Kioxia quintuplica i ricavi del 1T a ¥1,77 trilioni e moltiplica per 28 l'utile operativo grazie alla domanda di memorie per l'IA

Kioxia Holdings Corporation (TSE: 285A), il produttore di memorie flash NAND con sede a Tokyo, ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi IFRS. I ricavi sono saliti del 415,5% a ¥1.767,1 miliardi da ¥342,8 miliardi, l'utile operativo ha raggiunto ¥1.270,0 miliardi contro ¥44,9 miliardi, l'utile ante imposte ¥1.234,7 miliardi contro ¥27,3 miliardi e l'utile attribuibile ai proprietari della capogruppo ¥842,2 miliardi contro ¥18,3 miliardi. L'utile base per azione è stato di ¥1.539,91, da ¥33,90, con un dato diluito di ¥1.525,09. La società gestisce un unico segmento, quello delle memorie, e ripartisce i ricavi per applicazione; lo stesso giorno della pubblicazione, il consiglio ha deliberato un frazionamento delle azioni ordinarie tre a uno con effetto dal 1° ottobre 2026, che nessuno dei dati per azione del rapporto riflette.

La domanda dei data center per l'IA generativa ha quintuplicato i ricavi

Il management ha attribuito l'aumento alla forte domanda dei clienti dei data center incentrata sulle applicazioni di IA generativa, che ha prodotto un netto rialzo dei prezzi medi di vendita insieme a maggiori volumi spediti in termini di capacità e a un effetto cambio favorevole: il tasso medio del dollaro statunitense è stato di ¥160 contro ¥145 di un anno prima. Per applicazione, SSD e Storage — SSD e prodotti di memoria per PC, data center e sistemi aziendali — ha generato ¥1.174,7 miliardi contro ¥217,4 miliardi, portando la propria quota dei ricavi al 66,5% dal 63,4%. Smart Devices, la memoria integrata usata in smartphone, tablet, televisori e apparecchiature automotive e industriali, ha contribuito con ¥525,7 miliardi contro ¥79,0 miliardi, con una quota salita al 29,7% dal 23,1%. Gli altri ricavi — prodotti retail come schede SD e chiavette USB, oltre alle vendite al gruppo Sandisk contabilizzate tramite tre joint venture produttive — sono cresciuti in modo più contenuto, a ¥66,7 miliardi da ¥46,3 miliardi. Kioxia ha descritto come solida la domanda di smartphone e PC, mentre la domanda di data center e imprese per server di IA ha continuato ad ampliare il mercato.

Margine lordo vicino al 78% con costo del venduto quasi invariato

L'entità dell'incremento dell'utile deriva da voci di costo che non hanno seguito i ricavi. Il costo del venduto è salito del 42,5% a ¥387,1 miliardi mentre i ricavi si moltiplicavano per oltre cinque, cosicché l'utile lordo si è moltiplicato per oltre diciannove volte, a ¥1.380,1 miliardi da ¥71,2 miliardi, e il margine lordo ha raggiunto il 78,1%, contro il 20,8%. Le spese commerciali, generali e amministrative sono aumentate del 140,3% a ¥71,7 miliardi — un incremento di ¥41,9 miliardi a fronte di un guadagno di ¥1.308,9 miliardi sull'utile lordo — mentre gli altri proventi sono scesi a ¥0,5 miliardi da ¥3,9 miliardi e altri oneri per ¥38,9 miliardi, da ¥0,4 miliardi, hanno assorbito l'accantonamento per contenzioso descritto più avanti. Il margine operativo si è chiuso al 71,9% contro il 13,1%. Sotto la linea operativa, gli oneri finanziari netti si sono ampliati a ¥35,6 miliardi da ¥17,5 miliardi con oneri finanziari saliti a ¥52,8 miliardi, e un onere fiscale di ¥392,5 miliardi ha rappresentato un'aliquota effettiva del 31,8%, leggermente inferiore al 33,0% contabilizzato un anno prima.

Un accantonamento per contenzioso da ¥36,6 miliardi separa l'utile IFRS da quello Non-GAAP

Kioxia pubblica accanto ai dati IFRS una serie di misure Non-GAAP che escludono voci non ricorrenti e altre rettifiche che ritiene compromettano la comparabilità. Nel trimestre tali rettifiche hanno totalizzato ¥56,2 miliardi: un accantonamento per perdite da contenzioso di ¥36,6 miliardi, ¥19,4 miliardi di oneri per compensi basati su azioni e ¥0,2 miliardi di effetti da allocazione del prezzo di acquisto. Reintegrandole si ottiene un utile operativo Non-GAAP di ¥1.326,2 miliardi contro ¥45,2 miliardi di un anno prima, un utile ante imposte Non-GAAP di ¥1.291,5 miliardi e un utile Non-GAAP attribuibile ai proprietari della capogruppo di ¥887,0 miliardi — ¥44,8 miliardi sopra il dato IFRS — per un utile base per azione Non-GAAP di ¥1.621,81. La società avverte che si tratta di indicatori gestionali interni e non di voci contabili IFRS, e che non sono stati né sottoposti a revisione contabile né a revisione limitata.

Ricavi in aumento di ¥764,3 miliardi rispetto al trimestre precedente

Misurato rispetto al quarto trimestre dell'esercizio chiuso a marzo 2026, il balzo è quasi altrettanto marcato del confronto annuo. I ricavi sono saliti di ¥764,3 miliardi, ossia del 76,2%, da ¥1.002,9 miliardi, con SSD e Storage in aumento di ¥574,4 miliardi da ¥600,3 miliardi e Smart Devices di ¥188,3 miliardi da ¥337,3 miliardi; gli altri ricavi sono rimasti sostanzialmente stabili a ¥66,7 miliardi contro ¥65,2 miliardi. L'utile operativo è migliorato di ¥673,2 miliardi da ¥596,8 miliardi e l'utile attribuibile ai proprietari è salito di ¥434,4 miliardi da ¥407,7 miliardi, portando l'utile base per azione da ¥747,72 a ¥1.539,91. Il guadagno sequenziale dell'utile operativo Non-GAAP è stato ancora maggiore, pari a ¥727,1 miliardi, perché l'accantonamento per contenzioso non esisteva nel trimestre precedente e i compensi basati su azioni ammontavano allora a soli ¥2,1 miliardi. Il tasso medio del dollaro è passato da ¥155 a ¥160.

Flussi di cassa e bilancio trasformati in tre mesi

Il flusso di cassa operativo ha raggiunto ¥866,3 miliardi contro ¥61,1 miliardi di un anno prima, poiché l'utile ante imposte di ¥1.234,7 miliardi ha superato di gran lunga un incremento di ¥472,1 miliardi dei crediti commerciali e altri crediti. Le attività di investimento hanno assorbito ¥117,3 miliardi contro ¥34,1 miliardi, inclusi ¥78,2 miliardi per l'acquisto di azioni di Nanya Technology Corporation e ¥51,2 miliardi di immobilizzazioni materiali. Le attività di finanziamento hanno assorbito ¥430,4 miliardi contro ¥17,3 miliardi, quasi interamente per un rimborso anticipato di finanziamenti a lungo termine da ¥433,2 miliardi. Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti hanno chiuso il trimestre a ¥791,0 miliardi, ¥320,3 miliardi in più rispetto alla chiusura di marzo. Le attività totali sono cresciute di ¥1.040,4 miliardi a ¥4.730,5 miliardi, trainate da un aumento di ¥491,0 miliardi dei crediti commerciali e altri crediti, mentre le passività totali sono salite di soli ¥35,0 miliardi a ¥2.326,0 miliardi, poiché la riduzione di ¥413,0 miliardi di obbligazioni e finanziamenti ha compensato un aumento di ¥235,5 miliardi delle imposte sul reddito da versare, ¥111,9 miliardi in più di debiti commerciali e ¥49,3 miliardi in più di accantonamenti. Il patrimonio netto attribuibile ai proprietari della capogruppo è quindi balzato del 71,9% a ¥2.404,3 miliardi e l'indice di patrimonializzazione è migliorato al 50,8% dal 37,9%, un guadagno di 12,9 punti. L'utile complessivo totale di ¥995,8 miliardi ha incluso ¥153,6 miliardi di altre componenti di conto economico complessivo, di cui ¥148,6 miliardi rappresentati da una plusvalenza netta di fair value su attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulla redditività complessiva; la conversione valutaria ha aggiunto appena ¥1,9 miliardi.

La guidance del secondo trimestre indica un ulteriore balzo del 35%

Kioxia non pubblica un piano annuale, sostenendo che le condizioni del settore delle memorie a semiconduttore possono cambiare sostanzialmente in periodi brevi, e fornisce indicazioni trimestre per trimestre. Per il secondo trimestre — dal 1° luglio al 30 settembre 2026 — prevede ricavi di ¥2.390,0 miliardi, in aumento sequenziale del 35,2%, un utile operativo di ¥1.890,0 miliardi (+48,8%), un utile operativo Non-GAAP di ¥1.900,0 miliardi (+43,3%), un utile ante imposte di ¥1.870,0 miliardi (+51,5%) e un utile attribuibile ai proprietari della capogruppo di ¥1.270,0 miliardi (+50,8%), per un utile base per azione di ¥2.317,46 e un dato Non-GAAP di ¥2.335,70. Ciò implica un margine operativo del 79,1% e presuppone un tasso medio del dollaro di ¥162 contro ¥160 del primo trimestre. Su base cumulata del primo semestre, la guidance equivale a ricavi di ¥4.157,1 miliardi, in crescita del 425,5% su base annua, a un utile operativo di ¥3.160,0 miliardi e a un utile attribuibile ai proprietari di ¥2.112,2 miliardi. La società si attende che la domanda dei data center resti forte nel periodo.

Deliberato il frazionamento tre a uno, ma ancora nessun dividendo

Il consiglio ha deliberato il 31 luglio di suddividere ogni azione ordinaria in tre, con effetto dal 1° ottobre 2026; nessuno dei dati per azione riportati per il trimestre lo riflette, per cui i ¥1.539,91 di utile base trimestrale per azione corrispondono a ¥513,30 su base post-frazionamento. Kioxia non ha pagato dividendi per l'esercizio chiuso a marzo 2026 e prevede nuovamente ¥0,00 per l'esercizio che si chiude a marzo 2027, invariato rispetto all'annuncio precedente. Le azioni emesse comprensive delle azioni proprie erano 548.015.088 a fine trimestre contro 546.086.290 alla chiusura di marzo, le azioni proprie 450 contro 161, e il numero medio ponderato utilizzato per l'utile per azione 546.890.636 contro 539.420.549 di un anno prima. Non vi sono state variazioni rilevanti nell'area di consolidamento né modifiche ai principi contabili o alle stime nel periodo. Il bilancio consolidato intermedio abbreviato è stato oggetto di una revisione limitata volontaria da parte di PwC Japan LLC, che non ha segnalato aspetti da modificare.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati sono tratti dal resoconto sintetico degli utili pubblicato dalla società e possono essere soggetti a revisione successiva.