Nissui Corporation (TSE Prime: 1332), leader giapponese nel settore ittico e alimentare, ha registrato risultati record nel FY3/2026 secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi netti consolidati sono saliti del 5,1% su base annua a ¥931,27 miliardi, l'utile operativo è cresciuto del 27,2% a ¥40,43 miliardi, l'utile ordinario è avanzato del 22,3% a ¥43,19 miliardi e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è aumentato dell'8,4% a ¥27,52 miliardi. L'EPS base ha raggiunto ¥90,17 (da ¥81,66). Il margine operativo è migliorato al 4,3% dal 3,6%, e il ROE si è attestato al 9,5%.
Prodotti Ittici: utile più che raddoppiato
Per segmento, il comparto Prodotti Ittici ha registrato il miglioramento più marcato: i ricavi sono saliti del 4,4% a ¥380,15 miliardi e l'utile operativo è più che raddoppiato a ¥17,77 miliardi (+111,1%). In Giappone si sono registrate catture abbondanti e prezzi migliori per occhio grosso, sgombro giapponese e maccarello, mentre le operazioni sudamericane hanno ridotto le perdite attraverso tagli ai costi. I risultati dell'acquacoltura sono migliorati sia in Giappone sia in America del Sud, grazie a prezzi più favorevoli per salmone coho, occhio grosso e tonno.
Il segmento Alimenti ha registrato ricavi di ¥500,99 miliardi (+6,4%) e utile operativo di ¥29,63 miliardi (+3,2%), sostenuto dal buon andamento dei cibi surgelati per il consumo domestico, chikuwa e wurstel di pesce in Giappone, parzialmente controbilanciato dall'inflazione delle materie prime. La lavorazione in Nord America è stata penalizzata dalla pressione sui costi derivante dai dazi nei canali B2B. I ricavi della Chimica Fine sono saliti del 7,2% a ¥16,98 miliardi, ma l'utile operativo è sceso a ¥839 milioni a causa dei maggiori costi delle materie prime. L'utile operativo della Logistica è calato a ¥2,41 miliardi sotto la pressione dei costi del lavoro e del carburante.
Acquisizione in Cile e remunerazione degli azionisti
Un evento strategico rilevante è stata l'attività di fusioni e acquisizioni che ha ampliato il portafoglio di acquacoltura. Tramite la controllata SALMONES ANTARTICA S.A., Nissui ha acquisito il 100% della cilena PESQUERA YADRAN S.A. e delle sue sei controllate il 15 gennaio 2026 (con effetto presunto dal 1° gennaio 2026), per un corrispettivo provvisorio in contanti di ¥20,47 miliardi. Un avviamento (goodwill) di ¥2,42 miliardi è stato provvisoriamente riconosciuto, insieme a ¥19,18 miliardi allocati a diritti non ammortizzabili di utilizzo di aree marine. L'acquisizione aggiunge salmone atlantico alla linea di trota e salmone coho del gruppo, a supporto del piano a medio termine «GOOD FOODS Recipe 2». Il contributo ai risultati avrà inizio dal FY3/2027.
Il totale attivo è cresciuto di ¥114,63 miliardi a ¥749,51 miliardi (+18,1%), con un aumento significativo del debito finanziario: i prestiti a breve termine sono saliti di ¥13,90 miliardi, quelli a lungo termine sono aumentati di ¥25,10 miliardi e la società ha emesso ¥10,0 miliardi in obbligazioni ordinarie. Il coefficiente di patrimonio netto è sceso al 40,0% dal 43,6%. Il flusso di cassa netto dalle operazioni è migliorato a ¥53,24 miliardi; le uscite di cassa per investimenti si sono ampliate a ¥61,40 miliardi, di cui ¥19,05 miliardi per PESQUERA YADRAN.
Sul fronte della remunerazione degli azionisti, il dividendo annuale è salito a ¥32 per azione (¥14 intermedio + ¥18 finale) da ¥28, con un tasso di distribuzione del 35,5%. Sono stati effettuati riacquisti di azioni proprie per ¥6,07 miliardi, e 7.164.875 azioni proprie (2,29% delle azioni emesse) saranno cancellate il 28 maggio 2026.
Previsioni per il FY3/27
Il management prevede ricavi netti di ¥980,0 miliardi (+5,2%), utile operativo di ¥42,5 miliardi (+5,1%), utile ordinario di ¥43,0 miliardi (-0,4% per maggiori oneri finanziari) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥29,0 miliardi (+5,4%), con EPS di ¥95,62. Il dividendo annuale per azione è previsto a ¥32 (¥16 intermedio + ¥16 finale). L'utile operativo del segmento Prodotti Ittici è atteso in crescita del +21,6% a ¥21,60 miliardi; quello del segmento Alimenti è previsto in calo del -6,2% a ¥27,80 miliardi per effetto di venti contrari sui costi. Rischi geopolitici, volatilità di carburanti e materie prime e la politica tariffaria degli Stati Uniti sono stati citati come incertezze non ancora pienamente riflesse nelle stime.
| Indicatore | FY3/26 | FY3/25 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi netti (¥ miliardi) | 931,27 | 886,13 | +5,1% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 40,43 | 31,78 | +27,2% |
| Utile ordinario (¥ miliardi) | 43,19 | 35,31 | +22,3% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 27,52 | 25,38 | +8,4% |
| EPS (¥) | 90,17 | 81,66 | +10,4% |
| Margine operativo | 4,3% | 3,6% | +0,7pp |
| Dividendo annuale (¥) | 32 | 28 | +14,3% |
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