Ai Robotics, Inc. (TSE: 247A) ha pubblicato i risultati non consolidati dell'esercizio chiuso il 31 marzo 2026 (FY3/2026) in base ai principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono più che raddoppiati, salendo del 106,7% su base annua a ¥29.359 milioni da ¥14.206 milioni, mentre l'utile operativo è cresciuto del 53,3% a ¥3.802 milioni. L'utile ordinario è salito del 56,0% a ¥3.780 milioni e l'utile netto è aumentato del 55,9% a ¥2.654 milioni da ¥1.703 milioni. L'utile per azione base si è attestato a ¥43,43 (diluito ¥40,66) contro ¥32,47 (diluito ¥28,14) dell'anno precedente, su valori rettificati retroattivamente per due frazionamenti azionari. Il rendimento del capitale proprio è rimasto eccezionalmente elevato, al 56,7%, pur in calo dal 76,8% per l'ampliamento della base di capitale.
Un'azienda di prodotti D2C basata sull'IA
Quotata sul mercato Growth della Borsa di Tokyo il 27 settembre 2024, Ai Robotics gestisce un business di marchi direct-to-consumer (D2C) a segmento unico, in cui l'intelligenza artificiale e i dati accumulati sui clienti guidano la pianificazione, lo sviluppo e il marketing dei prodotti. L'azienda gestisce una propria piattaforma software — denominata «SELL» — per generare vantaggio competitivo lungo l'intero ciclo di vita del prodotto. Il suo portafoglio spazia dal marchio di punta nella skincare «Yunth», alla linea di beauty device «Brighte», fino a un marchio di haircare appena lanciato, «Straine», introdotto nel giugno 2025. L'ampiezza della gamma, unita a un metodo di lancio guidato dai dati, è alla base della straordinaria crescita dei ricavi dell'anno.
Slancio dei marchi tra skincare, device e haircare
Il mercato della skincare servito da Ai Robotics è stato sostenuto da una domanda interna resiliente e da un forte impulso del turismo inbound presso drugstore e negozi variety. In questo contesto, l'azienda ha investito nella costruzione del marchio Yunth — nominando un artista di fama mondiale come ambassador — e ha ampliato la gamma di beauty device Brighte con più prodotti e varianti di colore per rafforzare le vendite tramite i rivenditori di elettronica di consumo. Il lancio più rilevante è stato Straine: poco dopo il debutto ha conquistato sei primi posti nelle classifiche di Rakuten e si è collocato ai vertici di diverse classifiche di riviste, e ora vende stabilmente in circa 17.500 drugstore e negozi variety in tutto il Paese. Il margine operativo è stato del 13,0% (in calo dal 17,5%) poiché l'azienda ha puntato su marketing e investimenti di marca per alimentare la crescita, mentre il margine dell'utile ordinario ha raggiunto il 29,8%.
Lo stato patrimoniale si espande con la rapida crescita
La crescita rapida ha comportato un costo in termini di capitale circolante. Le attività totali sono balzate a ¥18.431 milioni da ¥6.966 milioni, trainate da un aumento di ¥6.129 milioni dei crediti commerciali e da un incremento di ¥3.750 milioni delle scorte, poiché l'azienda ha rifornito il proprio portafoglio di marchi in espansione. Il patrimonio netto è salito a ¥6.049 milioni da ¥3.309 milioni grazie agli utili portati a nuovo e all'esercizio di warrant, ma l'indice di patrimonializzazione è sceso al 32,8% dal 47,5% poiché il debito oneroso è cresciuto di ¥6.334 milioni per finanziare l'espansione. Il valore patrimoniale per azione è salito a ¥93,21 da ¥56,68. Riflettendo l'accumulo di crediti e scorte, il flusso di cassa operativo si è invertito in un deflusso di ¥5.880 milioni (da un afflusso di ¥1.314 milioni dell'anno precedente), con il divario colmato da ¥6.418 milioni di afflussi di finanziamento — principalmente un aumento netto di ¥3.500 milioni dei finanziamenti a breve termine e ¥3.900 milioni di nuovi prestiti a lungo termine. La liquidità a fine periodo si è attestata a ¥3.987 milioni.
Acquisizione di BJC e prime previsioni consolidate FY27
Come evento successivo rilevante, Ai Robotics ha acquisito il 100% di BJC Co., Ltd. per ¥25.550 milioni in contanti, completando l'operazione il 1° aprile 2026 e trasformando l'azienda in un gruppo. BJC distribuisce prodotti beauty attraverso canali professionali — saloni di parrucchieri e cliniche estetiche — ed è leader di categoria nei sieri per ciglia e nei fondotinta con marchi come «soaddicted» e «SPICARE». A seguito dell'acquisizione, il management ha pubblicato per la prima volta previsioni consolidate per il FY3/2027, presentando indicatori rettificati che escludono i costi una tantum legati all'M&A e l'ammortamento dell'avviamento (provvisoriamente stimato in ¥1.500 milioni). Le prospettive puntano a ricavi di ¥56.000–60.000 milioni (da +90,7% a +104,4%), a un utile operativo di ¥7.500–10.000 milioni (da +97,2% a +163,0%), a un EBITDA rettificato di ¥9.500–12.000 milioni e a un utile netto rettificato di ¥5.900–7.400 milioni — in pratica con l'obiettivo di raddoppiare ancora una volta il business. In quanto azienda ad alta crescita che privilegia il reinvestimento, Ai Robotics non ha distribuito alcun dividendo per il FY3/2026 e non ne prevede alcuno per il FY3/2027.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 29.359 | 14.206 | +106,7% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 3.802 | 2.480 | +53,3% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 3.780 | 2.422 | +56,0% |
| Utile netto (¥ milioni) | 2.654 | 1.703 | +55,9% |
| Utile per azione base (¥) | 43,43 | 32,47 | +33,8% |
| Margine operativo | 13,0% | 17,5% | -4,5pp |
| ROE | 56,7% | 76,8% | -20,1pp |
| Indice di patrimonializzazione | 32,8% | 47,5% | -14,7pp |
| Valore patrimoniale per azione (¥) | 93,21 | 56,68 | +64,5% |
| Previsione ricavi FY27 (¥ milioni, consolidato) | 56.000–60.000 | — | da +90,7% a +104,4% |
| Previsione utile operativo FY27 (¥ milioni, consolidato) | 7.500–10.000 | — | da +97,2% a +163,0% |
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