Globing Inc. (TSE: 277A) ha pubblicato i risultati consolidati dell'esercizio chiuso a maggio 2026 (1º giugno 2025 – 31 maggio 2026) secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 39,4% a ¥11.512 milioni, l'utile operativo del 47,9% a ¥4.142 milioni e l'utile ordinario del 47,7% a ¥4.111 milioni. L'utile netto attribuibile ai soci della capogruppo è balzato del 72,6% a ¥3.051 milioni, con un utile per azione di ¥107,17 contro ¥64,50 dell'anno precedente e un EPS diluito di ¥96,84. Il risultato complessivo è cresciuto del 73,3% a ¥3.081 milioni. La crescita si somma a un esercizio precedente eccezionale, in cui i ricavi erano quasi raddoppiati, e ha portato il margine operativo al 36,0% dal 33,9% — un livello insolitamente elevato anche per una società di consulenza strategica quotata. Il ritorno sul capitale proprio è rimasto alto al 44,2%, pur sotto il 48,8% del FY5/2025 per effetto dell'ampliamento della base patrimoniale.
Il motore della consulenza: assunzioni di professionisti esperti e conti «Joint Initiative» di lungo periodo
Il segmento Consulenza, che rappresenta ormai la stragrande maggioranza dell'attività, ha generato ricavi esterni per ¥11.107.797 mila, +35,2%, e un utile di segmento di ¥5.051.498 mila, +34,6%. Il management ha attribuito l'espansione al reclutamento costante di consulenti esperti, all'acquisizione di nuovi clienti e all'approfondimento degli incarichi esistenti. Un motore particolare è stata la crescita di quelli che Globing chiama progetti JI (Joint Initiative) — programmi realizzati con clienti strategici e concepiti per costruire relazioni pluriennali di lungo periodo anziché mandati di consulenza una tantum. Anche il lavoro legato all'IA fatturato attraverso la pratica di consulenza, incluso il supporto alla trasformazione del business abilitata dall'IA, si è ampliato nel corso dell'anno. I segmenti di reporting sono stati ridefiniti nel FY5/2026 e i dati dell'esercizio precedente sono stati riesposti sulla nuova base, per cui i tassi di crescita sono confrontabili.
Il segmento IA torna in utile con tre prodotti co-sviluppati
Il più piccolo segmento IA è stato il protagonista in termini percentuali. I ricavi esterni sono balzati dell'856,8% a ¥405.047 mila e l'unità ha registrato un utile di segmento di ¥234.270 mila, invertendo una perdita di segmento di ¥101.862 mila dell'anno precedente. Nel corso dell'esercizio Globing ha co-sviluppato tre prodotti con grandi aziende clienti: una suite di spend intelligence, un agente IA di supporto alla pianificazione denominato «Globing-kun» e un agente IA per verbali e valorizzazione delle riunioni chiamato «AI Gijicon», portandoli avanti attraverso le fasi di proof of concept e definizione dei requisiti. Il perimetro di consolidamento si è ridotto di una società nel corso dell'anno, con l'uscita di X-AI.Labo Inc. Il quadro macroeconomico è stato eterogeneo — l'economia giapponese ha proseguito una graduale ripresa mentre l'elevato livello dei prezzi al consumo e le oscillazioni valutarie penalizzavano i consumi privati, e l'escalation dei dazi statunitensi alimentava timori di rallentamento globale —, ma la domanda di supporto alla trasformazione digitale è rimasta solida, con esigenze di consulenza crescenti su ottimizzazione operativa e implementazione dell'IA generativa.
Bilancio più solido; riacquisti e depositi vincolati drenano cassa
Le attività totali sono salite di ¥2.182.011 mila a ¥10.949 milioni, trainate da liquidità e depositi (+¥1.081.451 mila), attività derivanti da contratto (+¥427.885 mila), depositi cauzionali per locazioni (+¥223.568 mila), immobilizzazioni materiali (+¥220.159 mila) e risconti attivi (+¥159.170 mila), parzialmente compensati da un calo di ¥193.065 mila dei crediti commerciali. Le passività sono rimaste quasi invariate a ¥2.904.385 mila, in aumento di soli ¥6.619 mila, poiché i maggiori ratei passivi (+¥326.919 mila), il fondo bonus (+¥147.564 mila) e le obbligazioni di ripristino dei beni (+¥87.077 mila) sono stati compensati da un calo di ¥423.520 mila delle imposte da versare. Il patrimonio netto è cresciuto di ¥2.175.392 mila a ¥8.045 milioni grazie a utili portati a nuovo per ¥3.051.788 mila, portando il rapporto patrimoniale al 73,5% dal 65,6% e il valore contabile per azione a ¥282,12 da ¥200,22. Il flusso di cassa operativo è stato di ¥2.952 milioni (¥3.097.971 mila nell'esercizio precedente): un utile ante imposte di ¥4.111.586 mila e maggiori ratei passivi sono stati compensati da ¥1.546.547 mila di imposte versate e da un accumulo di ¥210.061 mila tra crediti commerciali e attività da contratto. Le uscite per investimenti si sono ampliate a ¥2.553 milioni da ¥448.153 mila, dominate da ¥2.000.000 mila collocati in depositi vincolati, oltre a ¥240.930 mila di depositi per l'ampliamento degli uffici, ¥223.481 mila di acquisti di immobilizzazioni materiali e ¥103.404 mila di immateriali. Il flusso finanziario è passato a un'uscita di ¥1.328 milioni da un'entrata di ¥2.574.100 mila, per effetto di ¥900.548 mila di riacquisti di azioni proprie e ¥410.874 mila destinati all'acquisto di azioni di controllate senza variazione del perimetro di consolidamento. Le disponibilità liquide a fine esercizio erano pari a ¥5.693 milioni, in calo di ¥918.548 mila. Le azioni emesse sono rimaste 28.728.000, con 211.408 azioni proprie in portafoglio a fine anno contro nessuna un anno prima; i dati per azione riflettono due frazionamenti azionari 1 per 5 effettuati il 20 settembre 2024 e il 1º marzo 2025.
Il primo dividendo della storia della società
Non avendo distribuito nulla dalla quotazione sul mercato Growth della Borsa di Tokyo il 29 novembre 2024, Globing ha annunciato un dividendo a saldo di ¥16,10 per azione per il FY5/2026 — il primo in assoluto —, con pagamento a partire dal 13 agosto 2026. Non è stato distribuito alcun acconto, per cui il valore annuo è anch'esso di ¥16,10, corrispondente a dividendi complessivi per ¥459 milioni, a un payout ratio consolidato del 15,0% e a un rapporto dividendo/patrimonio netto del 5,7%. Per il FY5/2027 la società prevede un acconto di ¥14,20 e un saldo di ¥21,40, per un totale annuo di ¥35,60 — più del doppio della distribuzione appena deliberata —, con il payout consolidato in salita dal 15,0% al 30,0%. È un segnale chiaro che la remunerazione degli azionisti sta salendo di pari passo con la crescita. L'assemblea generale è fissata per il 27 agosto 2026 e la relazione annuale sui titoli sarà depositata il 26 agosto.
Guidance ricalibrata sugli IFRS: obiettivo ¥16,1 miliardi di ricavi
A partire dalla relazione annuale sui titoli del FY5/2026 Globing adotterà volontariamente gli IFRS in luogo dei principi contabili giapponesi. Poiché il piano dell'esercizio entrante è redatto sulla nuova base, la società presenta la guidance FY5/2027 senza confronti percentuali su base annua rispetto ai risultati J-GAAP appena pubblicati. Su base IFRS punta a ricavi per ¥16.100 milioni, un utile operativo di ¥4.830 milioni, un utile ante imposte di ¥4.830 milioni e un utile attribuibile ai soci della capogruppo di ¥3.381 milioni, per un EPS base di ¥118,55. Preso alla lettera rispetto ai dati J-GAAP appena pubblicati, il piano implica circa un ulteriore 40% di crescita dei ricavi e un progresso contenuto dell'utile operativo, con il margine in lieve calo mentre la società continua a investire in organico e nello sviluppo di prodotti IA. Gli investitori che confrontano i due esercizi devono considerare che il solo cambio di principi contabili può modificare i dati riportati: la guidance va quindi letta come una base IFRS autonoma più che come una prosecuzione omogenea dei risultati FY5/2026. Globing è guidata dall'amministratore delegato e rappresentante legale Kohei Tanaka, con Hideaki Tatebayashi come CFO.
| Indicatore | FY5/2026 | FY5/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 11.512 | 8.255 | +39,4% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 4.142 | 2.800 | +47,9% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 4.111 | 2.783 | +47,7% |
| Utile netto (¥ milioni) | 3.051 | 1.768 | +72,6% |
| EPS (¥) | 107,17 | 64,50 | +66,2% |
| Margine operativo (%) | 36,0 | 33,9 | +2,1 pt |
| ROE (%) | 44,2 | 48,8 | −4,6 pt |
| Attività totali (¥ milioni) | 10.949 | 8.767 | +24,9% |
| Rapporto patrimoniale (%) | 73,5 | 65,6 | +7,9 pt |
| Dividendo annuo (¥) | 16,10 | 0,00 | n. s. |
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