Koikeya Inc. (TSE: 2226), nota in Giappone per le patatine fritte premium "Koikeya Pride Potato" e per la linea piccante "Karamucho", ha comunicato i risultati consolidati del FY2026 (esercizio chiuso il 31 marzo 2026) in base ai principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono cresciuti del 3,0% rispetto all'anno precedente a ¥61.156 milioni. Tuttavia, l'utile operativo è arretrato del 3,7% a ¥3.868 milioni, l'utile ordinario è sceso del 6,1% a ¥3.773 milioni, e l'utile netto attribuibile ai soci della capogruppo è rimasto pressoché invariato a ¥2.594 milioni (+0,2%). L'utile per azione è stato di ¥243,24.
La pressione sulla redditività è derivata principalmente da un inatteso deterioramento della qualità delle patate causato dalle elevate temperature estive, che ha ridotto drasticamente le rese al di sotto delle previsioni iniziali e ha fatto aumentare i costi di produzione. Un cattivo raccolto di patate a Hokkaido ha aggravato ulteriormente il problema, costringendo il management a rivedere sostanzialmente il portafoglio prodotti e la strategia commerciale nel secondo semestre. A ciò si sono aggiunti il generalizzato aumento dei costi delle materie prime e i maggiori oneri per il personale — legati a incrementi salariali e a nuove assunzioni —, che hanno compresso i margini. La società ha risposto con misure di riduzione dei costi e adeguamenti selettivi dei prezzi per tutelare la redditività.
Segmento domestico: crescita dei ricavi con margini compressi
Il segmento domestico, che rappresenta la quota maggiore dei ricavi, ha registrato vendite di ¥54.733 milioni (+3,0% rispetto all'anno precedente) e utile di segmento di ¥3.439 milioni (−2,6% rispetto all'anno precedente). Il marchio premium "Koikeya Pride Potato" è rimasto il principale motore di crescita, affiancato dalla solida performance del longseller al mais "Scon" — in particolare la variante "Mais Grigliato Squisito". Koikeya ha inoltre rivitalizzato la linea "Pure Potato" con una profonda riformulazione di gusto e confezione, mettendo in risalto l'uso di patate 100% nazionali. "Don Tacos" e "Polinky" — che festeggia il suo 35° anniversario con prodotti commemorativi e una campagna televisiva rievocativa — hanno contribuito ad accrescere il valore del marchio. Un nuovo stabilimento produttivo nella regione di Chubu, a Kaizu (Gifu) — il primo al di fuori della sede storica dell'azienda —, è entrato in funzione nel corso dell'esercizio, ma i suoi benefici strutturali non sono stati sufficienti a compensare il contraccolpo delle patate nel FY2026.
Segmento internazionale: crescita in Vietnam, Thailandia e USA
Il segmento internazionale ha mostrato un quadro più positivo: le vendite hanno raggiunto ¥6.422 milioni (+3,1% rispetto all'anno precedente) e l'utile di segmento è balzato del 12,6% a ¥649 milioni. Il marchio globale "Karamucho" ha continuato a espandersi nei mercati consolidati e in quelli nuovi. Il Vietnam ha registrato crescita di ricavi e utili grazie alle forti vendite locali e alle esportazioni, nonché a un miglior margine lordo e alla riduzione delle spese promozionali. La Thailandia è cresciuta attraverso la diversificazione dei canali e lanci concentrati di nuovi prodotti nel quarto trimestre. Taiwan è stato l'unico punto debole, con vendite e utili leggermente inferiori all'anno precedente a causa di un contesto di mercato più difficile. L'evento più significativo è stato l'avvio delle operazioni negli USA: la sussidiaria locale è stata costituita nel giugno 2025, l'attività è partita nell'ottobre 2025 con un modello commerciale rinnovato, e il nuovo marchio "SATISFRY" è stato lanciato nel novembre 2025 nel mercato americano degli snack.
Stato patrimoniale e flusso di cassa
Il totale degli attivi è aumentato di ¥8.308 milioni a ¥47.363 milioni, riflettendo gli investimenti nel nuovo stabilimento di Chubu. Il totale delle passività è cresciuto di ¥6.091 milioni a ¥25.737 milioni, principalmente per effetto dei prestiti a lungo termine (+¥3.141 milioni) e degli obblighi di leasing a lungo termine (+¥1.593 milioni). Il patrimonio netto è aumentato di ¥2.215 milioni a ¥21.626 milioni, con un indice di patrimonializzazione del 45,0%. Il flusso di cassa operativo è stato di ¥3.996 milioni, mentre le uscite per investimenti hanno totalizzato ¥6.928 milioni (principalmente ¥6.981 milioni in immobilizzazioni). La posizione di cassa a fine periodo è aumentata di ¥787 milioni a ¥4.354 milioni.
Previsioni FY2027: ricavi +6,9%, utile operativo in ripresa a ¥3.900 milioni
Il management prevede per il FY2027 (chiuso il 31 marzo 2027) ricavi consolidati di ¥65.400 milioni (+6,9%), utile operativo di ¥3.900 milioni (+0,8%), utile ordinario di ¥3.800 milioni (+0,7%) e utile netto di ¥2.600 milioni (+0,2%), equivalente a un utile per azione di ¥243,72. La società intende proseguire la strategia dei marchi premium nel mercato domestico, sfruttare appieno il nuovo stabilimento di Chubu per migliorare l'efficienza produttiva e attuare ulteriori adeguamenti dei prezzi in base alle condizioni di mercato. Sul fronte internazionale, il focus sarà sul rafforzamento globale di "Karamucho", sull'espansione dei prodotti ad alto margine a base di mais e frumento e sull'approfondimento della penetrazione nel mercato americano. Il management ha osservato che l'impatto dei rischi geopolitici in Medio Oriente non è incorporato nelle previsioni e che aggiornerà la guidance tempestivamente se necessario. Non sono stati comunicati eventi successivi rilevanti.
| Indicatore | FY2026 | FY2025 | Var. |
|---|---|---|---|
| Ricavi | 61.156 | 59.371 | +3,0% |
| Utile operativo | 3.868 | 4.016 | −3,7% |
| Utile ordinario | 3.773 | 4.019 | −6,1% |
| Utile netto (soci) | 2.594 | 2.589 | +0,2% |
| UPA (¥) | 243,24 | — | — |
| Ricavi segmento domestico | 54.733 | 53.138 | +3,0% |
| Utile segmento domestico | 3.439 | 3.531 | −2,6% |
| Ricavi segmento internazionale | 6.422 | 6.228 | +3,1% |
| Utile segmento internazionale | 649 | 577 | +12,6% |
| Totale attivi | 47.363 | 39.055 | +21,3% |
| Indice di patrimonializzazione | 45,0% | — | — |
| Previsione ricavi FY2027 | 65.400 | — | +6,9% |
| Previsione utile operativo FY2027 | 3.900 | — | +0,8% |
| Previsione UPA FY2027 (¥) | 243,72 | — | — |
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