Mandarake Inc. (TSE: 2652), leader giapponese nella vendita di manga usati, figure anime, giocattoli vintage e collezionabili di cultura pop, ha pubblicato i risultati del primo semestre dell'esercizio fiscale con chiusura a settembre 2026, evidenziando un significativo miglioramento della redditività. Su base non consolidata secondo i principi J-GAAP, le vendite nette dei sei mesi chiusi al 31 marzo 2026 sono cresciute dell'8,8% su base annua, a ¥8.324 milioni, rispetto a ¥7.644 milioni nello stesso periodo dell'anno precedente. La crescita dei ricavi inverte parzialmente una fase di guadagni più moderati — il S1 dell'anno precedente era cresciuto solo del 5,7% — il che suggerisce un'evoluzione continua del mercato dei collezionabili di seconda mano, trainata sia dalla domanda interna sia dal crescente interesse del turismo incoming per la cultura pop giapponese.
L'utile operativo si è espanso del 40,9% a ¥1.317 milioni (S1 EF2025: ¥934 milioni), e l'utile ordinario è avanzato del 40,5% a ¥1.287 milioni (S1 EF2025: ¥916 milioni). Il miglioramento del margine operativo è stato sostanziale: l'utile operativo è cresciuto circa cinque volte più rapidamente dei ricavi, indicando una significativa leva operativa della rete di negozi e del mix di acquisizione dei prodotti. I livelli di utile si riprendono rispetto al S1 dell'anno precedente, quando l'utile operativo era calato del 21,9% su base annua.
Utile netto balza del 56% — il maggiore progresso semestrale degli ultimi anni
L'utile netto semestrale è salito del 56,2% a ¥865 milioni, rispetto a ¥553 milioni un anno prima. Questo rappresenta il miglioramento più marcato del risultato finale nella recente storia dei risultati della società. L'utile per azione semestrale è salito a ¥26,72 da ¥16,85 nel periodo precedente, sulla base di una media ponderata di circa 32,4 milioni di azioni (azioni in circolazione al netto delle azioni proprie: 32.395.530). Nessun utile per azione diluito è stato comunicato, in quanto non vi sono titoli dilutivi in circolazione.
Il bilancio si rafforza; indice di patrimonio netto stabile al 63%
Il totale delle attività alla fine del S1 si è attestato a ¥20.073 milioni, rispetto a ¥18.907 milioni alla fine dell'esercizio completo precedente (settembre 2025), riflettendo l'accumulo di utili del semestre e i normali movimenti del capitale circolante. Il patrimonio netto è cresciuto a ¥12.656 milioni da ¥11.822 milioni, con l'indice di patrimonio netto al 63,0% (rispetto al 62,5% alla fine dell'esercizio precedente) — un livello di capitalizzazione solido per un rivenditore domestico. Non sono state segnalate attività di riacquisto o variazioni nel numero di azioni nel periodo; il totale delle azioni emesse rimane a 36.180.000, incluse 3.784.470 azioni proprie.
Previsione annuale confermata: utile netto di ¥1.390 milioni, +23,9%
Il management non ha effettuato alcuna revisione delle previsioni per l'intero esercizio EF2026/9 comunicate in precedenza. Per l'anno completo chiuso al 30 settembre 2026, Mandarake prevede vendite nette di ¥15.837 milioni (+4,3% rispetto all'EF2025), utile operativo di ¥2.087 milioni (+16,4%), utile ordinario di ¥2.055 milioni (+17,4%) e utile netto di ¥1.390 milioni (+23,9%), equivalente a un utile per azione annuale di ¥42,91. Con l'utile netto del S1 di ¥865 milioni che rappresenta già il 62% dell'obiettivo annuale, la previsione implica un secondo semestre significativamente più debole — un tipico schema stagionale del business, che tende a essere più forte nel periodo ottobre-marzo, quando la spesa dei consumatori per hobby e collezionabili della stagione dei regali raggiunge il picco.
Dividendo annuale confermato a ¥1,00; nessun dividendo semestrale
Mandarake non ha dichiarato alcun dividendo semestrale per il S1 in corso (dividendo del T2: ¥0,00), in linea con la sua consueta politica di pagare solo un dividendo finale di chiusura dell'esercizio. Il dividendo annuale è previsto a ¥1,00 per azione (solo a fine esercizio), invariato rispetto a ¥1,00 pagato nell'EF2025. La società non ha annunciato alcun evento successivo né modifiche sostanziali alle politiche contabili. La relazione abbreviata del S1 non è soggetta a revisione da parte di un revisore indipendente, come da prassi per le relazioni intermedie giapponesi.
| Indicatore | S1 EF2026/9 | S1 EF2025/9 | Var. a/a |
|---|---|---|---|
| Vendite nette (¥ milioni) | 8.324 | 7.644 | +8,8% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 1.317 | 934 | +40,9% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 1.287 | 916 | +40,5% |
| Utile netto semestrale (¥ milioni) | 865 | 553 | +56,2% |
| UPA — semestrale (¥) | 26,72 | 16,85 | +58,6% |
| Totale attività (¥ milioni) | 20.073 | 18.907* | — |
| Patrimonio netto (¥ milioni) | 12.656 | 11.822* | — |
| Indice di patrimonio netto | 63,0% | 62,5%* | +0,5pp |
| Dividendo annuale (¥) — previsione | 1,00 | 1,00 | — |
* Dati di chiusura dell'esercizio precedente (30 settembre 2025) utilizzati per il confronto patrimoniale.
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