Casio: L'utile netto dell'AF2026 più che raddoppia a ¥18,2 miliardi con l'utile operativo in balzo del 62%

Casio Computer Co., Ltd. (TSE: 6952), il gruppo di elettronica di consumo noto soprattutto per la sua franchise di orologi G-SHOCK, ha comunicato una netta ripresa degli utili per l'esercizio chiuso il 31 marzo 2026, in risultati pubblicati il 14 maggio 2026. I ricavi consolidati sono saliti del 5,5% rispetto all'anno precedente, a ¥276,267 miliardi, ma la vera notizia si trovava più in basso nel conto economico: l'utile operativo è balzato del 62,1% a ¥23,071 miliardi, l'utile ordinario è salito dell'81,8% a ¥25,684 miliardi e l'utile netto attribuibile agli azionisti della controllante è più che raddoppiato — in crescita del 126,0% a ¥18,227 miliardi, rispetto a ¥8,064 miliardi un anno prima. L'utile per azione è salito a ¥80,05, da ¥35,22.

Le metriche di redditività hanno confermato l'ampiezza della svolta: il rendimento del capitale proprio si è ripreso all'8,0%, dal 3,6%, mentre il margine operativo si è ampliato all'8,4% dei ricavi, dal 5,4%. Il risultato complessivo è balzato a ¥31,468 miliardi, da appena ¥2,487 miliardi dell'anno precedente, favorito dal risultato sottostante più solido e da voci di valutazione e conversione più favorevoli.

La forza di G-SHOCK e le riforme strutturali alimentano la ripresa

Il motore degli utili di Casio resta il business degli orologi, ancorato al marchio G-SHOCK riconosciuto in tutto il mondo, affiancato da calcolatrici, dizionari elettronici, strumenti musicali elettronici e altri dispositivi di consumo. La crescita sproporzionata degli utili dell'anno ha riflesso una domanda solida di orologi — con le linee premium di G-SHOCK che continuano a sostenere prezzi elevati — combinata con la disciplina dei costi e i miglioramenti strutturali che la società ha portato avanti su tutto il portafoglio, il tutto misurato rispetto a una base debole dell'anno precedente. Con ricavi in crescita solo modesta, il balzo del 62% dell'utile operativo evidenzia quanta parte del guadagno sia derivata dal recupero dei margini anziché dai volumi: ogni yen incrementale di vendite si è tradotto in utile a un ritmo ben superiore rispetto a un anno fa.

Un bilancio ricco di liquidità sostiene un dividendo di ¥45

Il bilancio di Casio resta finanziato in modo conservativo. Il totale degli attivi si attestava a ¥351,475 miliardi a fine esercizio, con un patrimonio netto di ¥235,191 miliardi e un coefficiente patrimoniale del 66,9% — elevato anche per gli standard delle società giapponesi di elettronica di consumo generatrici di cassa. Il valore contabile per azione era di ¥1.045,90. Il flusso di cassa operativo ha raggiunto ¥30,153 miliardi nell'anno, lasciando liquidità e mezzi equivalenti per ¥150,658 miliardi — oltre il 40% del bilancio. La società ha deliberato un dividendo annuale di ¥45,00 per azione (¥22,50 intermedio + ¥22,50 finale), con un payout del 56,2% e una distribuzione totale di ¥10,191 miliardi. Il dividendo per l'AF2027 non è ancora deciso e sarà annunciato in seguito.

Previsioni AF2027: utile operativo in crescita di un ulteriore 13%

Per l'esercizio con chiusura a marzo 2027, Casio prevede ricavi di ¥295,000 miliardi (+6,8%) e utile operativo di ¥26,000 miliardi (+12,7%), con utile ordinario di ¥26,000 miliardi (+1,2%) e utile netto di ¥18,500 miliardi (+1,5%), equivalente a un EPS di ¥82,28. Le previsioni implicano un ulteriore anno di progressi dei margini a livello operativo, mentre le proiezioni più piatte dell'utile ordinario e netto suggeriscono che il management non si attende il ripetersi dei favorevoli venti di coda non operativi dell'AF2026. Dopo aver più che raddoppiato l'utile netto nell'esercizio appena concluso, la società entra nell'AF2027 con una base di utili nettamente più solida che in qualsiasi momento dall'era della pandemia.

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