Toridoll Holdings Corporation (TSE: 3397), gestore delle catene di ristoranti Marugame Seimen e Marugame Udon, ha comunicato i risultati consolidati IFRS per l'AF2026 (1° aprile 2025 – 31 marzo 2026), evidenziando una crescita sostenuta dei ricavi e un significativo miglioramento della redditività operativa e ante imposte. I ricavi hanno raggiunto ¥278.715 milioni, in aumento del +3,9% rispetto ai ¥268.228 milioni dell'AF2025. L'utile operativo ricorrente — misura degli utili ricorrenti al lordo di ammortamenti e voci non operative — è cresciuto del 17,9% a ¥21.460 milioni, mentre l'utile operativo IFRS è avanzato del 21,9% a ¥10.578 milioni.
L'utile ante imposte è avanzato del 51,7% a ¥8.089 milioni, recuperando dal forte calo dell'esercizio precedente causato da elevate perdite per svalutazione. L'utile netto attribuibile ai soci della capogruppo è cresciuto del 23,3% a ¥2.311 milioni, con un utile base per azione di ¥21,65 contro ¥16,95 dell'anno precedente. L'EBITDA rettificato — al netto di svalutazioni e oneri non ricorrenti — è cresciuto del 5,7% a ¥52.461 milioni, mentre l'EBITDA riportato è rimasto pressoché stabile a ¥40.878 milioni (-1,6%). Il patrimonio netto attribuibile ai soci della capogruppo ammontava a ¥87.243 milioni al 31 marzo 2026, con un totale attivo di ¥323.196 milioni.
Marugame Seimen ancora le ambizioni globali nel settore alimentare
Toridoll gestisce la più grande catena di ristoranti di udon al mondo con il marchio Marugame Seimen / Marugame Udon, con migliaia di punti vendita in Giappone, nel Sud-Est asiatico, in Nord America e in Europa. La rete domestica Marugame Seimen rimane il principale generatore di ricavi, con flussi di cassa operativi stabili sostenuti dal resiliente mercato giapponese della ristorazione informale. Sul fronte internazionale, la società ha portato avanti un'espansione aggressiva di nuovi locali, in particolare nel Regno Unito, negli Stati Uniti e nei mercati del Sud-Est asiatico. La crescita dei ricavi del 3,9% nell'AF2026 ha rallentato rispetto al 15,6% dell'AF2025, riflettendo una base domestica più matura, sebbene il management abbia sottolineato le aperture internazionali come principale motore della crescita futura degli utili. L'uscita di MC GROUP PTE. LTD. dal perimetro di consolidamento ha avuto un effetto negativo moderato sui ricavi riportati.
Le svalutazioni pesano ancora; la leva operativa si ricostruisce
Un tema centrale nell'AF2026 è stato il parziale recupero della redditività operativa dopo le elevate svalutazioni dell'AF2025, che avevano abbattuto l'utile operativo del 23,8%. Il margine operativo ricorrente è migliorato in modo significativo: con un utile operativo ricorrente di ¥21.460 milioni su ricavi di ¥278,7 miliardi, il margine operativo ricorrente ha raggiunto il 7,7%. L'utile operativo IFRS di ¥10.578 milioni implica un margine operativo del 3,8%. La differenza tra utile operativo ricorrente e utile operativo — ¥10.882 milioni — riflette perdite per svalutazione e altri oneri operativi netti non ancora pienamente dissipati, un'area che il management ha indicato come oggetto di ottimizzazione continua. Il flusso di cassa operativo è stato robusto a ¥49.238 milioni (contro ¥37.670 milioni nell'AF2025); dopo uscite per investimenti di ¥12.792 milioni e uscite per finanziamenti di ¥13.219 milioni, la liquidità finale ha totalizzato ¥82.271 milioni.
Dividendo elevato a ¥12,00; l'utile netto AF2027 atteso in triplo
Toridoll ha aumentato il dividendo annuale a ¥12,00 per azione nell'AF2026 (da ¥11,00 nell'AF2025 e ¥10,00 nell'AF2024), con il dividendo finale a ¥12,00. Per l'AF2027, la società prevede un dividendo annuale invariato di ¥12,00 per azione. Le previsioni consolidate per l'AF2027 indicano ricavi di ¥287.000 milioni (+3,0%), utile operativo ricorrente di ¥22.000 milioni (+2,5%), utile operativo IFRS di ¥17.000 milioni (+60,7%), utile ante imposte di ¥14.000 milioni (+73,1%), utile netto di ¥7.100 milioni (+158,4%) e utile attribuibile ai soci di ¥7.000 milioni (+202,9%), equivalente a un UPA di ¥75,10. Il forte balzo dell'utile netto previsto riflette principalmente l'aspettativa che le perdite per svalutazione si riducano in modo significativo, consentendo alla redditività a livello operativo ricorrente di confluire nell'utile netto riportato a un tasso molto più elevato.
| Indicatore | AF2026 | AF2025 | Var. a/a |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni ¥) | 278.715 | 268.228 | +3,9% |
| Utile operativo ricorrente (milioni ¥) | 21.460 | 18.205 | +17,9% |
| Utile operativo IFRS (milioni ¥) | 10.578 | 8.674 | +21,9% |
| Utile ante imposte (milioni ¥) | 8.089 | 5.332 | +51,7% |
| Utile netto attr. ai soci (milioni ¥) | 2.311 | 1.874 | +23,3% |
| UPA base (¥) | 21,65 | 16,95 | +27,7% |
| EBITDA rettificato (milioni ¥) | 52.461 | 49.612 | +5,7% |
| Flusso di cassa operativo (milioni ¥) | 49.238 | 37.670 | +30,7% |
| Dividendo annuale (¥) | 12,00 | 11,00 | +9,1% |
| Previsione ricavi AF2027 (milioni ¥) | 287.000 | — | +3,0% |
| Previsione utile netto AF2027 (milioni ¥) | 7.100 | — | +158,4% |
JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva.