Yamatane Corporation (TSE: 9305), gruppo con sede a Tokyo che combina operazioni di magazzinaggio e logistica, commercio all'ingrosso di riso e cereali (alimentare) e locazione immobiliare, ha pubblicato il 13 maggio 2026 i propri risultati annuali per l'esercizio chiuso al 31 marzo 2026. I ricavi netti consolidati sono avanzati del 9,6% su base annua a ¥88,674 miliardi, consolidando il balzo del 25,4% dell'esercizio precedente. La vera notizia è stata nelle voci di utile: l'utile operativo è salito del 55,1% a ¥5,864 miliardi, l'utile ordinario ha guadagnato il 50,2% a ¥5,481 miliardi e l'utile netto attribuibile agli azionisti della controllante è schizzato del 77,8% a ¥5,498 miliardi, rispetto a ¥3,091 miliardi nell'AF2025. L'utile per azione è salito a ¥255,13, da ¥149,76 (entrambi i dati calcolati sulla base post-frazionamento, dopo il raggruppamento 2 per 1 eseguito il 1° giugno 2025).
L'accelerazione degli utili ha superato nettamente la crescita dei ricavi, riflettendo la leva operativa nei tre segmenti del gruppo e una migliore gestione dei margini. Il risultato complessivo dell'esercizio ha totalizzato ¥9,009 miliardi (+54,5%), ben al di sopra dell'utile netto sottostante, in parte grazie a movimenti favorevoli nelle plusvalenze non realizzate su titoli e altri elementi del conto economico complessivo. Il totale degli attivi si è ampliato a ¥177,610 miliardi, da ¥167,044 miliardi, mentre il patrimonio netto è salito a ¥63,533 miliardi, da ¥58,384 miliardi. Il coefficiente patrimoniale è migliorato al 35,8%, dal 35,0%, e il valore patrimoniale per azione (anch'esso sulla base post-frazionamento) è cresciuto a ¥3.007,40, da ¥2.637,73.
Logistica e commercio alimentare hanno entrambi contribuito alla crescita degli utili
Yamatane opera in tre segmenti principali. Il segmento Logistica — che comprende magazzinaggio, trasporto e servizi di movimentazione portuale — è il principale contribuente agli utili del gruppo e ha beneficiato di volumi maggiori e tariffe di stoccaggio più elevate. Il segmento Commercio alimentare all'ingrosso, incentrato sul trading di riso e cereali, ha visto i ricavi crescere grazie all'aumento dei prezzi delle materie prime e all'ampliamento delle reti di approvvigionamento, il che ha a sua volta espanso il margine. Il segmento Immobiliare, composto da uffici e strutture logistiche in locazione, ha generato entrate locative stabili sostenute da un elevato tasso di occupazione. Il solido risultato dell'AF2026 riflette anche il consolidamento di quattro nuove controllate — Yamatane Document Management, Kyokuto, Nosan Best Partner e Shinriki — che hanno ampliato il perimetro di servizi del gruppo e apportato ricavi incrementali nel loro primo esercizio di consolidamento.
Dividendo innalzato; le previsioni AF2027 indicano crescita dei ricavi ma moderazione degli utili
Yamatane ha innalzato il dividendo annuale per l'AF2026 a ¥75 per azione (¥35 acconto + ¥40 saldo), rispetto a ¥105 nell'AF2025 (importo pre-frazionamento; l'equivalente rettificato è di circa ¥52,50). Il pay-out ratio è stato del 29,4% dell'utile netto consolidato e il rendimento del dividendo sul patrimonio netto è stato del 2,7%. Per l'AF2027, la società innalza ulteriormente la previsione di dividendo a ¥85 per azione (¥35 acconto + ¥50 saldo), implicando un pay-out ratio di circa il 40,6%.
Sulle prospettive, Yamatane prevede per l'AF2027 ricavi netti di ¥98,560 miliardi (+11,1%), ma si aspetta una moderazione degli utili rispetto al picco dell'AF2026. L'utile operativo è stimato a ¥4,110 miliardi (−29,9%), l'utile ordinario a ¥3,610 miliardi (−34,1%) e l'utile netto a ¥4,400 miliardi (−20,0%), equivalente a un EPS di ¥209,26. Il management attribuisce il calo degli utili ai costi più elevati legati all'espansione del business, all'integrazione delle nuove controllate consolidate e agli investimenti in infrastrutture. Nonostante il previsto calo degli utili, l'aumento progressivo del dividendo sottolinea la fiducia del management nella capacità reddituale del gruppo nel medio termine.
| Indicatore | AF2026 | AF2025 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi netti (milioni ¥) | 88.674 | 80.922 | +9,6% |
| Utile operativo (milioni ¥) | 5.864 | 3.780 | +55,1% |
| Utile ordinario (milioni ¥) | 5.481 | 3.650 | +50,2% |
| Utile netto attrib. agli azionisti (milioni ¥) | 5.498 | 3.091 | +77,8% |
| EPS (¥, post-frazionamento) | 255,13 | 149,76 | +70,4% |
| Risultato complessivo (milioni ¥) | 9.009 | 5.832 | +54,5% |
| Totale attivi (milioni ¥) | 177.610 | 167.044 | +6,3% |
| Patrimonio netto (milioni ¥) | 63.533 | 58.384 | +8,8% |
| Coefficiente patrimoniale | 35,8% | 35,0% | +0,8 pp |
| Valore patrimoniale per azione (¥, post-fraz.) | 3.007,40 | 2.637,73 | +14,0% |
| Dividendo annuale (¥, post-frazionamento) | 75 | 105* | — |
| Previsione AF2027 — ricavi netti (milioni ¥) | 98.560 | — | +11,1% |
| Previsione AF2027 — utile operativo (milioni ¥) | 4.110 | — | −29,9% |
| Previsione AF2027 — utile netto (milioni ¥) | 4.400 | — | −20,0% |
| Previsione AF2027 — EPS (¥) | 209,26 | — | — |
| Dividendo previsto AF2027 (¥) | 85 | — | +13,3% |
* Dividendo AF2025 indicato prima del frazionamento (¥105); equivalente rettificato ¥52,50.
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