Nichiha: l'utile netto del primo trimestre più che triplica grazie a una cessione di attività in Cina, i rincari spingono l'operativo del 63%

Meno ricavi, molto più utile

Nichiha Corporation (TSE: 7943) ha pubblicato il 31 luglio 2026 i risultati consolidati dei tre mesi chiusi il 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono scesi del 2,5% a 33.985 milioni di yen, 884 milioni in meno. Le due metà dell'attività si sono mosse in direzioni opposte: i rivestimenti nazionali sono cresciuti nonostante il mercato residenziale debole, perché la società ha imposto revisioni dei prezzi, mentre i rivestimenti statunitensi si sono ridotti con l'uscita di Nichiha dai rivestimenti residenziali generici.

L'utile è andato nella direzione opposta, e nettamente. L'operativo è salito del 62,6% a 1.893 milioni — margine operativo del 5,6% contro il 3,3% —, con le revisioni dei prezzi e l'uscita statunitense che hanno superato il forte rincaro delle materie prime. L'utile ordinario è raddoppiato, +100,4% a 1.907 milioni, con il miglioramento delle differenze cambio ad aggiungersi al guadagno operativo.

L'utile netto di pertinenza della capogruppo è salito del 245,2% a 2.401 milioni, più del triplo dei 695 milioni dell'anno precedente. Il salto rispetto all'utile ordinario dipende da una sola voce: una controllata cinese ha contabilizzato una plusvalenza sulla cessione di immobilizzazioni come provento straordinario, nell'ambito di una riorganizzazione. L'utile per azione ha raggiunto 72,30 yen contro 20,52, e il risultato complessivo è passato a un utile di 2.769 milioni da una perdita di 1.665 milioni.

Un mercato in contrazione, affrontato con il prezzo

Il mercato residenziale giapponese — lo sbocco principale di Nichiha — è rimasto difficile. Le nuove costruzioni sono aumentate per rimbalzo dopo le revisioni dell'anno precedente alla legge sugli standard edilizi e a quella sull'efficienza energetica degli edifici, ma la domanda di fondo è rimasta debole per il calo demografico e i prezzi elevati delle case. Il volume nazionale delle vendite di rivestimenti in fibrocemento dell'intero settore è sceso del 2,6% nel trimestre aprile-giugno, su una base che include i prodotti da 12 mm fuori dalla norma JIS. Negli Stati Uniti il mercato non residenziale è rimasto incerto, con costi di costruzione e tassi elevati a frenare parte degli investimenti.

Il segmento Rivestimenti, che di fatto coincide con il gruppo, ha visto i ricavi scendere del 2,5% a 31.992 milioni — 828 milioni in meno — mentre l'utile di segmento saliva del 37,9% a 2.543 milioni, 698 milioni in più, grazie alle stesse revisioni dei prezzi e all'uscita dalla linea statunitense non redditizia.

Un dividendo per il 70° anniversario e previsioni confermate

L'attivo totale è sceso dell'1,1% a 166.380 milioni di yen rispetto alla chiusura del 31 marzo 2026, mentre il patrimonio netto è salito a 121.998 milioni, portando il rapporto di patrimonializzazione al 73,6% dal 72,2%. Il valore contabile per azione ha raggiunto 3.684,16 yen.

Nichiha ha alzato la previsione di dividendo, annunciata lo stesso giorno: l'acconto dell'esercizio 3/2027 sale a 64,00 yen — 57,00 ordinari più un dividendo commemorativo di 7,00 yen per il 70° anniversario —, con il saldo invariato a 57,00, per un totale annuo di 121,00 yen contro i 114,00 pagati per il 3/2026. Le previsioni di risultato sono rimaste invariate: ricavi per 141.000 milioni (−1,9%), utile operativo di 9.600 milioni (+2,6%), utile ordinario di 9.800 milioni (−4,4%) e utile netto di 8.000 milioni (+221,7%). Per il primo semestre prevede ricavi per 68.500 milioni (−3,6%), utile operativo di 3.600 milioni (+3,0%) e utile netto di 3.600 milioni (+45,9%).

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