Sony Group Corporation (TSE: 6758) ha pubblicato il 31 luglio i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1º aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi IFRS. I ricavi sono saliti dell'8,2% a ¥2.837.771 milioni, l'utile operativo è balzato del 40,2% a ¥476.499 milioni, l'utile ante imposte è cresciuto del 33,9% a ¥477.491 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti di Sony Group Corporation è avanzato del 32,1% a ¥342.161 milioni. L'utile base per azione è stato di ¥58,07 contro ¥43,08 un anno prima, quello diluito di ¥57,82 contro ¥42,84. L'utile complessivo totale è quasi raddoppiato, in crescita dell'87,6% a ¥447.306 milioni.
I sensori di immagine fanno il lavoro pesante
Il segmento Imaging & Sensing Solutions (I&SS) — l'attività di sensori di immagine di Sony — è stato il singolo maggiore contributore al balzo dell'utile. I ricavi del segmento sono saliti del 25,6% a ¥512.738 milioni da ¥408.190 milioni, e il suo utile operativo è più che raddoppiato, in crescita del 125,3% a ¥122.203 milioni da ¥54.251 milioni. Quel solo incremento di ¥67.952 milioni spiega circa la metà del miglioramento di ¥136.544 milioni dell'utile operativo consolidato.
Il salto della Musica, lo spostamento di margine del Gaming
La Musica è stato il secondo motore. I ricavi del segmento sono saliti del 20,8% a ¥562.019 milioni e l'utile operativo del 14,1% a ¥105.882 milioni. All'interno delle vendite verso terzi, la produzione musicale in streaming è salita a ¥237.066 milioni da ¥196.016 milioni, la restante produzione musicale a ¥143.885 milioni da ¥105.473 milioni e l'edizione musicale a ¥116.002 milioni da ¥98.685 milioni.
Game & Network Services è rimasto piatto sui ricavi — ¥937.123 milioni contro ¥936.533 milioni, un guadagno di appena ¥590 milioni — ma l'utile operativo è salito del 36,5% a ¥202.014 milioni, il più alto in valore assoluto tra tutti i segmenti. Lo spiega il mix: i ricavi dei servizi di rete sono cresciuti a ¥208.623 milioni da ¥172.648 milioni, mentre hardware e altro sono scesi a ¥222.005 milioni da ¥248.015 milioni e software digitale e contenuti aggiuntivi a ¥485.218 milioni da ¥492.147 milioni — uno spostamento dall'hardware di console a basso margine verso ricavi ricorrenti da servizi.
I ricavi del Cinema sono scesi del 3,7% a ¥315.063 milioni, con la produzione televisiva in calo a ¥90.916 milioni da ¥121.627 milioni; l'utile operativo del segmento è tuttavia salito del 32,9% a ¥24.809 milioni, con i ricavi delle reti media cresciuti a ¥118.574 milioni da ¥97.446 milioni. Entertainment, Technology & Services (ET&S) è stato l'unico punto debole: ricavi in crescita dell'1,8% a ¥543.850 milioni ma utile operativo in calo dell'1,3% a ¥42.601 milioni, con i prodotti imaging in crescita a ¥199.652 milioni e i display in calo a ¥99.262 milioni. Il segmento Altri ha ampliato la perdita operativa a ¥13.261 milioni da ¥4.968 milioni. L'utile operativo totale dei segmenti oggetto di informativa è stato di ¥484.248 milioni contro ¥351.855 milioni, prima di ¥7.749 milioni di elisioni corporate e infrasegmento.
Previsione annuale rivista al rialzo
Sony ha segnalato la propria previsione annuale come rivista. Per i dodici mesi fino a marzo 2027 il gruppo attende ora ricavi per ¥12.500.000 milioni (+0,2%), un utile operativo di ¥1.720.000 milioni (+18,8%), un utile ante imposte di ¥1.710.000 milioni (+20,2%) e un utile netto attribuibile agli azionisti di ¥1.210.000 milioni (+17,4%). Il solo primo trimestre ha già consegnato il 27,7% di quell'obiettivo annuale di utile operativo.
Il terremoto di Kumamoto non è nei numeri
La società ha accompagnato quella previsione con un'avvertenza esplicita: l'impatto sui risultati consolidati del terremoto di Kumamoto del 2026, avvenuto il 28 luglio 2026, è difficile da stimare ragionevolmente in questa fase e pertanto non è incorporato nella previsione di cui sopra. Sony non ha quantificato nel comunicato né danni né interruzioni, e non ha fornito ulteriori dettagli. Il lettore si attenga a quanto la comunicazione afferma — tenendo presente che Imaging & Sensing Solutions, la maggiore fonte di crescita dell'utile nel trimestre, è l'attività le cui prospettive quella avvertenza lascia aperte.
Un acquisto di catalogo musicale da ¥260 miliardi dopo il trimestre
È stato comunicato un secondo evento successivo alla chiusura. Il 15 luglio 2026 una controllata consolidata del segmento Musica ha acquisito la totalità delle interessenze di una società detentrice di determinati asset musicali. Sony ha consolidato tale società e ha contabilizzato l'operazione come acquisizione di un gruppo di attività che non costituisce un business. Il corrispettivo in contanti è stato pari a circa ¥260,0 miliardi (circa 1,6 miliardi di dollari USA), soggetto ad aggiustamenti di capitale circolante e altri ancora da definire. Con il consolidamento Sony ha rilevato circa ¥550,0 miliardi (circa 3,4 miliardi di dollari) di attività per contenuti — un catalogo musicale — e circa ¥310,0 miliardi (circa 1,9 miliardi di dollari) di debiti finanziari a lungo termine. Nell'ambito dell'operazione ha inoltre accettato un apporto in contanti da un terzo, rilevando circa ¥65,0 miliardi (circa 0,4 miliardi di dollari) di interessenze di minoranza.
Dividendo, stato patrimoniale e flussi di cassa
La previsione di dividendo annuale per il FY3/2027 resta a ¥35,00 per azione (¥17,50 di acconto più ¥17,50 di saldo), invariata rispetto alla previsione precedente e superiore ai ¥25,00 corrisposti per il FY3/2026 (¥12,50 più ¥12,50).
Il totale attivo si attestava a ¥16.047.302 milioni al 30 giugno 2026, in aumento di ¥363.812 milioni rispetto ai ¥15.683.490 milioni della chiusura di marzo. Il patrimonio netto totale era di ¥8.774.938 milioni e il patrimonio di pertinenza degli azionisti di ¥8.369.259 milioni, portando il rapporto di capitale al 52,2% dal 51,8%. Il flusso di cassa operativo è stato di ¥197.435 milioni, a fronte di uscite per investimenti di ¥176.783 milioni — inclusi ¥137.870 milioni di investimenti in immobilizzazioni materiali e altre immateriali — e di uscite finanziarie di ¥86.628 milioni, che hanno coperto ¥73.426 milioni di dividendi pagati e ¥127.480 milioni di riacquisti di azioni proprie. La cassa e le disponibilità equivalenti hanno chiuso il trimestre a ¥2.170.019 milioni, in calo di ¥38.860 milioni rispetto alla chiusura d'esercizio. Le azioni emesse sono scese a 5.965.316.326 da 6.149.810.645 e le azioni proprie a 92.854.256 da 242.143.391, per effetto di un annullamento.
La scissione finanziaria pesa ancora sul confronto
Sony ha completato la scissione parziale di Sony Financial Group Inc. (SFGI) il 1º ottobre 2025. A seguito della delibera del consiglio del 14 maggio 2025, l'attività di servizi finanziari è stata classificata come attività operativa cessata secondo l'IFRS 5 a partire dal primo trimestre del FY3/2026: i dati dell'esercizio precedente qui riportati per utile netto, utile netto attribuibile agli azionisti, utile complessivo e utile per azione si riferiscono quindi alle attività in funzionamento, e le variazioni annuali sono calcolate su tale base. Nel trimestre appena pubblicato non si è registrato alcun risultato da attività cessate, per cui gli importi delle attività in funzionamento e quelli consolidati coincidono. Inoltre, dopo l'assemblea ordinaria di SFGI del 25 giugno 2026, Sony ha concluso di non esercitare più un'influenza notevole sulla società; l'ha esclusa dal perimetro del metodo del patrimonio netto e ha riclassificato le proprie azioni SFGI da partecipazione in una collegata a strumenti di capitale valutati al fair value rilevato nelle altre componenti di conto economico complessivo, senza utili o perdite significativi. Dal 1º aprile 2026 Sony applica anche le modifiche di maggio 2024 all'IFRS 9 e all'IFRS 7, senza effetti significativi su risultati e situazione patrimoniale.
| Indicatore | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 2.837,77 | 2.621,62 | +8,2% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 476,50 | 339,96 | +40,2% |
| Utile ante imposte (¥ miliardi) | 477,49 | 356,60 | +33,9% |
| Utile netto (¥ miliardi) | 350,01 | 262,82 | +33,2% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti Sony (¥ miliardi) | 342,16 | 259,03 | +32,1% |
| Utile complessivo (¥ miliardi) | 447,31 | 238,40 | +87,6% |
| Utile per azione base (¥) | 58,07 | 43,08 | +34,8% |
| Utile per azione diluito (¥) | 57,82 | 42,84 | +35,0% |
| Previsione ricavi FY3/2027 (¥ miliardi) | 12.500,00 | — | +0,2% |
| Previsione utile operativo FY3/2027 (¥ miliardi) | 1.720,00 | — | +18,8% |
| Previsione dividendo annuale (¥) | 35,00 | 25,00 | +40,0% |
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