominante dell'azienda nel mercato delle aste di auto usate e gli effetti di rete delle sue sedi fisiche d'asta. L'utile per azione base è salito a ¥88,78 da ¥78,65 — un aumento del 12,9% che ha sopravanzato la crescita dell'utile netto grazie a un numero inferiore di azioni — e il ritorno sul capitale proprio è migliorato al 20,1% dal 18,9%.
Stato patrimoniale solidissimo, forte generazione di cassa
Le attività totali ammontavano a ¥270.130 milioni a fronte di un patrimonio netto di ¥210.966 milioni, lasciando un rapporto di capitale proprio del 76,7% e un valore patrimoniale per azione di ¥446,00. Il flusso di cassa è stato robusto su tutti i fronti: le attività operative hanno generato ¥43.913 milioni, le attività di investimento hanno utilizzato ¥21.271 milioni e le attività di finanziamento hanno utilizzato ¥38.428 milioni — queste ultime riflettono dividendi e riacquisti di azioni. La liquidità e gli equivalenti a fine periodo si sono attestati a ¥88.933 milioni.
Dividendo portato a ¥54,70; 40 milioni di azioni annullate
La remunerazione degli azionisti è cresciuta nettamente. Il dividendo annuale FY3/2026 è stato portato a ¥54,70 per azione (¥25,20 di acconto + ¥29,50 di saldo) da ¥43,40 — un aumento del 26,0% — per un payout ratio consolidato del 61,4% e un rapporto dividendo su patrimonio netto (DOE) del 12,5%. Sul fronte della gestione del capitale, USS ha annullato 40 milioni di azioni, riducendo le azioni in circolazione da 514.000.000 a 474.000.000, mentre le azioni proprie sono scese da 40,69 milioni a 9,70 milioni. La combinazione di un dividendo più elevato e di una base azionaria più ridotta sostiene l'aumento a doppia cifra dell'EPS.
Previsioni FY3/2027: crescita costante, utile operativo di ¥61,0 miliardi
Per il FY3/2027, il management prevede ricavi di ¥119.800 milioni (+5,2%), utile operativo di ¥61.000 milioni (+1,9%), utile ordinario di ¥61.800 milioni (+2,0%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥41.600 milioni (+0,6%), con un EPS di ¥91,35. Su base semestrale (cumulativa), l'azienda prevede ricavi di ¥59.500 milioni, utile operativo di ¥29.850 milioni e utile netto di ¥20.290 milioni. Il dividendo previsto per il FY3/2027 è di ¥55,00 per azione (¥27,50 di acconto + ¥27,50 di saldo), proseguendo la politica di remunerazione progressiva dell'azienda.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ mln) | 113.854 | 104.021 | +9,5% |
| Utile operativo (¥ mln) | 59.847 | 54.206 | +10,4% |
| Utile ordinario (¥ mln) | 60.590 | 54.883 | +10,4% |
| Utile netto attribuibile (¥ mln) | 41.360 | 37.636 | +9,9% |
| EPS (¥) | 88,78 | 78,65 | +12,9% |
| Margine operativo | 52,6% | 52,1% | +0,5pp |
| Dividendo annuale (¥) | 54,70 | 43,40 | +26,0% |
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