Fujiya chiude il semestre in perdita: cacao e nuovi impianti cancellano un +4,8% di ricavi

I ricavi sono cresciuti, il margine lordo no

Fujiya Co., Ltd. (TSE: 2211) ha pubblicato il 28 luglio 2026 il bilancio consolidato dei sei mesi chiusi al 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 4,8%, a ¥59.410 milioni, ma il costo del venduto è cresciuto dell'8,9%, a ¥41.399 milioni, così il margine lordo è sceso del 3,6%, a ¥18.010 milioni, e la sua incidenza si è ridotta al 30,3% dal 32,9%. Con spese commerciali, generali e amministrative in aumento di appena l'1,4%, a ¥17.713 milioni, quella stretta spiega tutto: l'utile operativo è sceso del 75,3%, a ¥297 milioni, e l'ordinario del 73,1%, a ¥458 milioni.

Più sotto, la perdita è aritmetica più che drammatica. Un onere straordinario di ¥48 milioni da dismissioni di immobilizzazioni ha lasciato un utile ante imposte di ¥409 milioni; le imposte hanno assorbito ¥309 milioni e le interessenze di minoranza altri ¥174 milioni, lasciando una perdita netta attribuibile agli azionisti di ¥74 milioni contro un utile di ¥836 milioni un anno prima. La perdita per azione è stata di ¥2,89 contro un utile di ¥32,46. Il risultato complessivo, che include conversione valutaria e valutazione dei titoli, è salito del 137,0%, a ¥614 milioni. Fujiya Vietnam Co., Ltd. è consolidata a patrimonio netto dall'inizio del periodo.

I dolciumi crescono dell'8,9% ma guadagnano il 23% in meno

Il segmento Dolciumi — dolci confezionati e bevande, il 72,3% dei ricavi — è cresciuto dell'8,9%, a ¥42.941 milioni, ma il suo utile è calato del 23,1%, a ¥3.238 milioni. Country Ma'am ha sostenuto i volumi con una collaborazione con personaggi ad aprile e le edizioni stagionali di giugno al melone di Yubari e al mirtillo; Home Pie è andato in televisione ed è entrato nel mercato degli snack con "Home Sakutto"; e Milky ha celebrato i 75 anni con esposizioni a tema e negozi evento. Dentro il segmento, le bevande sono quasi raddoppiate a ¥2.932 milioni da ¥1.951 milione, grazie all'acqua naturale dello stabilimento di Fuji Susono e a una soda al litchi taiwanese. Anche Fujiya (Hangzhou) Foods è cresciuta via e-commerce nonostante l'economia cinese debole. L'utile è comunque calato perché cacao e oli alimentari sono rincarati e perché i nuovi impianti per gommose e acqua hanno portato ammortamenti.

Le pasticcerie si riducono e la perdita si restringe

La Pasticceria — la catena di negozi e i ristoranti — ha visto i ricavi calare del 4,9%, a ¥14.667 milioni, ma la perdita di segmento si è ridotta a ¥705 milioni da ¥950 milioni grazie a revisioni di prodotto e prezzo e a una migliore produttività degli stabilimenti. Il problema era l'affluenza: la catena ha chiuso il semestre con 821 punti vendita, 44 in meno di un anno prima, e i clienti sono rimasti scarsi fino a maggio prima di riprendersi. La società ha puntato sull'accessibilità — una linea "Everyday Reasonable Price" e la promozione di aprile "New Life Sweets" attorno alla shortcake premium — e sui nuovi format, aprendo nove negozi "Peko-chan milky donut" e "Peko-chan milky time" e arrivando a 23. La ristorazione ha chiuso locali non redditizi e ha anch'essa perso ricavi. Il segmento Altro, soprattutto vendita per corrispondenza di articoli con personaggi, ha ceduto l'1,3%, a ¥1.801 milione, con utile in calo del 14,0%, a ¥294 milioni.

Stato patrimoniale e stima invariata

L'attivo totale è sceso del 4,2%, a ¥101.846 milioni, rispetto alla chiusura del 31 dicembre 2025, soprattutto per minori crediti e liquidità; il patrimonio netto è calato dello 0,9%, a ¥65.486 milioni, e l'indice di capitale è comunque migliorato al 58,7% dal 57,0% perché il passivo è sceso più in fretta, da ¥40.261 milioni a ¥36.360 milioni.

Fujiya ha lasciato invariata la stima per l'intero esercizio 12/2026: ricavi di ¥125.000 milioni (+4,6%), utile operativo di ¥3.200 milioni (+12,6%), ordinario di ¥3.650 milioni (+1,1%) e netto di ¥2.100 milioni (+3,4%), per un utile per azione di ¥81,47. Restano dunque ¥2.903 milioni di utile operativo — il 91% del dato annuale — da realizzare nel secondo semestre, dove il business dei dolciumi concentra le stagioni dei regali e dell'inverno. La stima di dividendo annuale resta di ¥30,00, interamente a fine esercizio.

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