Ichibanya: utile del 1° trimestre FY2/27 in calo del 14% per i costi di riso e manzo nonostante la crescita dell'8% delle vendite

Ichibanya Co., Ltd. (TSE: 7630) ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiuderà il 28 febbraio 2027 (1° trim. FY2/2027, dal 1° marzo al 31 maggio 2026) in base ai principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 7,8% su base annua a ¥16.976 milioni, ma l'utile operativo è sceso del 14,3% a ¥1.085 milioni, l'utile ordinario è calato del 15,8% a ¥1.144 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è diminuito del 21,1% a ¥728 milioni, da ¥922 milioni. L'utile per azione base si è attestato a ¥4,56, contro ¥5,78 dell'anno precedente. Il risultato complessivo, sostenuto dalla conversione in valuta estera e dalle oscillazioni di valutazione dei titoli, è andato controtendenza ed è salito del 9,6% a ¥790 milioni.

Vendite in crescita, ma l'inflazione dei costi comprime ogni voce di utile

La vicenda del trimestre è familiare per gli operatori della ristorazione giapponese: una solida dinamica dei ricavi sopraffatta dall'inflazione dei costi di input. Le vendite sono cresciute grazie a revisioni di prezzo e all'espansione delle attività all'estero e delle controllate domestiche, ma l'azienda ha indicato i maggiori prezzi di acquisto di riso, manzo e altri ingredienti, insieme all'aumento dei costi logistici e di altra natura, come la causa del calo di tutte le misure di utile. Il costo del venduto è cresciuto dell'8,6% a ¥8.601 milioni e le spese generali, amministrative e di vendita sono salite dell'11,1% a ¥7.289 milioni — entrambe superando l'incremento delle vendite del 7,8% — spingendo al ribasso il margine lordo e il margine operativo. Il margine operativo si è compresso a circa il 6,4%, dall'8,0% dell'anno precedente.

CoCo Ichibanya domestico: positivi sia il traffico sia lo scontrino medio

Nell'intera rete domestica CoCo Ichibanya — negozi gestiti direttamente più punti vendita in franchising — le vendite a livello di catena sono salite del 3,1% a ¥23.103 milioni, con vendite a parità di negozi in crescita del 2,5%. Entrambi i pilastri del dato comparabile sono stati positivi: il numero di clienti a parità di negozi è salito dello 0,5%, sostenuto da promozioni tra cui una collaborazione con i popolari VTuber del gruppo Hololive Production e il rilancio del «Holo Niku Dokan Goukai Curry», vincitore del sondaggio, della sostanziosa serie «Meat Chunk Curry», mentre la spesa media per cliente è cresciuta dell'1,9% grazie a menu a tempo limitato come il curry con cotoletta di pollo preparata a mano, il «THE Beef Curry» e il Kerala Chicken Spice Curry, oltre a varie campagne. Il numero di negozi CoCo Ichibanya domestici è salito di due unità nette rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, a 1.207 negozi.

Estero contrastato; le controllate domestiche in forte crescita

All'estero, le vendite a livello di catena sono salite del 13,9% a ¥5.031 milioni, con vendite a parità di negozi in crescita del 2,0% al netto degli effetti valutari — gli Stati Uniti e la Corea del Sud sono rimasti indietro rispetto all'anno precedente, ma Hong Kong, il Regno Unito e la Thailandia hanno registrato buone performance. Al netto di sei aperture e sette chiusure di negozi non redditizi, il numero di punti vendita esteri è sceso di uno a 217 negozi. In una notevole iniziativa di branding negli USA, a marzo 2026 l'azienda ha aperto un negozio all'interno del Petco Park, sede dei San Diego Padres della Major League Baseball, completo di pubblicità a bordo campo per accrescere la notorietà del marchio nel suo mercato statunitense prioritario. Separatamente, le attività delle controllate domestiche — che spaziano dalla griglia di montone «Daikokuya» Genghis Khan di Asahikawa, al marchio di tsukemen/ramen Menya Takei, al motsu-nabe di Hakata «Maedaya», al ramen, ai locali di parfait notturni e alla catena di spice-curry «Kyu Yamutei» di recente acquisizione — hanno aumentato le vendite a livello di catena del 73,5% a ¥1.649 milioni grazie a nuove aperture, con il numero di negozi salito di sette unità a 57.

Stato patrimoniale stabile; il rapporto di patrimonio netto sale al 67,6%

Le attività totali si sono attestate a ¥46.997 milioni a fine trimestre, in calo di ¥1.173 milioni rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, principalmente per un calo di ¥2.134 milioni di liquidità e depositi, parzialmente compensato da un aumento di ¥217 milioni delle immobilizzazioni. Le passività sono scese di ¥687 milioni a ¥14.598 milioni per la diminuzione dei debiti maturati, mentre il patrimonio netto si è ridotto di ¥486 milioni a ¥32.399 milioni. Il rapporto di patrimonio netto è salito al 67,6%, dal 67,0% della chiusura dell'esercizio precedente, e il valore patrimoniale per azione è stato di ¥199,10 — confermando per l'operatore del curry un profilo finanziario marcatamente prudente e con basso indebitamento.

Previsioni annuali e dividendo di ¥16 invariati

Ichibanya ha confermato le previsioni annuali e per il primo semestre pubblicate il 6 aprile 2026. Per l'intero FY2/2027, il management prevede vendite nette di ¥72.600 milioni (+10,8%), un utile operativo di ¥5.000 milioni (+6,0%), un utile ordinario di ¥5.040 milioni (+1,1%) e un utile netto attribuibile agli azionisti di ¥2.720 milioni (+6,1%), per un utile per azione annuale di ¥17,04 — il che implica un secondo semestre più solido, poiché ci si attende che le revisioni di prezzo e l'espansione dei negozi superino la pressione sui costi. Le prospettive del primo semestre sono più caute, con un utile operativo previsto in calo del 14,5% a ¥2.160 milioni. La previsione di dividendo annuale è confermata a ¥16,00 per azione (¥8 di acconto + ¥8 di saldo), invariata rispetto all'anno precedente. Con un utile operativo del 1° trimestre di ¥1.085 milioni, l'azienda ha conseguito circa il 22% del suo obiettivo annuale di utile operativo dopo tre mesi.

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