Kioxia Holdings Corporation (TSE: 285A), uno dei principali produttori mondiali di memoria flash NAND, ha pubblicato risultati consolidati record per l'esercizio chiuso il 31 marzo 2026. I ricavi annuali sono aumentati del 37,0% su base annua, raggiungendo ¥2.337,6 miliardi, mentre l'utile operativo è quasi raddoppiato (+92,7%) a ¥870,4 miliardi e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è cresciuto del 103,6% a ¥554,5 miliardi. L'EPS base è balzato a ¥1.024,07, dai ¥519,96 dell'anno precedente.
Il margine operativo si è ampliato al 37,2% dal 26,5%, e il ROE ha raggiunto un eccezionale 51,9%. La crescita è stata trainata principalmente da un forte aumento dei prezzi medi di vendita e da maggiori spedizioni in bit, alimentati dalla domanda incessante dei data center legata ai carichi di lavoro di IA generativa. L'utile operativo Non-GAAP ha raggiunto ¥876,2 miliardi (+93,4%) e l'utile netto Non-GAAP attribuibile agli azionisti della capogruppo si è attestato a ¥559,6 miliardi.
I server per l'IA ridisegnano il mix applicativo
Per segmento applicativo, il business SSD e Storage ha guidato il balzo, con ricavi saliti a ¥1.362,6 miliardi (+¥371,5 miliardi rispetto all'anno precedente), trainati dalla domanda di SSD da parte di aziende e hyperscaler. Il business Smart Devices — memoria embedded per smartphone, tablet e applicazioni automotive e industriali — è cresciuto a ¥760,0 miliardi (+¥258,8 miliardi). Il segmento Altro (schede SD, memoria USB e vendite delle tre joint venture al gruppo Sandisk) è rimasto sostanzialmente stabile a ¥215,0 miliardi.
Lo slancio trimestrale si è intensificato fortemente nel corso dell'anno: i ricavi del 4° trimestre hanno raggiunto ¥1.002,9 miliardi (+¥459,2 miliardi rispetto al trimestre precedente), con un utile operativo di ¥596,8 miliardi nel 4° trimestre (+¥454,0 miliardi rispetto al trimestre precedente) e un utile netto di ¥407,7 miliardi nel periodo. Il tasso di cambio medio USD/JPY è stato di ¥150 sull'anno (¥155 nel 4° trimestre), rispetto a ¥153 dell'anno precedente.
Rafforzamento del bilancio e struttura del capitale risanata
Il totale attivo si è espanso di ¥770,4 miliardi a ¥3.690,1 miliardi, con i crediti commerciali in aumento di ¥422,0 miliardi e la liquidità cresciuta di ¥302,8 miliardi. Il patrimonio netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è salito al 37,9% del totale attivo dal 25,3%, grazie all'accumulo di utili non distribuiti. L'operazione finanziaria di rilievo è stata la ristrutturazione del capitale del luglio 2025: Kioxia ha riscattato tutte le azioni privilegiate non convertibili di Classe A e B (uscita di ¥323,0 miliardi), ha rimborsato ¥616,4 miliardi di prestiti a lungo termine e ha raccolto ¥535,6 miliardi in nuovi finanziamenti a lungo termine, oltre a ¥326,7 miliardi tramite obbligazioni senior non garantite denominate in USD.
Il flusso di cassa operativo è salito a ¥616,5 miliardi; l'uscita di cassa per investimenti si è ampliata a ¥221,5 miliardi, poiché la società ha investito ¥281,1 miliardi in capex (parzialmente compensati da ¥56,4 miliardi di contributi governativi). La liquidità a fine esercizio ammontava a ¥470,7 miliardi.
Le previsioni per il 1° trimestre indicano un nuovo salto di crescita
Per il 1° trimestre dell'esercizio che si chiuderà a marzo 2027 (aprile–giugno 2026), il management prevede ricavi di ¥1.750,0 miliardi (+74,5% rispetto al trimestre precedente), un utile operativo Non-GAAP di ¥1.300,0 miliardi (+117,0%) e un utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo di ¥869,0 miliardi (+113,1%), assumendo un cambio USD/JPY di ¥159. Le previsioni annuali per il FY27/3 non sono state divulgate, riflettendo la volatilità del ciclo della memoria. Nessun dividendo annuale è stato corrisposto sulle azioni ordinarie nel FY26/3, e la previsione per il FY27/3 rimane indefinita.
Tra gli eventi successivi figurano l'acquisizione, nell'aprile 2026, di azioni di Nanya Technology Corporation per TWD 15.673 milioni (¥78.208 milioni) e il rimborso anticipato/cancellazione di una linea di credito sindacata da ¥447,5 miliardi, con il saldo residuo programmato per l'estinzione integrale il 25 maggio 2026.
| Indicatore | FY2026 | FY2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 2.337,6 | 1.706,5 | +37,0% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 870,4 | 451,7 | +92,7% |
| Utile ante imposte (¥ miliardi) | 784,1 | 370,7 | +111,5% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 554,5 | 272,3 | +103,6% |
| EPS base (¥) | 1.024,07 | 519,96 | +97,0% |
| Margine operativo | 37,2% | 26,5% | +10,7pp |
| ROE | 51,9% | 45,9% | +6,0pp |
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