Tsuruha Holdings Inc. (TSE: 3391), una delle maggiori catene di drugstore e farmacie con dispensazione del Giappone, ha comunicato i risultati del primo trimestre dell'esercizio chiuso a febbraio 2027 — i tre mesi dal 1º marzo al 31 maggio 2026. I dati riflettono il primo trimestre completo dall'integrazione aziendale di Tsuruha con Welcia Holdings il 1º dicembre 2025, che ha trasformato la dimensione del gruppo. I ricavi netti sono più che raddoppiati a ¥636,9 miliardi (+133,7%), l'utile operativo è salito a ¥24,2 miliardi (+94,3%), l'utile ordinario a ¥24,4 miliardi (+86,8%) e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo a ¥13,5 miliardi (+21,3%).
L'integrazione di Welcia ridisegna il fatturato
Il salto di dimensione di ricavi e utile riflette il consolidamento di Welcia, ora inquadrato in un nuovo piano a medio termine (esercizi 2027–2029) incentrato sulla costruzione di piattaforme comuni di merchandising, sistemi e sviluppo dei punti vendita nel gruppo allargato. L'EBITDA — definito dall'azienda come utile operativo più ammortamenti e ammortamento dell'avviamento — è salito del 131,6% a ¥39,5 miliardi. Gli ammortamenti sono saliti a ¥9,2 miliardi e l'ammortamento dell'avviamento a ¥6,2 miliardi, entrambi ben sopra l'anno precedente, a sottolineare il peso contabile dell'operazione.
L'utile per azione cala per il maggior numero di azioni
Sebbene l'utile netto sia cresciuto, l'utile per azione trimestrale è sceso a ¥29,75 dai ¥45,66 rettificati, poiché la fusione ha aumentato fortemente le azioni in circolazione — il numero medio di azioni è salito a circa 453 milioni dai 243 milioni di un anno prima. L'utile per azione diluito è stato di ¥29,70. Il risultato complessivo è stato di ¥11,0 miliardi.
Rete di punti vendita e segmento
Tsuruha gestisce un unico segmento oggetto di informativa — la vendita al dettaglio di prodotti farmaceutici, cosmetici e articoli correlati. Nel trimestre il gruppo ha aperto 36 punti vendita e ne ha chiusi 47, lasciando 5.665 punti vendita nazionali a gestione diretta (di cui 3.324 dotati di una farmacia con dispensazione) più 37 punti all'estero. L'azienda punta su aperture orientate alla qualità, ristruttura i punti vendita esistenti e sta introducendo un formato drugstore-alimentari in aree selezionate per aumentare la frequenza delle visite.
Bilancio, previsioni e dividendo
Le attività totali si sono attestate a ¥1,69 trilioni, ¥40,4 miliardi in più rispetto alla chiusura dell'esercizio precedente, mentre il patrimonio netto è salito lievemente a ¥897,5 miliardi; l'indice di patrimonio netto ha ceduto 1,2 punti al 51,9%. Tsuruha ha lasciato invariata la previsione annuale, indicando ricavi netti di ¥2,56 trilioni (+76,1%), un utile operativo di ¥99,4 miliardi (+57,7%), un utile ordinario di ¥98,1 miliardi (+55,5%) e un utile netto di ¥41,5 miliardi (−2,7%), per un utile per azione di ¥91,62. Il risultato del primo trimestre rappresenta circa un quarto degli obiettivi annuali di ricavi e utile operativo e circa un terzo dell'obiettivo di utile netto. Il dividendo annuale previsto è stato mantenuto a ¥48,00 (¥24,00 di acconto e ¥24,00 di saldo).
| Indicatore | 1T FY02/27 | 1T FY02/26 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi netti (¥ miliardi) | 636,9 | 272,5 | +133,7% |
| EBITDA (¥ miliardi) | 39,5 | 17,0 | +131,6% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 24,2 | 12,5 | +94,3% |
| Utile ordinario (¥ miliardi) | 24,4 | 13,1 | +86,8% |
| Utile netto attribuibile (¥ miliardi) | 13,5 | 11,1 | +21,3% |
| UPA (¥) | 29,75 | 45,66 | −34,8% |
| Indice di patrimonio netto | 51,9% | 53,1% | −1,2pp |
JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva.