Riken Technos aumenta del 56% l'utile operativo del 1° trimestre con margini più ampi in tutti e quattro i settori e avvia un riacquisto fino a ¥8,8 miliardi

Ricavi +7,6%, costo del venduto +3,2%: questo divario ha fatto il trimestre

Riken Technos Corporation (TSE: 4220), produttore giapponese di compound in PVC e senza PVC e di pellicola per alimenti, ha pubblicato il 31 luglio 2026 i risultati consolidati del primo trimestre, i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 7,6% a ¥35.158 milioni, l'utile operativo del 56,4% a ¥4.146 milioni, l'utile ordinario del 74,7% a ¥4.272 milioni e l'utile di pertinenza della capogruppo del 92,8% a ¥2.842 milioni. L'utile per azione è stato di ¥59,87 contro ¥28,96, in aumento del 106,7% — più dell'utile, perché il numero medio di azioni in circolazione è sceso del 6,7% a 47.468.206. La società è quotata alla Borsa di Tokyo.

L'aritmetica del trimestre è breve. Il costo del venduto è salito solo del 3,2% a ¥27.272 milioni a fronte di una crescita dei ricavi del 7,6%, così l'utile lordo è aumentato del 26,3% a ¥7.885 milioni e il margine lordo si è ampliato dal 19,1% al 22,4%. Le spese commerciali, generali e amministrative sono cresciute del 4,1% a ¥3.739 milioni, meno dei ricavi, e la loro incidenza sulle vendite è scesa dall'11,0% al 10,6%, per cui il margine operativo è salito ancora di più, dall'8,1% all'11,8%. Dei ¥1.641 milioni di aumento dell'utile lordo, ¥145 milioni sono stati assorbiti da maggiori spese commerciali e amministrative e ¥1.496 milioni sono diventati utile operativo.

Sotto la riga operativa, un'inversione dei cambi e una quota di terzi più piccola

L'utile ordinario è cresciuto ancora di più, del 74,7% a ¥4.272 milioni, e il conto economico spiega perché: un utile su cambi di ¥75 milioni ha sostituito una perdita su cambi di ¥244 milioni di un anno prima, portando il saldo non operativo da −¥205 milioni a +¥125 milioni. Le componenti straordinarie sono state trascurabili in entrambi gli esercizi. L'utile ante imposte è stato di ¥4.274 milioni, in aumento del 75,3%; le imposte sul reddito sono salite del 91,2% a ¥952 milioni, un'incidenza del 22,3% sull'utile ante imposte contro il 20,4%, e l'utile del periodo è cresciuto del 71,3% a ¥3.322 milioni. L'utile di pertinenza di terzi è rimasto quasi invariato, ¥480 milioni contro ¥465 milioni, così la sua quota sul totale è scesa dal 24,0% al 14,5% e l'utile di pertinenza della capogruppo è cresciuto del 92,8%. Il risultato complessivo è balzato del 587,1% a ¥3.806 milioni da ¥554 milioni, soprattutto perché le differenze di conversione sono passate da −¥1.734 milioni a +¥389 milioni.

Tutti e quattro i settori hanno aumentato l'utile molto più dei ricavi

Trasporti, che serve i mercati dell'auto, delle ferrovie e della cantieristica navale ed è il primo settore per ricavi, ha aumentato le vendite del 6,2% a ¥11.175 milioni e l'utile di settore del 27,9% a ¥1.302 milioni. Vita quotidiana e sanità — medicale, materiali per la casa e imballaggi alimentari — ha aumentato i ricavi del 6,9% a ¥9.818 milioni e l'utile del 45,5% a ¥1.403 milioni, superando Trasporti come primo contributore all'utile. Elettronica, che serve i mercati dell'energia, dell'informazione e delle comunicazioni e delle apparecchiature IT, è cresciuta più di tutti su entrambe le righe: ricavi +12,5% a ¥7.153 milioni e utile +149,0% a ¥899 milioni, il maggiore incremento in yen fra i settori, circa ¥538 milioni. Edilizia e costruzioni ha aumentato i ricavi del 6,2% a ¥7.007 milioni e l'utile del 90,8% a ¥520 milioni. Il margine si è ampliato in ogni settore, soprattutto nell'Elettronica, dal 5,7% al 12,6%. I quattro settori valgono ¥35.155 milioni di ricavi; il resto viene da un'unità «Altro» che acquista e vende materie prime, il cui utile è sceso a ¥11 milioni da ¥41 milioni.

In Giappone volumi e trasferimento dei costi; all'estero tre settori su quattro hanno venduto meno

Il documento indica la stessa doppia causa per l'aumento dei ricavi domestici di ciascun settore: vendite più alte e progressi nel trasferire sui prezzi i rincari delle materie prime. All'estero il quadro si è diviso. Trasporti ha venduto più compound, soprattutto in Thailandia e in Vietnam, e il documento attribuisce a questa crescita estera la maggior parte dell'aumento dell'utile del settore. Gli altri tre settori hanno registrato ricavi esteri in calo: compound in PVC per uso medicale nell'ASEAN per Vita quotidiana e sanità, compound in PVC negli Stati Uniti e in Indonesia per Elettronica e compound in PVC negli Stati Uniti per Edilizia e costruzioni. I loro aumenti di utile sono venuti da altro: Vita quotidiana e sanità cita le maggiori vendite di pellicola per alimenti e l'ottimizzazione dei prezzi in Giappone e all'estero; Elettronica, i compound in PVC e senza PVC per il mercato giapponese di fili e cavi e i compound in PVC per i cavi del settore elettrico in Thailandia; Edilizia e costruzioni, le maggiori vendite di compound in Giappone. Il documento non quantifica quanta parte del miglioramento dei margini derivi dal prezzo e quanta dai volumi.

Il management descrive un'economia giapponese in graduale ripresa nonostante l'inflazione persistente e la situazione in Medio Oriente, un'espansione moderata negli Stati Uniti e un rallentamento continuo in Cina, con l'aumento dei tassi d'interesse e i rischi geopolitici che mantengono incerte le prospettive. Il trimestre è stato il secondo anno del piano a medio termine «One Vision, New Stage 2027», basato su tre strategie: «Global One Company», andare oltre le aspettative dei clienti e puntare su nuove attività e nuovi prodotti.

Uno stato patrimoniale un po' più ampio, con più azioni proprie

L'attivo totale è salito del 2,7% a ¥122.363 milioni da ¥119.103 milioni al 31 marzo 2026, aumento che il documento attribuisce principalmente a maggiori crediti commerciali e scorte: i crediti verso clienti sono passati da ¥21.334 milioni a ¥23.157 milioni e le scorte da ¥20.339 milioni a ¥21.148 milioni. Le passività sono aumentate di ¥2.943 milioni a ¥43.605 milioni, soprattutto per i debiti verso fornitori, saliti a ¥20.341 milioni, e i finanziamenti a lungo termine, pari a ¥3.816 milioni. Il patrimonio netto è cresciuto solo dello 0,4% a ¥78.758 milioni: gli utili a nuovo sono aumentati di ¥1.200 milioni dopo il pagamento di dividendi per ¥1.641 milioni, ¥34 per azione, mentre le azioni proprie salivano da ¥4.229 milioni a ¥5.025 milioni — incluse quelle di un nuovo trust per l'azionariato dei dipendenti introdotto ad aprile, che a fine trimestre deteneva 281.000 azioni — e le partecipazioni di terzi scendevano da ¥10.817 milioni a ¥10.334 milioni. Il rapporto patrimoniale è sceso dal 56,8% al 55,9%. Cassa e depositi ammontavano a ¥26.174 milioni a fronte di finanziamenti a breve e lungo termine per ¥11.800 milioni. Non è stato redatto un rendiconto finanziario trimestrale; gli ammortamenti sono saliti del 15,6% a ¥1.159 milioni.

Stime riviste lo stesso giorno, con un secondo semestre più debole già incorporato

Riken Technos ha rivisto le stime semestrali e annuali il 31 luglio 2026 in un comunicato separato, alla luce dell'andamento recente; il documento non riporta i valori precedenti. Per l'esercizio 3/2027 la società prevede ora ricavi per ¥145.000 milioni (+10,4%), un utile operativo di ¥14.500 milioni (+27,1%), un utile ordinario di ¥14.500 milioni (+23,0%) e un utile di pertinenza della capogruppo di ¥9.500 milioni (+25,5%), pari a ¥211,92 per azione. Per il primo semestre prevede ricavi per ¥72.500 milioni (+10,6%), un utile operativo di ¥7.900 milioni (+42,8%) e un utile netto di ¥6.100 milioni (+76,2%), di cui il primo trimestre ha già realizzato il 52,5% a livello operativo. La forma colpisce: a parità di ricavi, ¥72.500 milioni per semestre, le stime implicano un utile operativo di ¥6.600 milioni nel secondo semestre contro ¥7.900 milioni nel primo, e un utile netto di ¥3.400 milioni nel secondo semestre contro ¥6.100 milioni. Il documento non spiega il secondo semestre più debole.

Dividendo previsto di ¥85 e riacquisto fino a ¥8.800 milioni

Anche la stima sul dividendo è stata rivista in un comunicato separato lo stesso giorno. Riken Technos prevede ora un acconto di ¥42,00 e un saldo di ¥43,00, per un totale annuo di ¥85,00 contro ¥54,00 dell'esercizio 3/2026 — un aumento del 57,4% e circa il 40% dell'utile per azione stimato. Dopo la chiusura del trimestre, il 31 luglio 2026, il consiglio di amministrazione ha deliberato il riacquisto di un massimo di 4.000.000 di azioni, circa il 7,8% delle 51.274.821 azioni emesse, per un importo massimo di ¥8.800 milioni tra il 3 agosto e il 30 dicembre 2026, per attuare una politica del capitale flessibile, migliorare l'efficienza del capitale e remunerare gli azionisti. Tale tetto equivale a circa un terzo dei ¥26.174 milioni di cassa e depositi detenuti al 30 giugno.

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