Kotobuki Spirits Co., Ltd. (TSE: 2222), produttore di dolciumi souvenir regionali di alta gamma venduti in gran parte tramite aeroporti, edifici delle stazioni e grandi magazzini, ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi sono saliti del 10,0% a ¥18.668 milioni, l'utile operativo è balzato del 20,7% a ¥4.152 milioni, l'utile ordinario è cresciuto del 20,3% a ¥4.178 milioni e l'utile netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è salito del 18,6% a ¥2.731 milioni. L'utile per azione base è stato di ¥17,69, da ¥14,92, e il margine operativo si è ampliato dal 20,3% al 22,2%.
Tutti i segmenti in crescita
Sucrey Group, l'unità maggiore, ha aumentato i ricavi del 6,8% a ¥8.629 milioni e l'utile operativo del 25,7% a ¥1.641 milioni. Il KCC Group — rinominato da «KCC» in questo trimestre dopo che K.C.C. Co., Ltd. ha costituito Hakone Tokinomi Co., Ltd. come controllata interamente posseduta il 1° aprile 2026 — ha aumentato i ricavi del 9,9% a ¥5.376 milioni e l'utile operativo del 16,9% a ¥1.016 milioni. Kotobuki Seika Group ha messo a segno la crescita di ricavi più rapida, in rialzo del 12,5% a ¥4.293 milioni, con un utile operativo in aumento del 23,8% a ¥1.033 milioni. Le controllate commerciali hanno aggiunto il 9,7% a ¥1.952 milioni con un utile operativo in crescita del 32,8% a ¥276 milioni, mentre il segmento «Altro» — un'agenzia assicurativa danni, alimenti salutistici e un'attività dolciaria a Taiwan — è cresciuto del 48,1% a ¥148 milioni e ha ridotto la perdita operativa a ¥3 milioni da ¥13 milioni.
Costruzione del marchio e nuovi negozi
Sucrey Group ha realizzato una campagna per il 10° anniversario di Butter Butler e ha spinto il rilanciato prodotto di punta «Sandwich Cookie» di Cocoris. Nell'area di Fukuoka e Nagasaki ha ampliato la distribuzione all'ingrosso di «Hakuttarashi», un souvenir di Hakata lanciato a dicembre 2025, e ad aprile ha aperto un terzo punto vendita Tante Annie all'aeroporto di Nagasaki. A maggio ha inoltre aperto i nuovi marchi Mirimiri presso Isetan Shinjuku e Hakata Oliori presso Daimaru Fukuoka Tenjin, e a giugno ha riaperto il negozio Tokyo Milk Cheese Factory presso GRANSTA Tokyo — tre aperture a fronte di una chiusura nel trimestre.
Il KCC Group ha puntato su LeTAO, promuovendo l'edizione limitata «Galenatti» nel negozio di Sapporo Daimaru e «Amignon» in quello di Otaru Canal Plaza per rafforzare il valore del marchio. Marchi dell'area metropolitana come Pista & Tokyo hanno fatto ricorso a pop-up a tempo per accrescere la notorietà, e Okada Kinsei Anbutaya ha aperto presso LUMINE Omiya ad aprile. Kotobuki Seika Group si è concentrato sullo sviluppo di nuovi prodotti e sulla vendita per proposta ai grandi agenti e alle controllate commerciali: a Okinawa ha ampliato il lavoro OEM con un grande agente e a giugno ha aperto un secondo negozio New Q di dolci all'ananas all'aeroporto di Naha, mentre nella regione d'origine del San'in ha spinto proposte di spazio a scaffale attorno al prodotto di punta «Inaba no Shirousagi». Le controllate commerciali hanno promosso l'«Ogura Toast Langue de Chat» del 10° anniversario nel Tokai, il nuovo «Osaka Torasando» e lo stagionale «Osaka Mitarashi Mizu-manju» nel Kansai, e il marchio «Hakata Makka Ichigo» insieme al nuovo «Mentai Tempura Senbei» di Hakata Chikae a Fukuoka.
Domanda inbound contro la pressione sui costi
Il management ha descritto una graduale ripresa economica sostenuta dal miglioramento delle condizioni occupazionali e reddituali, rilevando però che il rischio geopolitico, inclusa l'instabilità in Medio Oriente, ha spinto al rialzo i prezzi delle materie prime e dell'energia, mentre l'inflazione trainata dagli alimentari ha pesato sui consumi. Sia il gruppo Sucrey sia il gruppo KCC hanno rafforzato il personale di vendita e organizzato eventi pop-up nei terminal internazionali per ampliare la superficie espositiva e intercettare la domanda dei turisti stranieri — un motore chiave per un'attività costruita sull'acquisto di souvenir. Il trimestre segna il secondo anno dell'obiettivo di medio termine «Value Up Vision 2030»; lo slogan gestionale del 2026 è «Creare oggi un fan fanatico», con il focus sul Value Up della forza di prodotto, della forza del punto vendita e della forza commerciale, sulle misure inbound e sul capitale umano.
Stato patrimoniale
Le attività totali ammontavano a ¥56.299 milioni al 30 giugno 2026, in calo di ¥3.843 milioni rispetto alla chiusura di marzo, principalmente per una flessione di ¥3.388 milioni di cassa e depositi e un calo di ¥1.687 milioni di effetti e crediti commerciali, parzialmente compensati da un aumento di ¥637 milioni delle immobilizzazioni materiali. Le passività sono scese di ¥1.197 milioni a ¥11.008 milioni, con le imposte sul reddito da pagare in calo di ¥2.033 milioni e il fondo premi in flessione di ¥667 milioni, a fronte di un aumento di ¥1.492 milioni delle altre passività correnti. Il patrimonio netto è diminuito di ¥2.645 milioni a ¥45.290 milioni, riflettendo ¥5.405 milioni di dividendi pagati contro ¥2.731 milioni di utile trimestrale. Il rapporto di capitale proprio è comunque migliorato di 0,7 punti all'80,4% e il valore patrimoniale per azione è stato di ¥293,22.
Introduzione di un acconto sul dividendo
Insieme ai risultati, Kotobuki Spirits ha annunciato una modifica parziale della propria politica dei dividendi in base alla quale inizierà a versare un acconto sul dividendo, rivedendo di conseguenza la previsione di dividendo. Il dividendo annuale del FY3/2027 è ora indicato a ¥45,00 per azione — ¥10,00 di acconto e ¥35,00 a saldo — contro i ¥35,00 pagati nel FY3/2026 come solo dividendo di fine esercizio, un aumento del 28,6% e una revisione della previsione annunciata in precedenza.
Previsione annuale invariata
La società ha lasciato invariata la previsione per l'intero FY3/2027, pubblicata il 14 maggio 2026: ricavi di ¥84.500 milioni (+7,3%), utile operativo di ¥20.550 milioni (+10,5%), utile ordinario di ¥20.610 milioni (+10,0%) e utile netto attribuibile agli azionisti di ¥13.810 milioni (+10,0%), per un utile per azione base di ¥89,42. La previsione del primo semestre indica ricavi di ¥38.300 milioni (+7,0%), utile operativo di ¥8.190 milioni (+10,1%), utile ordinario di ¥8.220 milioni (+9,3%), utile netto di ¥5.500 milioni (+9,6%) e un utile per azione di ¥35,61. Il primo trimestre copre già circa il 20% dell'obiettivo annuale di utile operativo. Il perimetro di consolidamento si è arricchito di una nuova controllata, Hakone Tokinomi Co., Ltd.
| Indicatore | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ miliardi) | 18,67 | 16,98 | +10,0% |
| Utile operativo (¥ miliardi) | 4,15 | 3,44 | +20,7% |
| Utile ordinario (¥ miliardi) | 4,18 | 3,47 | +20,3% |
| Utile netto attribuibile agli azionisti (¥ miliardi) | 2,73 | 2,30 | +18,6% |
| Margine operativo (%) | 22,2 | 20,3 | +1,9 p.p. |
| Utile per azione base (¥) | 17,69 | 14,92 | +18,6% |
| Rapporto di capitale proprio (%) | 80,4 | 79,7 | +0,7 p.p. |
| Previsione dividendo annuale (¥) | 45,00 | 35,00 | +28,6% |
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