Utile netto Olympus nel FY2026 cala del 42% a ¥68,2 miliardi dopo la riclassificazione dell'ortopedia come attività dismessa; il core endoscopico tiene

Olympus Corporation (TSE: 7733), azienda di tecnologia medica con sede a Tokyo e leader mondiale nella produzione di endoscopi gastrointestinali — con circa il 70% del mercato globale —, ha pubblicato i risultati del FY2026 (esercizio chiuso al 31 marzo 2026) secondo i principi IFRS. Su base di attività continue, i ricavi sono cresciuti dell'1,3% rispetto all'anno precedente, a ¥1.010.676 milioni (¥1,01 trilione), mentre l'utile operativo è sceso del 40,2% a ¥97.120 milioni e l'utile ante imposte è calato del 40,9% a ¥93.994 milioni. L'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo — che combina attività continue e dismesse — è diminuito del 42,2% a ¥68.172 milioni.

Il marcato calo dell'utile rispetto all'anno precedente è in larga misura di natura contabile, non operativa. A partire dal primo trimestre del FY2026, Olympus ha riclassificato il business ortopedico come attività dismessa in vista dell'uscita dal segmento; di conseguenza ricavi, utile operativo, utile operativo rettificato e utile ante imposte sono ora presentati su base di attività continue. Escludendo gli oneri straordinari, l'utile operativo rettificato è sceso in misura più contenuta, del 24,0%, a ¥143.310 milioni, e il risultato complessivo totale è addirittura salito del 15,0% a ¥130.451 milioni. L'EPS base si è attestato a ¥61,32 (diluito ¥61,20), contro ¥102,99 dell'anno precedente, con un ROE dell'8,7% e un margine operativo del 9,6%.

Focalizzazione sul core endoscopico e sui dispositivi chirurgici

La riclassificazione evidenzia un restringimento strategico. Uscendo dall'ortopedia, Olympus si concentra sulla sua dominante franchise di endoscopia gastrointestinale e sui business di dispositivi chirurgici e terapeutici, che rimangono il motore del gruppo. Gli endoscopi — settore in cui Olympus detiene circa il 70% del mercato mondiale — insieme agli strumenti chirurgici continuano a generare la quota preponderante dei ricavi e degli utili, e il management posiziona il portafoglio attorno a queste tecnologie mediche centrali, anziché attorno all'ortopedia, più capital-intensive e a margini inferiori.

Stato patrimoniale, flusso di cassa e dividendo aumentato

Il totale attivo ammontava a ¥1.537.162 milioni, con patrimonio netto totale di ¥812.040 milioni — interamente attribuibile agli azionisti della capogruppo —, per un indice di patrimonio netto del 52,8% e un valore patrimoniale per azione di ¥737,48. Il flusso di cassa operativo ha raggiunto ¥100.585 milioni e la liquidità e mezzi equivalenti hanno chiuso l'anno a ¥188.038 milioni. Nonostante l'utile dichiarato inferiore, Olympus ha aumentato il dividendo annuale del FY2026 a ¥30 per azione, rispetto a ¥20 nel FY2025, con un payout ratio del 48,9%. La società ha proiettato altri ¥30 per azione nel FY2027.

Le previsioni per il FY2027 indicano una forte ripresa

Per il FY2027 (chiuso a marzo 2027), Olympus prevede una solida ripresa: ricavi di ¥1.076.000 milioni (+6,5%), utile operativo di ¥155.500 milioni (+60,1%), utile operativo rettificato di ¥179.500 milioni (+25,3%), utile ante imposte di ¥149.500 milioni (+59,1%) e utile attribuibile agli azionisti di ¥109.000 milioni (+59,9%), con EPS di ¥102,24. Le previsioni implicano che il reset del FY2026 — provocato dalla dismissione dell'ortopedia e dagli oneri straordinari — ceda il passo a una rinnovata crescita degli utili man mano che il portafoglio snello, guidato dall'endoscopia, si consolida.

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