EM Systems Co., Ltd. (TSE: 4820), sviluppatore con sede a Osaka di sistemi IT per farmacie e cliniche mediche — tra cui sistemi di fatturazione basati su «receipt computer» e software medico in cloud — ha pubblicato il 14 maggio 2026 i risultati del primo trimestre dell'esercizio chiuso il 31 dicembre 2026. I dati consolidati, redatti secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP), hanno mostrato un netto arretramento su tutte le voci principali, dato che la società si confrontava con un trimestre eccezionalmente forte dell'anno precedente, che aveva beneficiato di un'ondata di domanda di sostituzione dei sistemi. I ricavi sono scesi del 24,9% su base annua a 5.039 milioni di ¥, l'utile operativo è calato dell'85,9% a 216 milioni di ¥, l'utile ordinario è diminuito del 77,2% a 388 milioni di ¥ e l'utile netto attribuibile ai proprietari della capogruppo è sceso dell'86,4% a 155 milioni di ¥ dai 1.139 milioni di ¥ di un anno prima. L'EPS base si è attestato a 2,24 ¥, rispetto ai 16,48 ¥ del trimestre dell'anno precedente.
I forti cali si comprendono meglio rispetto alla base dell'anno precedente. Nel 1° trimestre dell'esercizio 2025 i ricavi erano balzati del 20,5% e l'utile operativo era più che raddoppiato (+112,8%), poiché i clienti di farmacie e cliniche avevano accelerato gli aggiornamenti dei sistemi. A fronte di tale confronto elevato, il trimestre in corso rappresenta un ritorno verso un ritmo più normalizzato, e non un deterioramento strutturale dell'attività sottostante. Il risultato complessivo del periodo è stato di 267 milioni di ¥ (−76,6%), in calo dai 1.140 milioni di ¥ di un anno prima.
Una nuova controllata entra nel perimetro di consolidamento
EM Systems ha segnalato una variazione rilevante nel proprio perimetro di consolidamento durante il trimestre, con l'ingresso di una nuova controllata — Conduct Co., Ltd. — senza alcuna uscita. L'aggiunta amplia la presenza del gruppo nell'IT sanitaria e dovrebbe contribuire alla piattaforma nei prossimi trimestri, sebbene il suo impatto sui numeri principali del primo trimestre sia stato limitato, considerata la tempistica del consolidamento.
Il bilancio resta solidamente capitalizzato
Le attività totali si attestavano a 26.313 milioni di ¥ a fine trimestre, in calo dai 27.506 milioni di ¥ alla chiusura dell'esercizio precedente, mentre il patrimonio netto è sceso a 19.178 milioni di ¥ dai 20.432 milioni di ¥. Il rapporto di capitale proprio è rimasto solido al 72,5%, solo lievemente al di sotto del 73,9% registrato alla fine dell'esercizio 2025, a conferma della struttura patrimoniale prudente e ricca di liquidità della società. Il valore contabile per azione era di 275,57 ¥, rispetto ai 293,77 ¥ alla chiusura dell'esercizio precedente, con un patrimonio netto di 19.075 milioni di ¥.
Dividendo rivisto; le previsioni annuali indicano un esercizio più debole
EM Systems ha rivisto il proprio piano dei dividendi, prevedendo un dividendo intermedio di 5,00 ¥ per azione per l'esercizio 2026, rispetto ai 17,00 ¥ pagati a metà dell'esercizio 2025 (che comprendeva un dividendo di fine esercizio di 22,00 ¥, per un totale annuo di 39,00 ¥). Per l'intero esercizio il management prevede ricavi di 22.762 milioni di ¥ (−3,8%), un utile operativo di 3.316 milioni di ¥ (−9,8%), un utile ordinario di 3.939 milioni di ¥ (−8,7%) e un utile netto attribuibile ai proprietari di 2.193 milioni di ¥ (−10,6%), pari a un EPS annuo di 31,69 ¥. Le previsioni (cumulate) per il primo semestre indicano ricavi di 10.273 milioni di ¥ (−15,4%) e un utile operativo di 447 milioni di ¥ (−78,5%), il che implica che la maggior parte dell'utile annuo dovrebbe concentrarsi nel secondo semestre. Sia le previsioni sui risultati sia quelle sui dividendi sono state riviste rispetto alle indicazioni pubblicate in precedenza.
| Indicatore | 1° trim. Es. 2026 | 1° trim. Es. 2025 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (mln ¥) | 5.039 | 6.714 | −24,9% |
| Utile operativo (mln ¥) | 216 | 1.533 | −85,9% |
| Utile ordinario (mln ¥) | 388 | 1.701 | −77,2% |
| Utile netto (mln ¥) | 155 | 1.139 | −86,4% |
| EPS base (¥) | 2,24 | 16,48 | −86,4% |
| Risultato complessivo (mln ¥) | 267 | 1.140 | −76,6% |
| Attività totali (mln ¥) | 26.313 | 27.506 | −4,3% |
| Patrimonio netto (mln ¥) | 19.178 | 20.432 | −6,1% |
| Rapporto di capitale proprio | 72,5% | 73,9% | −1,4pp |
| Valore contabile per azione (¥) | 275,57 | 293,77 | −6,2% |
| Prev. Es. 2026 — ricavi (mln ¥) | 22.762 | — | −3,8% |
| Prev. Es. 2026 — utile operativo (mln ¥) | 3.316 | — | −9,8% |
| Prev. Es. 2026 — utile ordinario (mln ¥) | 3.939 | — | −8,7% |
| Prev. Es. 2026 — utile netto (mln ¥) | 2.193 | — | −10,6% |
| Prev. Es. 2026 — EPS (¥) | 31,69 | — | — |
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