J-MAX Co., Ltd. (TSE/NSE: 3422), produttore specializzato in componenti strutturali di carrozzeria formati per stampaggio e pressofusione per le case automobilistiche giapponesi, ha pubblicato il 13 maggio 2026 i risultati consolidati dell'AF2026 (aprile 2025 – marzo 2026) secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). L'azienda ha realizzato una rimonta significativa: i ricavi consolidati sono cresciuti del 10,2% rispetto all'anno precedente a ¥51.919 milioni, mentre l'utile operativo è passato da una perdita di circa ¥98 milioni nell'AF2025 a un utile di ¥1.858 milioni. Anche l'utile ordinario è tornato positivo a ¥1.140 milioni (da ¥-535 milioni), e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo ha raggiunto ¥891 milioni. L'utile per azione (EPS) si è ripreso a ¥77,66 da ¥-286,34. Il risultato complessivo è stato di ¥1.454 milioni, invertendo i ¥-1.990 milioni dell'anno precedente.
La ripresa dei ricavi è stata ampia, riflettendo la ripresa dei volumi di produzione automobilistica giapponese dopo le perturbazioni settoriali dell'AF2025, che avevano frenato la produzione di J-MAX. Con la normalizzazione dei calendari delle case automobilistiche, gli impianti di stampaggio di J-MAX hanno operato con un tasso di utilizzo più elevato, migliorando l'assorbimento dei costi. Il rendimento del patrimonio netto (ROE) dell'AF2026 è stato del 4,8% (da -17,4% dell'anno precedente), e il rapporto utile ordinario/totale attivo si è ripreso all'1,9% da -1,0%. Il margine operativo è stato del 3,6%.
Stato patrimoniale e flusso di cassa migliorano sensibilmente
Il totale dell'attivo consolidato si è espanso a ¥62.109 milioni da ¥55.724 milioni, e il patrimonio netto è aumentato a ¥20.950 milioni da ¥19.609 milioni. Il coefficiente di capitale proprio è sceso leggermente al 30,8% dal 32,2%. Il valore patrimoniale per azione è salito a ¥1.668,19 da ¥1.564,70. Nel rendiconto finanziario, il flusso di cassa operativo è migliorato sensibilmente a ¥5.275 milioni da ¥1.257 milioni. L'uscita di cassa per investimenti è stata di ¥2.928 milioni (contro ¥6.457 milioni nell'AF2025, anno di forti investimenti), e l'uscita per attività finanziarie è stata di ¥1.941 milioni. La liquidità e mezzi equivalenti a fine esercizio ha totalizzato ¥7.322 milioni, contro ¥6.565 milioni.
Variazione del perimetro di consolidamento: JV cinese inclusa, sussidiaria americana esclusa
Il periodo ha registrato una variazione significativa nel perimetro di consolidamento. Fujian Maruzyun New Energy Automotive Technologies Co., Ltd. (福建丸順新能源汽車科技有限公司) è stata inclusa per la prima volta — una joint venture nel Fujian, in Cina, che posiziona J-MAX nella catena di fornitura dei veicoli a nuova energia in quel paese. Di contro, Indiana Maruzyun Co., la sussidiaria manifatturiera negli Stati Uniti, è stata esclusa dal perimetro consolidato. Questi movimenti segnalano una svolta strategica verso il mercato dei veicoli elettrici in rapida espansione in Cina.
Dividendo aumentato; previsioni AF2027 indicano ulteriore crescita degli utili
Il Consiglio di Amministrazione ha dichiarato un dividendo finale di ¥3,00 per azione, portando il dividendo annuale dell'AF2026 a ¥5,00 (¥2,00 di dividendo intermedio + ¥3,00 finale), rispetto a ¥4,00 nell'AF2025. L'ammontare totale dei dividendi distribuiti è stato di ¥58 milioni, con un indice di distribuzione di circa il 9,2%. Per l'AF2027, l'azienda ha indicato un dividendo annuale di ¥8,00 per azione (¥4,00 di dividendo intermedio atteso). Per l'AF2027 (fino a marzo 2027), la direzione prevede ricavi consolidati di ¥50.000 milioni (-3,7% rispetto all'AF2026), ma l'utile operativo dovrebbe crescere del 29,1% a ¥2.400 milioni, l'utile ordinario è stimato a ¥1.600 milioni (+40,2%), e l'utile netto è proiettato a ¥1.000 milioni (+12,2%), equivalente a un EPS di ¥87,14.
| Indicatore | AF2026 | AF2025 | Var. a/a |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni di ¥) | 51.919 | 47.102 | +10,2% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 1.858 | — (perdita) | Ritorno all'utile |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 1.140 | — (perdita) | Ritorno all'utile |
| Utile netto attribuibile (milioni di ¥) | 891 | — (perdita) | Ritorno all'utile |
| EPS (¥) | 77,66 | −286,34 | Ritorno all'utile |
| Margine operativo | 3,6% | — | — |
| ROE | 4,8% | −17,4% | — |
| Totale attivo (milioni di ¥) | 62.109 | 55.724 | +11,5% |
| Coefficiente di capitale proprio | 30,8% | 32,2% | −1,4 pp |
| Valore patrimoniale per azione (¥) | 1.668,19 | 1.564,70 | +6,6% |
| Flusso di cassa operativo (milioni di ¥) | 5.275 | 1.257 | +319% |
| Liquidità a fine esercizio (milioni di ¥) | 7.322 | 6.565 | +11,5% |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 5,00 | 4,00 | +25,0% |
| Previsione AF2027 — ricavi (milioni di ¥) | 50.000 | — | — |
| Previsione AF2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 2.400 | — | — |
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