Inaba Denki Sangyo Co., Ltd. (TSE: 9934) ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 31 marzo 2026 (FY3/2026) secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi netti sono saliti dell'8,6% su base annua al record di ¥417.023 milioni, mentre l'utile operativo è salito del 16,3% a ¥29.711 milioni e l'utile ordinario è balzato del 18,9% a ¥31.756 milioni. L'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è salito del 24,7% a ¥23.420 milioni, da ¥18.783 milioni. Il margine operativo si è ampliato al 7,1%, dal 6,7%, e il rendimento del capitale proprio è migliorato al 12,7%, dall'11,2%. Il risultato complessivo è tuttavia balzato dell'85,5% a ¥34.312 milioni, sostenuto da plusvalenze sul portafoglio titoli della società.
Sia l'ingrosso sia la produzione contribuiscono
Inaba Denki Sangyo opera due segmenti di reporting: un'attività principale di distribuzione all'ingrosso di materiale elettrico che fornisce dispositivi di cablaggio, apparecchiature di controllo, illuminazione e materiali legati alle energie rinnovabili e alla climatizzazione ad appaltatori e installatori di tutto il Giappone, e un'attività di produzione più contenuta incentrata sul marchio proprio della società per le staffe di montaggio dei climatizzatori, le coperture per tubazioni e gli accessori di cablaggio. La crescita del fatturato è stata ad ampio raggio, sostenuta da una solida domanda di investimenti, da lavori di ristrutturazione ed elettrificazione degli edifici, dalla costruzione di data center e di stabilimenti per semiconduttori, e da una domanda di sostituzione costante di componenti per l'installazione dei climatizzatori — categorie in cui i prodotti propri di Inaba detengono una quota elevata.
La crescita dell'utile supera quella delle vendite con l'ampliarsi dei margini
L'utile è cresciuto più rapidamente delle vendite in ogni voce, segno che la disciplina di prezzo e un mix di prodotti più ricco hanno innalzato la redditività anche con l'aumento dei volumi. L'utile operativo è avanzato del 16,3% a fronte di un incremento delle vendite dell'8,6%, e l'utile ordinario ha beneficiato inoltre di proventi non operativi, salendo del 18,9%. L'utile netto è cresciuto più di tutti, del 24,7%, favorito dal vento a favore del risultato complessivo di un portafoglio titoli più solido. L'utile per azione si è attestato a ¥208,49 su base rideterminata, da ¥166,92 dell'esercizio precedente, riflettendo sia il balzo dell'utile sia il numero di azioni dopo il frazionamento.
Bilancio solido; forte generazione di cassa
Il totale attivo è cresciuto a ¥313.325 milioni, da ¥278.983 milioni, mentre il patrimonio netto è salito a ¥197.384 milioni, da ¥173.023 milioni. Il rapporto di patrimonializzazione è rimasto robusto al 62,9% (dal 61,8%), e il patrimonio netto per azione è salito a ¥1.754,68, da ¥1.536,35. Il flusso di cassa operativo è stato forte, pari a ¥26.909 milioni, finanziando agevolmente deflussi di investimento per ¥6.601 milioni e deflussi di finanziamento per ¥10.266 milioni (principalmente dividendi), lasciando disponibilità liquide ed equivalenti a fine periodo di ¥76.202 milioni. Il bilancio, poco indebitato, offre a Inaba ampia capacità sia per la remunerazione degli azionisti sia per investimenti complementari.
Frazionamento azionario 2 a 1 e dividendo aumentato
Il 1° dicembre 2025, Inaba ha eseguito un frazionamento azionario ordinario 2 a 1; i valori per azione dell'esercizio precedente sono stati rideterminati di conseguenza. Il dividendo annuale del FY3/2026 ha totalizzato ¥9.569 milioni in aggregato, per un payout consolidato del 40,8% — comprensivo di un dividendo speciale di ¥15 nel pagamento di fine esercizio. Su base non rettificata per il frazionamento, il dividendo di fine esercizio era di ¥100,00 e il dividendo annuale di ¥170,00 per azione. Per il FY3/2027 la società prevede un dividendo annuale post-frazionamento di ¥85,00 per azione (¥40,00 acconto + ¥45,00 saldo), implicando un payout del 40,3%.
Previsioni FY27: di nuovo ricavi record, la crescita dell'utile prosegue
Per l'esercizio chiuso il 31 marzo 2027, il management prevede ricavi netti di ¥436.000 milioni (+4,6%) — un altro record — con un utile operativo di ¥32.900 milioni (+10,7%), un utile ordinario di ¥34.400 milioni (+8,3%) e un utile netto attribuibile agli azionisti di ¥23.700 milioni (+1,2%), equivalente a un EPS di ¥211,13. La crescita più contenuta dell'utile netto rispetto a quello operativo riflette l'assenza delle plusvalenze una tantum legate ai titoli che avevano sostenuto il FY3/2026; la traiettoria operativa sottostante resta saldamente orientata al rialzo, sostenuta dal continuo ciclo di elettrificazione, costruzione e rinnovamento delle infrastrutture del Giappone.
| Indicatore | FY3/2026 | FY3/2025 | Var. su base annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi netti (¥ milioni) | 417.023 | 384.012 | +8,6% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 29.711 | 25.556 | +16,3% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 31.756 | 26.698 | +18,9% |
| Utile netto attrib. agli azionisti (¥ milioni) | 23.420 | 18.783 | +24,7% |
| EPS (¥, rideterminato) | 208,49 | 166,92 | +24,9% |
| Margine operativo | 7,1% | 6,7% | +0,4pp |
| ROE | 12,7% | 11,2% | +1,5pp |
| Rapporto di patrimonializzazione | 62,9% | 61,8% | +1,1pp |
| Patrimonio netto per azione (¥) | 1.754,68 | 1.536,35 | +14,2% |
| Previsione ricavi FY27 (¥ milioni) | 436.000 | — | +4,6% |
| Previsione utile operativo FY27 (¥ milioni) | 32.900 | — | +10,7% |
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