Fumakilla Limited (Borsa di Tokyo: 4998), il produttore con sede a Hiroshima di insetticidi, repellenti e prodotti per la cura della casa e del giardino, ha pubblicato i risultati consolidati dell'intero esercizio chiuso il 31 marzo 2026 (FY3/2026) secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 4,8% su base annua a un record di ¥77.366 milioni, ma la redditività è arretrata per le pressioni sui costi: l'utile operativo è sceso del 17,2% a ¥2.190 milioni da ¥2.646 milioni, l'utile ordinario è calato del 10,2% a ¥2.262 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è diminuito del 17,5% a ¥1.206 milioni da ¥1.462 milioni. L'EPS di base si è attestato a ¥73,24 contro ¥88,77 dell'anno precedente.
Vendite record, ma margini in compressione
Il risultato prolunga la crescita pluriennale del fatturato di Fumakilla — i ricavi sono aumentati rispetto ai ¥73.854 milioni dell'FY3/2025 — eppure il margine operativo si è ridotto al 2,8% dal 3,6% e il rapporto tra utile ordinario e vendite è sceso al 3,4% dal 4,0%. La compressione riflette costi più elevati di materie prime, imballaggi e logistica, uniti al proseguimento degli investimenti a sostegno della crescita all'estero, che ha superato i guadagni derivanti dai volumi record nazionali e da esportazione. Il rendimento del capitale proprio (ROE) è sceso al 4,6% dal 6,0%.
La capogruppo nazionale più debole del gruppo
Su base non consolidata (solo capogruppo), l'attività nazionale di Fumakilla è stata più debole rispetto al gruppo nel suo complesso. I ricavi della capogruppo sono scesi del 5,8% a ¥24.055 milioni da ¥25.542 milioni, e la capogruppo ha registrato una perdita operativa di ¥729 milioni (contro una perdita operativa di ¥948 milioni l'anno precedente), con un utile netto della capogruppo di ¥888 milioni, in calo del 12,0%. Il contrasto sottolinea come il record consolidato del fatturato sia stato trainato dalle controllate estere e dalle operazioni di gruppo, piuttosto che dalla capogruppo giapponese, dove il mercato interno degli insetticidi resta maturo e competitivo sui prezzi.
Stato patrimoniale e flussi di cassa
Le attività totali sono cresciute a ¥68.556 milioni da ¥64.970 milioni, e il patrimonio netto è salito a ¥29.327 milioni da ¥27.723 milioni, portando il rapporto di patrimonializzazione leggermente in su al 39,1% dal 38,9%. Il valore contabile per azione è salito a ¥1.627,35 da ¥1.532,58. La generazione di cassa, tuttavia, si è indebolita nettamente: il flusso di cassa operativo è sceso a ¥843 milioni da ¥1.815 milioni, mentre le attività di investimento hanno assorbito ¥2.876 milioni (in aumento da ¥1.552 milioni) per la capacità produttiva e gli investimenti all'estero. Le attività di finanziamento hanno fornito ¥985 milioni. La liquidità e gli equivalenti di fine periodo sono diminuiti a ¥8.326 milioni da ¥9.361 milioni.
Dividendo aumentato nonostante il calo dell'utile
Nonostante la flessione degli utili, Fumakilla ha aumentato il dividendo annuale a ¥24,00 per azione da ¥22,00, spingendo il payout ratio consolidato al 32,8% dal 24,8%. Per l'FY3/2027 la società prevede un dividendo invariato di ¥24,00, che a fronte di utili più elevati riporterebbe il payout ratio verso il 24,3% — segnalando l'impegno a mantenere la remunerazione degli azionisti durante un anno di utili più deboli.
Guidance FY27: un netto rimbalzo degli utili
Il management si attende una forte ripresa nell'FY3/2027, prevedendo ricavi di ¥84.800 milioni (+9,6%), un utile operativo di ¥2.950 milioni (+34,7%), un utile ordinario di ¥2.810 milioni (+24,1%) e un utile netto attribuibile agli azionisti di ¥1.630 milioni (+35,1%), che implica un EPS di base di ¥98,91. La crescita dei ricavi a doppia cifra e il rimbalzo dei margini indicano l'aspettativa che l'espansione all'estero inizi a tradursi in utili e che le pressioni sui costi di quest'anno si attenuino.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | su base annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 77.366 | 73.854 | +4,8% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 2.190 | 2.646 | -17,2% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 2.262 | 2.520 | -10,2% |
| Utile netto attrib. agli azionisti (¥ milioni) | 1.206 | 1.462 | -17,5% |
| EPS di base (¥) | 73,24 | 88,77 | -17,5% |
| Margine operativo | 2,8% | 3,6% | -0,8pp |
| ROE | 4,6% | 6,0% | -1,4pp |
| Rapporto di patrimonializzazione | 39,1% | 38,9% | +0,2pp |
| Dividendo annuale (¥) | 24,00 | 22,00 | +9,1% |
| Guidance ricavi FY27 (¥ milioni) | 84.800 | — | +9,6% |
| Guidance utile operativo FY27 (¥ milioni) | 2.950 | — | +34,7% |
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