INPEX Corporation (TSE: 1605) ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre relativi ai tre mesi chiusi al 31 marzo 2026 (1° trimestre dell'esercizio chiuso a dicembre 2026, FY12/2026) secondo gli IFRS. I ricavi sono scesi del 6,5% su base annua a ¥501.803 milioni da ¥536.899 milioni, mentre l'utile operativo è diminuito del 14,1% a ¥278.215 milioni da ¥323.873 milioni. L'utile ante imposte è calato del 13,1% a ¥291.352 milioni, l'utile del periodo è sceso dell'11,7% a ¥118.968 milioni e l'utile attribuibile ai proprietari della capogruppo è diminuito del 13,4% a ¥109.414 milioni da ¥126.293 milioni. L'EPS base si è attestato a ¥94,08 contro ¥105,46 dell'anno precedente.
Prezzi realizzati più deboli hanno pesato sui ricavi
INPEX è la maggiore società giapponese di esplorazione e produzione (E&P) di petrolio e gas naturale, operatrice del progetto GNL Ichthys in Australia e di un portafoglio upstream globale. La debolezza del primo trimestre ha riflesso prezzi realizzati più bassi di petrolio e gas rispetto a un trimestre dell'anno precedente particolarmente solido, il che ha trascinato al ribasso sia i ricavi sia l'utile operativo nonostante l'ampia base di asset produttivi della società. Con la maggior parte dei risultati di INPEX legata ai benchmark di greggio e GNL, il trimestre sottolinea quanto i numeri riportati dal gruppo restino sensibili alle oscillazioni di breve termine dei prezzi globali dell'energia.
Il risultato complessivo vira nettamente in positivo per effetto del cambio
Mentre il conto economico si è indebolito, il risultato complessivo trimestrale è virato a un positivo di ¥231.599 milioni da una perdita di ¥140.434 milioni dell'anno precedente — un'inversione marcata trainata principalmente da utili di conversione valutaria sui consistenti asset esteri della società. Per un produttore con ampie operazioni upstream denominate in dollari, i movimenti valutari possono dominare la voce del risultato complessivo indipendentemente dal risultato operativo sottostante, una dinamica chiaramente visibile in questo trimestre.
Il bilancio resta solidamente capitalizzato
INPEX ha chiuso il trimestre con attività totali di ¥8.019.409 milioni e un patrimonio netto totale di ¥5.122.733 milioni. Il patrimonio netto attribuibile ai proprietari della capogruppo si è attestato a ¥4.889.940 milioni, lasciando il rapporto di patrimonio netto a un solido 61,0%. Tale capitalizzazione conferisce al gruppo ampia capacità di bilancio per finanziare il proprio programma di investimenti upstream e la propria espansione nell'idrogeno, nell'ammoniaca e nelle rinnovabili, sostenendo al contempo la remunerazione degli azionisti in un contesto di prezzi più deboli.
Dividendo annuale portato a ¥108
La società ha aumentato il proprio dividendo annuale previsto per il FY12/2026 a ¥108,00 per azione (¥54,00 di acconto + ¥54,00 di saldo) da ¥100,00 (¥50,00 + ¥50,00) del FY12/2025 — un incremento dell'8,0%. La distribuzione più elevata segnala la fiducia del management nella generazione di cassa lungo il ciclo e prosegue la traiettoria di remunerazione progressiva degli azionisti di INPEX, anche con l'utile trimestrale in calo a causa dei prezzi più bassi.
Guidance dell'esercizio emessa come ampio intervallo
Riflettendo l'incertezza dei prezzi delle materie prime, INPEX ha presentato la propria guidance rivista per l'intero esercizio FY12/2026 come un intervallo anziché come una stima puntuale. I ricavi sono indicati tra ¥2.004.000 milioni e ¥2.291.000 milioni (-0,4% a +13,9%), l'utile operativo tra ¥1.086.000 milioni e ¥1.368.000 milioni (-4,4% a +20,5%), l'utile ante imposte tra ¥1.134.000 milioni e ¥1.416.000 milioni e l'utile attribuibile ai proprietari tra ¥350.000 milioni e ¥450.000 milioni (-11,1% a +14,3%), il che implica un EPS base di ¥300,95–¥386,94. L'ampio intervallo sottolinea quanto il risultato dell'intero esercizio dipenderà dall'andamento dei prezzi di petrolio, gas e GNL nei tre trimestri rimanenti.
| Indicatore | 1° trim. FY12/2026 | 1° trim. FY12/2025 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ mln) | 501.803 | 536.899 | -6,5% |
| Utile operativo (¥ mln) | 278.215 | 323.873 | -14,1% |
| Utile ante imposte (¥ mln) | 291.352 | 335.359 | -13,1% |
| Utile attrib. ai proprietari (¥ mln) | 109.414 | 126.293 | -13,4% |
| EPS base (¥) | 94,08 | 105,46 | -10,8% |
| Rapporto di patrimonio netto | 61,0% | 61,4% | -0,4pp |
| Dividendo annuale (¥, previsto) | 108,00 | 100,00 | +8,0% |
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