Daito Co., Ltd. (TSE: 4577) ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 31 maggio 2026 secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono rimasti sostanzialmente stabili a ¥50.650 milioni (+0,0%), ma la redditività è rimbalzata nettamente: l'utile operativo è salito del 38,8% a ¥3.637 milioni, da ¥2.620 milioni, l'utile ordinario è avanzato del 40,9% a ¥3.812 milioni, e l'utile netto attribuibile ai soci della capogruppo è balzato del 65,7% a ¥3.161 milioni, da ¥1.907 milioni. L'utile base per azione è salito a ¥107,49, da ¥62,74 (rideterminato). Daito è un produttore di farmaci generici (jenerikku) con sede a Toyama che è anche un importante produttore conto terzi di principi attivi (API) e di farmaci finiti per altre aziende farmaceutiche.
I margini trainano il balzo dell'utile con vendite stabili
L'aspetto saliente dell'esercizio è stato il recupero della redditività a fronte di un fatturato sostanzialmente invariato. Con le vendite stabili, il balzo di quasi il 40% dell'utile operativo e l'aumento di due terzi dell'utile netto sono stati trainati dall'espansione dei margini e non dai volumi — riflesso di un allentamento delle pressioni sui costi che avevano compresso l'economia dei generici negli anni precedenti, insieme a un mix di prodotti e di produzione conto terzi più favorevole. L'EBITDA è salito a ¥8.024 milioni, da ¥6.952 milioni, sottolineando il miglioramento della capacità reddituale sottostante nei generici a marchio proprio di Daito e nel suo lavoro conto terzi su API e farmaci finiti.
Forte generazione di cassa e uno stato patrimoniale ben capitalizzato
Il flusso di cassa è stato un punto di forza: il flusso di cassa operativo ha raggiunto ¥9.377 milioni, ben al di sopra dell'utile riportato, mentre le attività di investimento hanno assorbito ¥4.388 milioni e quelle di finanziamento ¥6.289 milioni, con la società che ha investito e restituito capitale. La cassa di fine periodo si è attestata a ¥954 milioni. Lo stato patrimoniale è rimasto solidamente capitalizzato, con attività totali di ¥73.291 milioni, patrimonio netto di ¥52.938 milioni, un rapporto di capitale proprio del 72,2% e un valore contabile per azione di ¥1.840,13.
Fusione di Daiwa Pharmaceutical e frazionamento azionario
Il 1° giugno 2025 hanno avuto effetto due operazioni societarie. Daito ha incorporato per fusione la controllata Daiwa Pharmaceutical (Daiwa Yakuhin Kogyo); la controllata è stata sciolta ed è uscita dal perimetro di consolidamento, concentrando le attività di generici e di produzione conto terzi del gruppo sotto la capogruppo. Alla stessa data ha avuto effetto un frazionamento azionario di 1 per 2, e tutti i dati per azione — inclusi l'utile per azione e il valore contabile per azione — sono stati rideterminati di conseguenza, rendendo coerente il confronto annuale dell'utile per azione.
Dividendo alzato a ¥40, con ¥45 previsti
A riflettere il recupero degli utili, Daito ha pagato un dividendo annuale di ¥40,00 per il FY2026/5 (¥20,00 di acconto più ¥20,00 di saldo). Per il FY2027/5 la società prevede di alzare ulteriormente la distribuzione a ¥45,00 (¥22,50 di acconto più ¥22,50 di saldo), il che implica un rapporto di distribuzione di circa il 43% e segnala la fiducia del management nel sostenere la redditività migliorata.
Previsione FY2027: la crescita riprende, l'utile netto cala per le imposte
Per l'esercizio chiuso a maggio 2027, Daito prevede ricavi di ¥54.000 milioni (+6,6%), un utile operativo di ¥4.000 milioni (+10,0%) e un utile ordinario di ¥4.000 milioni (+4,9%), con un EBITDA previsto a ¥8.400 milioni. L'utile netto è previsto in modesto calo a ¥3.000 milioni (-5,1%), con un utile per azione di ¥104,37 — il calo riflette una normalizzazione dell'onere fiscale piuttosto che un deterioramento della performance operativa, poiché sia i ricavi sia l'utile operativo sono destinati a salire.
| Indicatore | FY2026/5 | FY2025/5 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ mln) | 50.650 | 50.637 | +0,0% |
| Utile operativo (¥ mln) | 3.637 | 2.620 | +38,8% |
| Utile ordinario (¥ mln) | 3.812 | 2.706 | +40,9% |
| Utile netto (¥ mln) | 3.161 | 1.907 | +65,7% |
| Utile base per azione (¥) | 107,49 | 62,74 | +71,3% |
| EBITDA (¥ mln) | 8.024 | 6.952 | +15,4% |
| Flusso di cassa operativo (¥ mln) | 9.377 | — | — |
| Rapporto di capitale proprio | 72,2% | — | — |
| Dividendo per azione (¥) | 40,00 | — | — |
| Previsione ricavi FY2027/5 (¥ mln) | 54.000 | — | +6,6% |
| Previsione utile operativo FY2027/5 (¥ mln) | 4.000 | — | +10,0% |
| Previsione utile netto FY2027/5 (¥ mln) | 3.000 | — | -5,1% |
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