Nishimatsuya Chain Co., Ltd. (TSE: 7545) ha comunicato i risultati consolidati del primo trimestre per i tre mesi chiusi il 20 maggio 2026 — il trimestre di apertura dell'esercizio chiuso a febbraio 2027 (Q1 FY2/2027), redatti secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi netti si sono attestati a ¥54.554 milioni, l'utile operativo a ¥5.321 milioni, l'utile ordinario a ¥5.471 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo a ¥3.768 milioni, per un utile per azione base di ¥62,98 (diluito ¥62,79). Il risultato complessivo è stato di ¥2.237 milioni, con lo scarto rispetto all'utile netto che riflette una variazione negativa degli aggiustamenti di valutazione su benefici pensionistici e titoli disponibili per la vendita.
Nessun confronto con l'anno precedente — ed ecco perché
Una caratteristica insolita di questo comunicato è l'assenza di qualsiasi variazione percentuale su base annua. Nishimatsuya ha iniziato a preparare i bilanci consolidati solo a partire dal periodo interim del FY2/2026, per cui non esiste un primo trimestre consolidato dell'anno precedente con cui effettuare il confronto; l'azienda dichiara esplicitamente che non è stata condotta un'analisi comparativa con il periodo precedente. Gli investitori dovrebbero pertanto leggere il trimestre rispetto alle previsioni annuali del management anziché rispetto a una base dell'anno precedente. Con questo metro di giudizio l'avvio è incoraggiante: i ¥5.321 milioni di utile operativo rappresentano già circa il 42% dell'obiettivo annuale di utile operativo, ben al di sopra di un semplice ritmo proporzionale.
La rete di punti vendita sale a 1.183; margine lordo solido
Il nucleo della storia operativa è la crescita costante della rete di punti vendita. Nel corso del trimestre Nishimatsuya ha aperto 12 nuovi punti vendita e ne ha chiusi 10, portando il numero di punti vendita a fine periodo a 1.183, mentre prosegue con un formato di negozio standardizzato e comodo. L'utile lordo ha raggiunto ¥19.451 milioni grazie ai maggiori ricavi, mentre le spese generali, amministrative e di vendita sono salite a ¥14.130 milioni, riflettendo il costo di un programma di aperture aggressivo. Sul fronte merceologico, la divisione abbigliamento ha beneficiato del clima più mite che ha sostenuto i capi primaverili ed estivi — con uno slancio continuo nelle taglie per i bambini più grandi delle scuole elementari — e la divisione articoli vari ha registrato forza nei prodotti alimentari come il latte in polvere per neonati, oltre a pannolini, prodotti per l'igiene, giocattoli, articoli ingombranti tra cui i seggiolini auto per bambini e l'abbigliamento antipioggia. Anche il negozio online ufficiale è cresciuto, sostenuto da un aumento dei nuovi iscritti. Il gruppo opera in un unico segmento di reportistica — la vendita di prodotti per la vita quotidiana di neonati e bambini — per cui non viene fornita una scomposizione per segmento.
Stato patrimoniale stabile; prosegue il riacquisto di azioni proprie
Le attività totali si sono attestate a ¥162.048 milioni a fine trimestre, in aumento di ¥1.797 milioni rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, con i crediti commerciali in crescita di ¥3.503 milioni e i titoli di investimento in calo di ¥2.176 milioni. Il patrimonio netto è salito di ¥845 milioni a ¥99.514 milioni, lasciando il rapporto di capitale proprio a un robusto 61,2%. L'incremento del patrimonio netto è derivato principalmente dai ¥3.768 milioni di utile netto trimestrale, parzialmente compensati da ¥958 milioni di pagamenti di dividendi, ¥499 milioni di acquisti di azioni proprie (229.200 azioni acquisite in base a una delibera del consiglio del 2 aprile 2026) e da un calo di ¥1.504 milioni delle differenze di valutazione sui titoli disponibili per la vendita. L'ammortamento del trimestre è stato di ¥443 milioni; l'azienda non ha predisposto un rendiconto finanziario trimestrale.
Dividendo confermato a ¥32; le previsioni annuali indicano una crescita dell'utile del 26%
Nishimatsuya ha lasciato invariata la previsione di dividendo per il FY2/2027 a ¥32,00 per azione (¥16,00 di acconto più ¥16,00 di saldo), in linea con l'anno precedente. Le previsioni annuali — anch'esse non riviste rispetto al comunicato del 2 aprile 2026 — indicano ricavi netti di ¥205.000 milioni (+6,0%), utile operativo di ¥12.540 milioni (+26,1%), utile ordinario di ¥13.000 milioni (+23,0%) e utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo di ¥8.377 milioni (+22,3%), per un utile per azione previsto di ¥139,78. Il piano per il primo semestre (interim) prevede ricavi di ¥102.934 milioni (+6,1%) e utile operativo di ¥7.460 milioni (+2,1%). Con l'utile operativo del primo trimestre che copre già più di due terzi dell'obiettivo interim, il trimestre imprime un tono costruttivo rispetto a un piano annuale che fa leva sulle continue aperture di punti vendita, su una domanda merceologica solida e sulla crescita online.
| Indicatore | Q1 FY2/2027 | Nota |
|---|---|---|
| Ricavi netti (¥ milioni) | 54.554 | Nessun confronto con l'anno precedente |
| Utile operativo (¥ milioni) | 5.321 | Nessun confronto con l'anno precedente |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 5.471 | Nessun confronto con l'anno precedente |
| Utile netto attrib. agli azionisti (¥ milioni) | 3.768 | Nessun confronto con l'anno precedente |
| Utile per azione base (¥) | 62,98 | Diluito ¥62,79 |
| Risultato complessivo (¥ milioni) | 2.237 | — |
| Attività totali (¥ milioni) | 162.048 | +¥1.797 mln vs fine esercizio |
| Patrimonio netto (¥ milioni) | 99.514 | +¥845 mln vs fine esercizio |
| Rapporto di capitale proprio | 61,2% | — |
| Numero di punti vendita (fine periodo) | 1.183 | +12 aperti, -10 chiusi |
| Previsione dividendo FY2/27 (¥) | 32,00 | ¥16 acconto + ¥16 saldo |
| Previsione ricavi FY2/27 (¥ milioni) | 205.000 | +6,0% |
| Previsione utile operativo FY2/27 (¥ milioni) | 12.540 | +26,1% |
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