Okuwa Co., Ltd. (TSE: 8217) ha comunicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio chiuso il 20 febbraio 2027 (i tre mesi dal 21 febbraio al 20 maggio 2026), redatti secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi operativi — che combinano le vendite di merci e i proventi operativi come gli affitti — sono scesi dello 0,6% a ¥59.708 milioni da ¥60.044 milioni. La catena, che gestisce circa 130 supermercati e grandi magazzini nelle regioni del Kansai (Kinki) e del Tokai con le insegne Okuwa, Pal e Mega, è scivolata in rosso a livello operativo: ha registrato una perdita operativa di ¥318 milioni, invertendo un utile operativo di ¥59 milioni dell'anno precedente. Il risultato ordinario è passato a una perdita di ¥278 milioni (da un utile di ¥105 milioni), e la perdita netta attribuibile agli azionisti della capogruppo è stata di ¥268 milioni contro un utile di ¥5 milioni, portando l'utile per azione base a -¥6,59 da +¥0,14. Il risultato complessivo è stato una perdita di ¥314 milioni.
Perché un utile trimestrale si è trasformato in perdita
Il management ha attribuito l'inversione all'accentuarsi della prudenza dei consumatori. Con i prezzi alimentari ancora in aumento, le famiglie sono diventate più difensive e attente ai costi, e Okuwa ha dichiarato che il numero di clienti nella sua attività principale di supermercati è sceso al di sotto dell'anno precedente, comprimendo le vendite mentre anche il margine lordo è diminuito. A ciò si aggiunge che il settore del commercio al dettaglio nel suo complesso continua ad assorbire l'aumento dei costi fissi — logistica, personale ed energia — e affronta una concorrenza tra formati sempre più intensa e maggiori spese per le capacità digitali. L'azienda ha inquadrato il trimestre in un'economia giapponese in graduale ripresa, sostenuta da un'elevata crescita salariale e da un miglioramento dell'occupazione, ma offuscata dal rischio geopolitico in Medio Oriente, dalla rinnovata forza del greggio e da uno yen instabile.
Le controllate aggravano la zavorra
Anche entrambe le controllate consolidate sono andate indietro. Okufoods Co., Ltd., l'attività di ristorazione del gruppo, ha ottenuto un piccolo aumento dei ricavi ma è scivolata a un utile inferiore con l'aumento delle spese generali, amministrative e di vendita — trainate dal costo del lavoro. Sunrise Co., Ltd., che si occupa della lavorazione e distribuzione di prodotti ortofrutticoli e altri beni, ha visto l'utile in calo poiché i prezzi deboli degli ortaggi hanno ridotto il suo volume di gestione logistica e le spese sono aumentate. La compressione degli utili nelle due unità, sovrapposta alla performance più debole dell'attività principale di supermercati, ha determinato la perdita del primo trimestre del gruppo.
Stato patrimoniale stabile; indebitamento ridotto
La posizione finanziaria di Okuwa è rimasta solida nonostante la perdita. Le attività totali si sono attestate a ¥128.187 milioni a fine trimestre, in calo di ¥1.035 milioni rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, principalmente per la diminuzione di ¥1.881 milioni di cassa e depositi, mentre gli effetti e i crediti commerciali sono saliti di ¥820 milioni e le rimanenze di ¥657 milioni. Le passività sono scese di ¥190 milioni a ¥54.391 milioni con un taglio di ¥931 milioni dei debiti a lungo termine. Il patrimonio netto è calato di ¥845 milioni a ¥73.796 milioni, in gran parte per un calo di ¥796 milioni degli utili portati a nuovo, lasciando il rapporto di capitale proprio a un comodo 57,3% (dal 57,5%). L'ammortamento trimestrale è stato di ¥1.496 milioni.
Dividendo confermato a ¥26; previsioni annuali invariate
Okuwa ha mantenuto intatta la remunerazione degli azionisti, confermando il dividendo annuale previsto di ¥26,00 (¥13 di acconto + ¥13 di saldo), senza variazioni rispetto alla previsione precedentemente annunciata. Soprattutto, l'azienda ha anche ribadito le previsioni annuali emesse il 6 aprile 2026, che prevedono ancora un ritorno all'utile sull'intero esercizio: ricavi operativi di ¥255.500 milioni (+1,1%), utile operativo di ¥2.100 milioni (+11,8%), utile ordinario di ¥2.100 milioni (+6,4%) e utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo di ¥650 milioni (+145,8%), per un utile per azione di ¥15,98. Le previsioni per il primo semestre (cumulato) indicano ¥126.300 milioni di ricavi operativi e ¥600 milioni di utile operativo. Con il primo trimestre, stagionalmente più debole, ora in rosso, Okuwa fa leva sull'ottimizzazione dei costi, sul marketing "one-to-one" basato su app, sull'efficienza del lavoro nei punti vendita guidata dalla DX e su una spinta verso un "negozio scelto dai clienti" per ricostruire l'afflusso e realizzare la ripresa annuale pianificata.
| Indicatore | Q1 FY2/27 | Q1 FY2/26 | Var. annua |
|---|---|---|---|
| Ricavi operativi (¥ milioni) | 59.708 | 60.044 | -0,6% |
| Utile/perdita operativa (¥ milioni) | -318 | 59 | In perdita |
| Utile/perdita ordinaria (¥ milioni) | -278 | 105 | In perdita |
| Utile/perdita netta attrib. agli azionisti (¥ milioni) | -268 | 5 | In perdita |
| Utile per azione base (¥) | -6,59 | 0,14 | In perdita |
| Risultato complessivo (¥ milioni) | -314 | 112 | In perdita |
| Attività totali (¥ milioni) | 128.187 | 129.223 | -0,8% |
| Patrimonio netto (¥ milioni) | 73.796 | 74.641 | -1,1% |
| Rapporto di capitale proprio | 57,3% | 57,5% | -0,2pp |
| Dividendo annuale (¥) | 26,00 | 26,00 | Invariato |
| Previsione utile operativo annuale FY2/27 (¥ milioni) | 2.100 | 1.878 | +11,8% |
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