Rinnai Corporation (TSE: 5947), principale produttore giapponese di scaldabagni istantanei a gas, cucine a gas e impianti di riscaldamento, ha pubblicato il 12 maggio 2026 i risultati annuali per l'esercizio chiuso il 31 marzo 2026. I ricavi consolidati sono cresciuti del 2,2% rispetto all'anno precedente a ¥470,392 miliardi, consolidando l'espansione del 7,0% dell'esercizio precedente. La crescita degli utili ha nettamente superato quella dei ricavi: l'utile operativo è salito del 9,8% a ¥50,531 miliardi, l'utile ordinario è schizzato del 14,6% a ¥57,686 miliardi e l'utile attribuibile agli azionisti della controllante è balzato del 21,8% a ¥36,160 miliardi, rispetto a ¥29,691 miliardi un anno prima. L'utile per azione è avanzato da ¥209,66 a ¥259,96.
Il forte effetto leva sugli utili riflette sia la presenza internazionale di Rinnai — la società di Nagoya genera una quota rilevante dei ricavi in Australia, negli Stati Uniti, nel Sud-Est asiatico e in Europa — sia la disciplinata gestione dei costi nell'intera base produttiva. Il margine operativo si è ampliato al 10,7%, dal 10,0% dell'esercizio precedente, e il margine dell'utile ordinario è migliorato al 12,3%, sottolineando il vantaggio del mix di mercati internazionali e l'assenza di oneri straordinari significativi. Il risultato complessivo dell'esercizio è stato pari a ¥61,677 miliardi, in crescita del 26,6%, riflettendo sia la crescita degli utili sia gli effetti positivi di conversione valutaria delle controllate internazionali del gruppo.
Il bilancio si consolida — il coefficiente patrimoniale raggiunge il 67,3%
Il totale degli attivi consolidati è cresciuto a ¥649,569 miliardi a fine esercizio, rispetto a ¥606,586 miliardi un anno prima, riflettendo l'accumulo di utili non distribuiti e la crescita degli attivi delle controllate internazionali del gruppo. Il patrimonio netto è salito a ¥494,124 miliardi, da ¥461,718 miliardi, mentre il coefficiente patrimoniale è migliorato al 67,3%, dal 66,9% — una struttura patrimoniale prudente che lascia ampio margine per investimenti futuri. Il valore contabile per azione è salito a ¥3.166,84, da ¥2.885,72. Il flusso di cassa operativo è stato pari a ¥49,298 miliardi e la posizione di cassa a fine esercizio si è attestata a ¥134,506 miliardi.
Dividendo innalzato a ¥100 — le previsioni per l'AF27 puntano a ricavi superiori a ¥500 miliardi
Rinnai ha innalzato il dividendo annuale per l'AF2026 a ¥100 per azione (¥50 intermedio + ¥50 finale), rispetto a ¥80 per azione nell'AF2025 — un aumento del 25% del dividendo per azione. Il tasso di distribuzione degli utili su base consolidata si è attestato a circa il 38,5%. Per il futuro, la società ha fissato le previsioni per l'esercizio fiscale con chiusura a marzo 2027: ricavi di ¥500,000 miliardi (+6,3%), utile operativo di ¥50,500 miliardi (−0,1%), utile ordinario di ¥54,100 miliardi (−6,2%) e utile netto di ¥36,300 miliardi (+0,4%), equivalente a un EPS di ¥262,91. La società ha precisato che l'impatto delle recenti tensioni in Medio Oriente rimane altamente incerto e non è stato incorporato nelle previsioni; qualsiasi evento significativo sarà comunicato tempestivamente. Per l'AF27 il dividendo annuale previsto è di ¥106 per azione (¥53 + ¥53).
Perimetro di consolidamento ampliato — nuova controllata
Il perimetro di consolidamento si è ampliato nel corso dell'AF2026 con l'inclusione di una nuova controllata, MT Industrial Co., Ltd. Il business di Rinnai comprende scaldabagni istantanei a gas per uso domestico e commerciale, cucine e forni a gas, sistemi di riscaldamento e climatizzazione e celle a combustibile residenziali (Ene-Farm), con una rete globale di produzione e distribuzione in circa 20 paesi. La continua espansione del gruppo nei mercati dell'Oceania e del Nord America — dove la domanda di scaldabagni istantanei (senza serbatoio) cresce man mano che i consumatori abbandonano i sistemi ad accumulo — è stata un fattore chiave nel miglioramento dei margini, unitamente alla debolezza dello yen, che accresce il valore in yen degli utili realizzati all'estero.
| Indicatore | AF2026 | AF2025 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni ¥) | 470.392 | 460.319 | +2,2% |
| Utile operativo (milioni ¥) | 50.531 | 46.005 | +9,8% |
| Utile ordinario (milioni ¥) | 57.686 | 50.323 | +14,6% |
| Utile netto attrib. agli azionisti (milioni ¥) | 36.160 | 29.691 | +21,8% |
| EPS (¥) | 259,96 | 209,66 | +24,0% |
| Margine operativo | 10,7% | 10,0% | +0,7 pp |
| Risultato complessivo (milioni ¥) | 61.677 | 48.705 | +26,6% |
| Totale attivi (milioni ¥) | 649.569 | 606.586 | +7,1% |
| Patrimonio netto (milioni ¥) | 494.124 | 461.718 | +7,0% |
| Coefficiente patrimoniale | 67,3% | 66,9% | +0,4 pp |
| Valore contabile per azione (¥) | 3.166,84 | 2.885,72 | +9,7% |
| Dividendo annuale (¥) | 100 | 80 | +25,0% |
| Previsione AF27 — ricavi (milioni ¥) | 500.000 | — | +6,3% |
| Previsione AF27 — utile operativo (milioni ¥) | 50.500 | — | −0,1% |
| Previsione AF27 — utile ordinario (milioni ¥) | 54.100 | — | −6,2% |
| Previsione AF27 — utile netto (milioni ¥) | 36.300 | — | +0,4% |
| Previsione AF27 — EPS (¥) | 262,91 | — | — |
| Dividendo previsto AF27 (¥) | 106 | — | +6,0% |
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