Village Vanguard Corporation (TSE: 2769) — la catena specializzata costruita sul concetto di «libreria emozionante» che unisce libri, prodotti di sottocultura, articoli di varietà e abbigliamento — ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio completo chiuso il 31 maggio 2026 (FY2026/5) secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono scesi del 6,4% su base annua a ¥23.353 milioni, da ¥24.962 milioni, ma tutte le linee di utile sono tornate con forza in attivo. L'utile operativo è stato di ¥919 milioni contro una perdita operativa di ¥935 milioni dell'anno precedente, l'utile ordinario di ¥858 milioni contro una perdita di ¥995 milioni, e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo ha raggiunto ¥736 milioni — una netta inversione rispetto alla perdita netta di ¥4.247 milioni dell'esercizio precedente. L'utile base per azione è stato di ¥78,61 (da −¥556,98) e l'utile per azione diluito di ¥73,41.
La ristrutturazione ricostruisce il margine
La svolta è stata trainata dalla ristrutturazione e dal controllo dei costi, non dalla crescita dei ricavi. Pur con vendite in contrazione, il margine operativo è passato al 3,9%, dal −3,7% dell'anno precedente — un recupero di oltre 7 punti percentuali —, poiché la società ha ceduto negozi in perdita, ridotto le voci di costo e riorientato il proprio assortimento. La pesante perdita netta dell'esercizio precedente era stata gravata da oneri una tantum legati alla stessa ristrutturazione, cosicché il risultato del FY2026/5 riflette sia il miglioramento operativo sia l'assenza di quegli impatti straordinari. Il rendimento del capitale proprio (ROE) è rimbalzato al 33,2%, dal −105,3% di un anno prima.
Lo stato patrimoniale si rafforza; il flusso di cassa torna positivo
Le attività totali sono cresciute a ¥18.927 milioni, da ¥17.399 milioni, mentre il patrimonio netto è salito a ¥2.589 milioni, da ¥1.872 milioni, portando il rapporto di capitale proprio al 13,6%, dal 10,7%. Il valore patrimoniale per azione si è attestato a ¥106,83. Il flusso di cassa è migliorato nettamente: le attività operative hanno generato ¥2.044 milioni, quelle di investimento hanno impiegato ¥260 milioni e quelle di finanziamento hanno apportato ¥1.000 milioni, lasciando la liquidità e gli equivalenti a fine periodo a ¥4.868 milioni. Il risultato complessivo è stato di ¥717 milioni, invertendo una perdita di ¥4.226 milioni dell'anno precedente.
Nessun dividendo; gli arretrati sulle azioni privilegiate maturano
Village Vanguard ha dichiarato nessun dividendo sulle azioni ordinarie per il FY2026/5 e prevede di nuovo un dividendo di ¥0 per il FY2027/5, dando priorità al risanamento finanziario. La società ha inoltre reso noto che le sue azioni privilegiate di Classe A (1.500 azioni in circolazione) recano dividendi non pagati cumulativi, il cui totale accumulato ha raggiunto ¥240 milioni al 31 maggio 2026.
Le previsioni FY2027/5 vedono un forte calo dell'utile
Il management prevede un ulteriore arretramento sia dei ricavi sia dell'utile nel FY2027/5. I ricavi sono stimati a ¥21.881 milioni (−6,3%), con un utile operativo di ¥504 milioni (−45,1%), un utile ordinario di ¥319 milioni (−62,8%) e un utile netto di ¥126 milioni (−82,8%), che implica un utile per azione di ¥0,84. Le previsioni segnalano che la ripresa del FY2026/5 — favorita dall'eliminazione degli oneri di ristrutturazione dell'esercizio precedente — è una base di ripresa e non un nuovo ritmo ricorrente, con il continuo calo dei ricavi che continua a pesare sul risultato finale.
| Indicatore | FY2026/5 | FY2025/5 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 23.353 | 24.962 | -6,4% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 919 | -935 | Ritorno all'utile |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 858 | -995 | Ritorno all'utile |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ milioni) | 736 | -4.247 | Ritorno all'utile |
| Utile base per azione (¥) | 78,61 | -556,98 | Ritorno all'utile |
| Margine operativo | 3,9% | -3,7% | +7,6pp |
| ROE | 33,2% | -105,3% | Ritorno all'utile |
| Rapporto di capitale proprio | 13,6% | 10,7% | +2,9pp |
| Dividendo annuale (¥) | 0,00 | 0,00 | — |
| Previsione utile netto FY2027/5 (¥ milioni) | 126 | 736 | -82,8% |
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