SoftBank Group Corporation (TSE: 9984) ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 31 marzo 2026 (FY2026) in conformità agli standard IFRS. I ricavi sono saliti del 7,7% su base annua, a ¥7.798,7 miliardi, mentre l'utile ante imposte è balzato del 259,9%, a ¥6.134,9 miliardi. L'utile attribuibile agli azionisti della controllante ha raggiunto ¥5.002,3 miliardi, in crescita del 333,7% rispetto a ¥1.153,3 miliardi dell'anno precedente, portando l'utile per azione base a ¥873,51 (contro ¥195,20, rideterminato per il frazionamento 1-per-4 in vigore dal 1° gennaio 2026). Il coefficiente di patrimonio netto degli azionisti della controllante è migliorato al 29,0%, dal 25,7%.
Il Vision Fund 2 traina l'esercizio grazie a OpenAI
Il principale motore è stato il segmento Vision Fund (SVF), che ha generato proventi da investimenti pari a ¥6.638,6 miliardi, contro ¥387,6 miliardi dell'anno precedente. Il solo SVF2 ha registrato proventi di ¥6.853,7 miliardi, prevalentemente derivanti da una rivalutazione positiva di ¥6.465,5 miliardi sull'esposizione a OpenAI. A fine esercizio, l'investimento complessivo in OpenAI ammontava a US$34,6 miliardi, con un fair value di US$79,6 miliardi — plusvalenze latenti di US$45,0 miliardi. SoftBank ha completato il secondo closing del proprio impegno da US$40 miliardi (successivamente elevato a US$41 miliardi) tramite un versamento di US$22,5 miliardi nel dicembre 2025 e, nel febbraio 2026, ha sottoscritto un ulteriore impegno di US$30 miliardi in tre tranche.
Il segmento Holding Company Investment ha registrato proventi di soli ¥218,1 miliardi (contro ¥3.413,8 miliardi) e una perdita di segmento di ¥472,1 miliardi. Le vendite di azioni NVIDIA hanno contribuito per ¥339,1 miliardi (32,1 milioni di azioni cedute per US$5,83 miliardi); l'investimento in Intel, effettuato nel settembre 2025, è stato rivalutato per ¥278,6 miliardi. Tali effetti sono stati più che compensati da perdite di ¥656,8 miliardi su T-Mobile (75,4 milioni di azioni vendute per US$16,25 miliardi) e da perdite di ¥169,7 miliardi su contratti forward su Alibaba.
Telecom stabile, AI Computing in fase di investimento
Il segmento telecomunicazioni di SoftBank ha generato ricavi di ¥7.040,9 miliardi (+7,6%) e un utile di segmento di ¥965,0 miliardi (+6,5%), con PayPay che ha quotato ADS sul Nasdaq nel marzo 2026 (proventi di ¥96,3 miliardi per PayPay e ¥57,6 miliardi per SVF2; SoftBank ha mantenuto il 90,7% del controllo). Il neonato segmento AI Computing (Arm, Ampere, Graphcore) ha registrato ricavi di ¥640,3 miliardi (+8,5%), ma una perdita di segmento di ¥137,3 miliardi a causa di maggiori spese in R&S, costi di consolidamento di Ampere e oneri legati ad acquisizioni. Ampere Computing Holdings è stata acquisita per US$6,5 miliardi (operazione completata il 25 novembre 2025), generando un avviamento provvisorio di ¥1.078,6 miliardi. Arm ha presentato il proprio primo chip proprietario, l'Arm AGI CPU, sviluppato con Meta e destinato a OpenAI e SAP — una svolta strategica dal licensing di proprietà intellettuale alla fornitura diretta di chip.
Finanziamento aggressivo a sostegno del programma OpenAI
Il flusso di cassa operativo è risultato negativo per ¥428,8 miliardi (imposte pagate: ¥821,6 miliardi); il deflusso di cassa da investimenti ha raggiunto ¥4.507,2 miliardi, inclusi deflussi SVF per ¥5.106,1 miliardi (principalmente OpenAI) e uscite legate ad Ampere per ¥930,8 miliardi. Gli afflussi da attività di finanziamento di ¥6.377,3 miliardi riflettono ¥11.948,2 miliardi di nuovi debiti, tra cui ¥1.120 miliardi in obbligazioni domestiche, ¥2.000 miliardi in note ibride, US$15 miliardi in prestiti-ponte per OpenAI/Ampere e un incremento di US$11,5 miliardi nel margin loan garantito da azioni Arm. La liquidità e i mezzi equivalenti a fine periodo sono saliti a ¥5.362,2 miliardi. Dopo la chiusura del periodo, nell'aprile 2026, SoftBank ha prelevato US$20 miliardi da una nuova facility-ponte da US$40 miliardi, destinata principalmente al finanziamento di OpenAI.
I dividendi totali del FY26 sono stati pari a ¥44,00 su base pre-frazionamento (¥22,00 di acconto più ¥5,50 di saldo, post-frazionamento). Per il FY27, SoftBank prevede ¥11,00 annui (¥5,50 di acconto e ¥5,50 di saldo). Un programma di riacquisto di azioni proprie per ¥330,3 miliardi è stato completato nell'agosto 2025, e 42.033.200 azioni proprie sono state annullate il 31 ottobre 2025. Il management si è astenuto dal fornire previsioni sui risultati per il FY27.
| Indicatore | FY2026 | FY2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 7.798,7 | 7.242,0 | +7,7% |
| Utile ante imposte (¥ miliardi) | 6.134,9 | 1.704,5 | +259,9% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 5.002,3 | 1.153,3 | +333,7% |
| UPA base (¥, rettificato post-frazionamento) | 873,51 | 195,20 | +347,5% |
| Proventi da investimenti SVF (¥ miliardi) | 6.638,6 | 387,6 | ×17 |
| Totale attivo (¥ miliardi) | 60.749,5 | 53.876,0 | +12,8% |
| Coefficiente di patrimonio netto (azionisti della controllante) | 29,0% | 25,7% | +3,3pp |
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