L'utile operativo trimestrale di Daido Steel balza del 51% a ¥13.112 milioni, con la domanda legata all'IA a spingere inox e magneti

Due misure di utile, due racconti

Daido Steel Co., Ltd. (TSE: 5471) ha pubblicato il 28 luglio 2026 il bilancio consolidato dei tre mesi chiusi al 30 giugno 2026, secondo gli IFRS. I ricavi sono saliti del 14,9%, a ¥163.530 milioni, l'utile operativo del 51,4%, a ¥13.112 milioni, l'utile ante imposte del 46,9%, a ¥14.279 milioni, e l'utile attribuibile ai soci del 41,2%, a ¥9.061 milioni. L'utile base per azione è stato di ¥45,34 contro ¥31,18 e il risultato complessivo è quasi raddoppiato, a ¥17.814 milioni.

La società pubblica anche un utile operativo rettificato, che elimina le voci considerate straordinarie insieme a utili e perdite su cambi, effetti di valutazione delle scorte, fondi ambientali, imposta immobiliare spalmata e fondo ferie. Su quella misura l'utile è salito del 25,4%, a ¥11.492 milioni, metà della crescita del titolo. La differenza sta nel rottame: il prezzo è schizzato da marzo 2026 e si è mantenuto alto, il che abbellisce l'utile contabile tramite la valutazione delle scorte senza dire molto dell'attività di fondo. Anche il nichel si è mosso sopra i livelli dello scorso anno, mentre greggio e GNL hanno seguito il rischio mediorientale. La direzione descrive la propria risposta come riduzione continua dei costi più trasferimento dei costi degli input nei prezzi di vendita.

Semiconduttori e magneti sono il motore

I Materiali funzionali e magnetici sono stati la voce di spicco: ricavi in aumento del 20,2%, a ¥58.043 milioni, e utile del 89,4%, a ¥5.790 milioni. I volumi ordinati di acciaio inossidabile sono cresciuti con la domanda dei semiconduttori e la spinta verso le applicazioni impiantistiche; le alte leghe hanno guadagnato negli impieghi elettrici ed elettronici. I magneti hanno beneficiato di un vento favorevole insolito: l'inasprimento cinese dei controlli all'export di terre rare pesanti ha spostato la domanda verso i magneti di Daido, il cui punto di forza è proprio non usare disprosio né terbio. Il titanio è stata l'eccezione, con ricavi in calo mentre la clientela medicale smaltiva scorte.

L'acciaio speciale sale, l'ingegneria scende

Gli Acciai speciali, il segmento maggiore, hanno aumentato i ricavi del 16,0%, a ¥59.403 milioni, e l'utile del 21,5%, a ¥3.155 milioni. I volumi di acciaio da costruzione sono cresciuti con la ripresa dei macchinari industriali, compensando la domanda debole delle case auto giapponesi; quelli di acciaio per utensili sono calati per la stessa ragione. I Componenti auto e macchinari industriali hanno aumentato i ricavi dell'8,0%, a ¥31.640 milioni, e quasi raddoppiato l'utile, a ¥2.879 milioni. La Distribuzione e servizi è cresciuta del 7,0%, a ¥7.188 milioni, con utile in rialzo del 23,9%, a ¥1.054 milioni. L'Ingegneria è stato l'unico segmento in calo di utile: ricavi in aumento del 6,4%, a ¥7.254 milioni, ma utile in calo del 66,3%, a ¥229 milioni.

Stato patrimoniale e stima invariata

L'attivo totale è salito del 5,8%, a ¥905.876 milioni, rispetto alla chiusura del 31 marzo 2026, e il patrimonio attribuibile ai soci del 2,5%, a ¥484.157 milioni; l'indice di patrimonio attribuibile è così sceso al 53,4% dal 55,2% — l'attivo è cresciuto più in fretta del patrimonio.

Daido ha lasciato invariata la stima per l'intero esercizio 3/2027: ricavi di ¥630.000 milioni (+9,0%), utile operativo di ¥40.000 milioni (−4,9%), operativo rettificato di ¥40.100 milioni (+0,5%), ante imposte di ¥42.000 milioni (−6,2%) e attribuibile ai soci di ¥27.500 milioni (−15,7%), per un utile base per azione di ¥137,60. Vale notare la forma: la società prevede un utile operativo contabile in calo sull'anno mentre quello rettificato sale lievemente — lo stesso effetto di valutazione delle scorte in direzione opposta. Il primo trimestre consegna il 32,8% dell'obiettivo annuale di utile operativo e il 28,7% di quello rettificato. La stima semestrale è di ¥305.000 milioni di ricavi e ¥21.000 milioni di utile operativo. La stima di dividendo annuale sale a ¥52,00 da ¥49,00, ripartita in ¥24,00 e ¥28,00.

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