L'AI sta cambiando ciò che i clienti comprano
Future Corporation (TSE: 4722) ha pubblicato il 29 luglio 2026 i risultati consolidati del primo semestre dell'esercizio 12/2026, relativi al 1° gennaio–30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 7,5% a 38.322 milioni di ¥, l'EBITDA del 3,2% a 9.045 milioni, l'utile operativo del 3,8% a 7.379 milioni e l'utile netto di pertinenza della capogruppo del 13,0% a 5.165 milioni. L'utile per azione ha raggiunto 58,24 ¥ contro 51,58 ¥.
La lettura del mercato della direzione è insolitamente netta. Sostiene che la rapida diffusione dell'AI generativa sta cambiando il modo in cui le imprese costruiscono i sistemi e dove allocano i budget IT, con un mutamento qualitativo della domanda di sviluppo convenzionale e di servizi IT generici — e che è probabile una selezione tra le aziende i cui servizi generici l'AI può sostituire e quelle che usano l'AI per offrire qualcosa di nuovo. Future si colloca nel secondo gruppo, puntando a essere, con le sue parole, l'azienda numero uno nell'implementazione sociale dell'AI.
Una commessa bancaria ancora il core business
Consulenza e servizi IT ha aumentato i ricavi del 9,1% a 34.660 milioni di ¥ e l'utile di settore del 4,3% a 7.580 milioni. L'ancoraggio è il sistema bancario centrale di nuova generazione in cloud di Future Architect, appena selezionato da SBI Shinsei Bank, la cui fase di progettazione procede come previsto; sono inoltre partiti incarichi di grand design per la riforma gestionale presso case di trading, produttori di bevande e altri settori. Sul fronte AI la società ha lanciato un FutureBANK AI HUB collegato al proprio sistema di credito FutureBANK e ha aperto un centro di ricerca, i Future AI Science Laboratories, per unire la ricerca di frontiera sull'AI e la sua applicazione commerciale.
All'interno del settore le controllate hanno divergito. Revamp è cresciuta nei ricavi grazie a progetti di espansione globale e costruzione di piattaforme nel DX, oltre alle sinergie di gruppo, ma l'utile è calato per i maggiori costi di assunzione. Future In Space è cresciuta nei ricavi con nuovi progetti di sviluppo, perdendo però anch'essa utile per le spese di reclutamento. FutureOne e Future Artisan sono cresciute sia nei ricavi sia nell'utile — la prima con il pacchetto InfiniOne nelle vendite verticali, siderurgia inclusa; la seconda con progetti PLM e BOM e l'efficienza ottenuta con l'AI. Future Secure Wave ha fatto eccezione, con ricavi e utile in calo perché parte degli ordini è slittata al secondo semestre.
Il settore piccolo finalmente svolta
Business innovation ha visto i ricavi calare del 5,9% a 3.645 milioni di ¥ ma è passata da una perdita operativa di 67 milioni a 67 milioni di utile. YOCABITO ha ridotto i ricavi selezionando la gamma, ma ha migliorato il margine lordo grazie allo spostamento verso linee più redditizie e a minori costi fissi. Tokyo Calendar è cresciuta con pubblicità, eventi e il servizio online Tokyo Calendar Date; Livlits è cresciuta con sistemi per squadre sportive e parchi a tema, nuovi incarichi da club di baseball professionistico e della J.League e la commercializzazione di un servizio di misurazione dati per squadre amatoriali. Curiosity è calata perché progetti di interior design per hotel di lusso sono stati annullati o rinviati per l'inflazione dei costi di costruzione.
Uno stato patrimoniale solido — e un taglio del dividendo
L'attivo totale è rimasto quasi piatto a 97.702 milioni di ¥, +210 milioni. Il patrimonio netto è salito del 5,9% a 66.437 milioni, portando il rapporto patrimoniale su di 3,6 punti al 68,0% e il patrimonio per azione a 748,73 ¥ da 707,69 ¥.
La stima annuale è invariata: ricavi per 80.600 milioni di ¥ (+6,1%), EBITDA per 21.200 milioni (+8,2%), utile operativo per 17.500 milioni (+8,2%) e utile netto di pertinenza della capogruppo per 11.800 milioni (+0,7%), pari a 133,05 ¥ per azione.
Il dividendo è andato nella direzione opposta. L'acconto di 24,00 ¥ per azione — contro 23,00 ¥ — sarà pagato dal 14 settembre, ma la società ha rivisto a 0,00 ¥ la stima del saldo, in un comunicato separato pubblicato lo stesso giorno. La cedola annua resta quindi a 24,00 ¥ contro 46,00 ¥ dell'esercizio 12/2025, una riduzione del 47,8%. Il comunicato sui risultati non ne indica la ragione e rinvia a quella nota.
| Indicatore | 1S es. 12/2026 | 1S es. 12/2025 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Vendite nette (milioni di ¥) | 38.322 | 35.645 | +7,5% |
| EBITDA (milioni di ¥) | 9.045 | 8.768 | +3,2% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 7.379 | 7.108 | +3,8% |
| Margine operativo | 19,3% | 19,9% | −0,6 p.p. |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 5.165 | 4.571 | +13,0% |
| Risultato complessivo (milioni di ¥) | 5.624 | 5.193 | +8,3% |
| UPA (¥) | 58,24 | 51,58 | +12,9% |
| Consulenza e servizi IT — ricavi (milioni di ¥) | 34.660 | 31.782 | +9,1% |
| Consulenza e servizi IT — utile di settore (milioni di ¥) | 7.580 | 7.265 | +4,3% |
| Business innovation — ricavi (milioni di ¥) | 3.645 | 3.873 | −5,9% |
| Business innovation — utile di settore (milioni di ¥) | 67 | −67 | da perdita a utile |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 97.702 | 97.491 | +0,2% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 66.437 | 62.755 | +5,9% |
| Rapporto patrimoniale | 68,0% | 64,4% | +3,6 p.p. |
| Patrimonio netto per azione (¥) | 748,73 | 707,69 | +5,8% |
| Stima es. 12/2026 — ricavi (milioni di ¥) | 80.600 | — | +6,1% |
| Stima es. 12/2026 — EBITDA (milioni di ¥) | 21.200 | — | +8,2% |
| Stima es. 12/2026 — utile operativo (milioni di ¥) | 17.500 | — | +8,2% |
| Stima es. 12/2026 — utile netto (milioni di ¥) | 11.800 | — | +0,7% |
| Stima es. 12/2026 — UPA (¥) | 133,05 | — | — |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 24,00 | 46,00 | −47,8% |
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