L'utile netto di Acom cala del 44% nel 1T per un credito d'imposta mancante, pur con attività a +8%

L'attività operativa continua a crescere

ACOM CO., LTD. (TSE: 8572) ha pubblicato il 29 luglio 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio 3/2027, relativi al 1° aprile–30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi operativi sono saliti del 7,7% a 88.731 milioni di ¥, trainati soprattutto dai maggiori interessi sui prestiti. I costi operativi sono cresciuti più rapidamente, del 9,0% a 59.081 milioni, per maggiori costi di provvista e accantonamenti su crediti più elevati con l'espansione del portafoglio. L'utile operativo è comunque cresciuto del 5,3% a 29.650 milioni e l'utile ordinario del 4,9% a 29.642 milioni.

I crediti verso la clientela hanno chiuso giugno a 1.291.516 milioni di ¥, l'1,1% sopra il livello di marzo. La direzione descrive la domanda di credito interna come vivace grazie all'espansione dei consumi e segnala che le richieste di rimborso interessi — l'onere ereditato dalla zona grigia che pesa sugli operatori giapponesi da vent'anni — sono in costante calo.

Da dove è arrivato l'utile e da dove no

L'attività centrale Prestiti e carte di credito ha aumentato i ricavi del 6,6% a 47.567 milioni di ¥ e l'utile di settore del 9,0% a 16.469 milioni, sostenuta dalla ricostruzione della percezione di marca e da tempi di risposta e istruttoria più rapidi. Le Attività finanziarie estere, presenti in Thailandia, Filippine e Malaysia, sono cresciute di più: ricavi +10,2% a 18.149 milioni e utile +16,6% a 7.175 milioni.

Due settori sono andati nella direzione opposta. Le Garanzie creditizie hanno aumentato i ricavi del 7,4% a 20.878 milioni di ¥, ma l'utile è calato del 13,5% a 5.513 milioni. La Gestione e recupero crediti ha aumentato i ricavi del 15,4% a 2.106 milioni mentre l'utile scendeva del 13,2% a 433 milioni. Sul fronte estero la direzione avanza una riserva: le Filippine restano sotto un'emergenza energetica nazionale dichiarata e la situazione mediorientale, pur con segnali di distensione, resta un rischio per la crescita del Sud-Est asiatico.

La riga fiscale spiega il titolo

Tutto ciò che sta sopra la riga fiscale è cresciuto; tutto ciò che sta sotto si è ridotto. Nel primo trimestre dell'esercizio 3/2026 Acom aveva registrato un consistente accredito nelle imposte differite dopo aver modificato la propria categoria societaria per la valutazione della recuperabilità delle attività fiscali differite. Senza quel beneficio, l'utile netto di pertinenza della capogruppo è calato del 43,9% a 19.141 milioni e l'utile per azione a 12,22 ¥ da 21,78 ¥. Il risultato complessivo è sceso del 37,3% a 15.818 milioni.

Stato patrimoniale: attivo giù, rapporto patrimoniale su

L'attivo totale è sceso dello 0,8% a 1.603.511 milioni di ¥: un calo di 31.563 milioni di cassa e depositi e di 2.627 milioni di attività fiscali differite ha superato la crescita dei prestiti. Le passività sono calate di 9.197 milioni, con 10.083 milioni in più di finanziamenti e obbligazioni ma 15.319 milioni in meno di imposte da versare.

Il patrimonio netto è sceso dello 0,5% a 778.785 milioni di ¥. Il patrimonio degli azionisti è in realtà salito di 341 milioni — 19.141 milioni di utile contro 18.799 milioni di dividendi pagati — ma le altre componenti di conto economico complessivo accumulate sono calate di 3.563 milioni per differenze di cambio e le interessenze di minoranza di 448 milioni. Poiché anche l'attivo è sceso, il rapporto patrimoniale è salito di 0,1 punti al 44,6%.

Stima e dividendo entrambi confermati

Acom ha confermato la stima annuale per l'esercizio 3/2027 di 356.000 milioni di ¥ di ricavi operativi (+5,4%), 98.000 milioni di utile operativo (−2,4%), 98.500 milioni di utile ordinario (−2,0%) e 63.800 milioni di utile netto di pertinenza della capogruppo (−19,9%), pari a 40,72 ¥ per azione. Il piano semestrale prevede 174.700 milioni di ricavi e 37.900 milioni di utile netto. La stima di dividendo annuale resta di 22,00 ¥ per azione, ripartita in 11,00 ¥ di acconto e 11,00 ¥ di saldo, contro 10,00 ¥ e 12,00 ¥ l'anno scorso.

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