Daiwa: i grandi magazzini aumentano l'utile operativo del primo trimestre del 10,2% a ¥203 milioni mentre i ricavi calano dello 0,9%

Daiwa Co., Ltd. (TSE: 8247) ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che termina a febbraio 2027 secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP), relativi al periodo dal 1° marzo al 31 maggio 2026. L'azienda è l'operatore della catena di grandi magazzini Daiwa a Kanazawa e Toyama, sulla costa giapponese dell'Hokuriku — un retailer regionale con circa ¥16 miliardi di ricavi annui, del tutto estraneo a Daiwa Securities Group o a Daiwa House Industry, con cui condivide soltanto il nome.

I ricavi sono scesi dello 0,9% a ¥4.124 milioni. Il costo del venduto è calato più rapidamente, del 3,9% a ¥1.914 milioni, cosicché il margine lordo è salito dell'1,9% a ¥2.210 milioni. Con le spese generali, amministrative e di vendita in aumento di appena l'1,1% a ¥2.007 milioni, l'utile operativo è salito del 10,2% a ¥203 milioni. Al di sotto della linea operativa il quadro si è ribaltato: i proventi non operativi sono scesi a ¥132 milioni da ¥163 milioni dell'anno precedente — principalmente per un contributo assai minore dei proventi rilevati sui buoni regalo non riscossi da lungo tempo — mentre gli oneri non operativi sono rimasti pressoché stabili a ¥154 milioni. L'utile ordinario è quindi calato del 7,0% a ¥181 milioni e, dopo un rilascio di ¥20 milioni del fondo svalutazione crediti e ¥25 milioni di imposte sul reddito, l'utile netto attribuibile ai proprietari è calato del 6,9% a ¥176 milioni. L'EPS base è stato di ¥31,42, in calo da ¥33,76.

Due punti vendita, cinque segmenti

I grandi magazzini restano il nucleo centrale: le vendite esterne di segmento per ¥3.475 milioni (-1,6%) hanno rappresentato l'84% del totale di gruppo, sebbene l'utile di segmento sia sceso del 20,1% a ¥115 milioni. Le unità più piccole sono migliorate. Gli hotel hanno fatturato ¥310 milioni (+2,5%) per un utile di ¥12 milioni (+24,1%); l'editoria ha generato ¥154 milioni (-3,4%) ma ha quadruplicato l'utile di segmento a ¥15 milioni; la stampa è salita del 9,0% a ¥76 milioni con un utile in crescita del 15,9% a ¥30 milioni; e i servizi per le risorse umane — promossi a segmento oggetto di informativa nel quarto trimestre precedente man mano che crescevano di rilevanza — sono quasi raddoppiati a ¥20 milioni. Sulla base lorda antecedente al principio di rilevazione dei ricavi, l'azienda comunica anche le vendite per punto vendita: il punto vendita di Korinbo a Kanazawa è salito dell'1,7% a ¥5.773 milioni mentre quello di Toyama è sceso dello 0,9% a ¥3.975 milioni, per un totale combinato di ¥9.749 milioni, in crescita dello 0,6%. Il management ha attribuito il merito a iniziative a tempo limitato come un pop-up Swatch — il primo del marchio nell'Hokuriku — e a un banco del pesce fresco rinnovato a Toyama.

Riduzione dell'indebitamento nello stato patrimoniale

Le attività totali sono calate dell'1,9% a ¥27.065 milioni rispetto alla chiusura dell'esercizio di febbraio, e le passività sono scese di ¥637 milioni a ¥21.523 milioni poiché i debiti onerosi sono stati ridotti a circa ¥6,7 miliardi da ¥7,6 miliardi (il solo debito a lungo termine è calato di ¥484 milioni a ¥1.594 milioni). Il patrimonio netto è salito di ¥106 milioni a ¥5.542 milioni, portando il rapporto patrimoniale al 20,5% dal 19,7% e il valore contabile per azione a ¥988,13 da ¥969,25. L'utile complessivo è stato di soli ¥106 milioni, in calo del 73,2%, perché una svalutazione di ¥64 milioni su titoli disponibili per la vendita ha compensato gran parte degli utili del trimestre. Gli ammortamenti sono stati di ¥170 milioni contro ¥179 milioni dell'anno precedente; non viene predisposto un rendiconto finanziario per il primo trimestre.

Guidance confermata; dividendo non deciso

Daiwa ha lasciato invariate le previsioni pubblicate il 10 aprile 2026, citando il rischio geopolitico, l'aumento dei costi e consumatori sempre più orientati al risparmio. Per l'intero esercizio fino a febbraio 2027 prevede ricavi di ¥16.000 milioni (+0,1%), un utile operativo di ¥250 milioni (+31,1%), un utile ordinario di ¥150 milioni (-17,2%) e un utile netto di ¥100 milioni, con un EPS di ¥17,83. La guidance del primo semestre prevede ricavi di ¥8.000 milioni (+0,1%), un utile operativo di ¥150 milioni (-3,4%) e un utile netto di ¥50 milioni (-73,7%). Da notare che il solo primo trimestre ha già prodotto ¥176 milioni di utile netto a fronte di un obiettivo annuale di ¥100 milioni — un promemoria di quanto i proventi non operativi dai buoni regalo dell'anno precedente abbelliscano i confronti del secondo semestre. Daiwa non ha pagato alcun dividendo per l'esercizio FY2/2026 e ha nuovamente fissato l'acconto a ¥0,00; il dividendo di fine esercizio per l'esercizio FY2/2027 è da determinare, e l'azienda afferma che annuncerà una cifra non appena sarà possibile formulare una previsione.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva. I confronti dello stato patrimoniale e delle attività totali si riferiscono alla chiusura dell'esercizio al 28 febbraio 2026 anziché al trimestre dell'anno precedente.