Kanadevia Corporation (TSE: 7004), gruppo di macchinari ambientali e industriali con sede a Osaka, rinominato a partire da Hitachi Zosen nel 2024, ha comunicato i risultati del FY2026 (esercizio chiuso il 31 marzo 2026) secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP), evidenziando una netta divergenza tra i ricavi e il risultato finale. I ricavi consolidati sono saliti del 5,7% rispetto all'anno precedente, a ¥645,2 miliardi, ma l'utile operativo si è più che dimezzato, cedendo il 54,8% a ¥12,2 miliardi. L'utile ordinario è sceso del 44,0% a ¥13,6 miliardi e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è calato del 49,6% a ¥11,1 miliardi.
L'utile per azione è sceso a ¥66,20 dai ¥131,33 dell'anno precedente, mentre il risultato complessivo si è ridotto del 60,9% a ¥12,2 miliardi. Il margine operativo si è compresso al solo 1,9% e il ROE è arretrato al 5,8%. Il gruppo, il cui core business sono gli impianti waste-to-energy affiancati da apparecchiature di processo, macchinari di precisione, operazioni navali e infrastrutture, è ancora in fase di ricostruzione dopo aver rivelato nel 2024 un problema di conformità relativo alle emissioni dei motori e alla gestione dei dati.
Il segmento Ambiente cresce nei ricavi ma guadagna meno
La divergenza tra l'aumento dei ricavi e il calo dell'utile si è concentrata nel segmento Ambiente, che comprende gli impianti waste-to-energy, fiore all'occhiello di Kanadevia. I ricavi del segmento sono saliti a ¥505,2 miliardi, ma l'utile operativo del segmento è arretrato a ¥16,7 miliardi, a causa di un mix di progetti meno favorevole — meno progetti ad alto margine — e di problemi tecnici in una controllata estera che hanno pesato sulla redditività. Nel corso dell'anno il gruppo ha inoltre deconsolidato cinque società, tra cui il produttore di macchine utensili H&F (entità H&F Services), ridisegnando il perimetro di consolidamento e contribuendo alla variazione annuale.
Stato patrimoniale e dividendo
A fine esercizio il totale attivo ammontava a ¥718,6 miliardi e il patrimonio netto a ¥203,4 miliardi, con un indice di patrimonio proprio al 27,4%, rispetto al 31,1% dell'anno precedente. Il valore patrimoniale per azione era di ¥1.169,89. Il flusso di cassa operativo si è attestato a ¥11,6 miliardi e la liquidità e i mezzi equivalenti hanno chiuso l'anno a ¥77,3 miliardi. Kanadevia ha mantenuto stabile il dividendo annuale del FY2026 a ¥25,00 per azione (interamente corrisposto come dividendo finale), con un payout ratio del 37,8%. Per il FY2027, l'azienda prevede di aumentare il dividendo annuale a ¥38,00 per azione, corrispondente a un payout ratio del 30,5%.
Previsioni FY27: forte recupero dell'utile
Per il FY2027 (chiuso a marzo 2027), Kanadevia prevede un forte recupero della redditività, anche con ricavi sostanzialmente stabili. L'azienda stima ricavi di ¥640,0 miliardi (-0,8%), utile operativo di ¥25,5 miliardi (+109,2%), utile ordinario di ¥22,0 miliardi (+61,5%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥21,0 miliardi (+88,6%), con un EPS di ¥124,83. La previsione implica che l'utile operativo raddoppi pressoché rispetto alla base depressa del FY2026, man mano che l'azienda risolve i problemi dei progetti esteri e ricostruisce i margini nel suo core business del waste-to-energy.
| Indicatore | FY2026 | FY2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 645,2 | 610,5 | +5,7% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 12,2 | 26,9 | -54,8% |
| Utile ordinario (¥ miliardi) | 13,6 | 24,3 | -44,0% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 11,1 | 22,1 | -49,6% |
| EPS (¥) | 66,20 | 131,33 | -49,6% |
| Margine operativo | 1,9% | 4,4% | -2,5pp |
| ROE | 5,8% | 11,6% | -5,8pp |
| Indice di patrimonio proprio | 27,4% | 31,1% | -3,7pp |
JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva.