LINE Yahoo segna ricavi record di ¥554,0 miliardi nel primo trimestre, EBITDA rettificato in rialzo del 23%

LY Corporation (TSE: 4689), il gruppo LINE Yahoo che gestisce la più grande app di messaggistica del Giappone insieme al principale portale web del Paese, ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio chiuso a marzo 2027 secondo i principi IFRS. I ricavi sono saliti del 13,1% a ¥553.987 milioni — un record per un primo trimestre — mentre l'utile operativo è cresciuto del 6,4% a ¥101.175 milioni. L'utile ante imposte è salito del 13,8% a ¥99.117 milioni, l'utile di periodo è balzato del 24,9% a ¥75.387 milioni e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è aumentato del 19,2% a ¥58.060 milioni. Il risultato complessivo è cresciuto dell'11,3% a ¥84.397 milioni.

Gli indicatori che il management utilizza per guidare l'azienda sono migliorati più rapidamente dei dati contabili. L'EBITDA rettificato è avanzato del 23,1% a ¥154.895 milioni, anch'esso un record per un primo trimestre, l'utile rettificato è schizzato del 54,3% a ¥66.532 milioni e l'utile rettificato per azione ha raggiunto ¥9,70 contro ¥6,05 di un anno prima, in crescita del 60,3%. L'utile per azione base è stato di ¥8,47 (da ¥6,84) e quello diluito di ¥8,44 (da ¥6,80).

Consolidamenti e PayPay trainano il fatturato

Tre acquisizioni completate nel corso dell'esercizio precedente — BEENOS Inc., LINE MAN CORPORATION PTE. LTD. in Thailandia e LINE Bank Taiwan Limited — hanno contribuito per un trimestre intero per la prima volta. A ciò si sono aggiunti l'espansione dei ricavi consolidati di PayPay nel segmento Strategico, la pubblicità sugli account e l'abbonamento «LYP Premium» in Media, e «Yahoo! Shopping» in Commercio. L'EBITDA rettificato è cresciuto nonostante l'aumento delle spese di vendita, generali e amministrative, spinte da maggiori costi di promozione delle vendite, commissioni sui pagamenti e spese per il personale.

Risultati per segmento

I ricavi del segmento Media sono saliti del 2,6% a ¥182,0 miliardi, con un EBITDA rettificato in crescita del 14,2% a ¥76,1 miliardi. La pubblicità sugli account ha aumentato i ricavi del 13,3% su base annua, grazie a un maggior numero di «LINE Official Accounts» a pagamento e all'ampliamento della fatturazione a consumo, proseguendo il suo elevato ritmo di crescita. La pubblicità display è calata sia per i prodotti programmatici sia per quelli riservati, e la pubblicità di ricerca è scesa sia sulle proprietà di LINE Yahoo sia sui siti partner. I ricavi da fatturazione agli utenti e altri sono cresciuti del 12,5%, sostenuti da «LYP Premium with Netflix» — lanciato a febbraio 2026 e tuttora popolare — e dalla crescita costante degli abbonamenti LYP Premium. L'EBITDA rettificato del segmento ha beneficiato dell'aumento dei ricavi e di minori spese operative, soprattutto per il personale e per i costi legati all'IA generativa.

I ricavi del segmento Commercio sono saliti del 12,5% a ¥242,8 miliardi e l'EBITDA rettificato del 10,2% a ¥42,0 miliardi, riflettendo il consolidamento di BEENOS e LINE MAN insieme ai maggiori ricavi di «Yahoo! Shopping» e del gruppo ZOZO. Il risultato è cresciuto poiché l'espansione dei ricavi ha assorbito i maggiori costi di promozione delle vendite, pubblicità e personale portati dalle attività di recente consolidamento.

Il segmento Strategico è stato il più brillante, con ricavi in crescita del 34,9% a ¥130,2 miliardi e un EBITDA rettificato in aumento del 64,4% a ¥35,0 miliardi. Il volume consolidato delle transazioni di PayPay ha raggiunto ¥5,5 trilioni, il 23,0% in più rispetto a un anno prima, e il saldo dei prestiti di PayPay Bank è cresciuto del 37,5% a ¥1.334,8 miliardi. Il consolidamento di LINE Bank Taiwan a giugno 2025 e l'espansione di LINE Pay Taiwan hanno aggiunto ulteriore slancio. Il segmento Altro ha registrato ricavi per ¥1,9 miliardi (-5,1%) e un EBITDA rettificato di ¥1,3 miliardi (+38,2%). Va rilevato che alcuni servizi sono stati trasferiti tra i segmenti nell'ambito di una riorganizzazione e che da questo trimestre è cambiato il criterio di allocazione dei costi delle funzioni centrali, dei data center e dell'infrastruttura interna; i dati di segmento dell'anno precedente sono stati rideterminati di conseguenza.

Stato patrimoniale

Le attività totali ammontavano a ¥11.612.455 milioni al 30 giugno 2026, da ¥11.205.191 milioni di tre mesi prima. Il patrimonio netto totale era pari a ¥3.723.854 milioni (da ¥3.713.509 milioni) e il patrimonio netto attribuibile agli azionisti della capogruppo a ¥3.004.765 milioni (da ¥2.998.805 milioni). Il rapporto tra patrimonio netto attribuibile agli azionisti e attivo è sceso al 25,9% dal 26,8%, poiché la base degli attivi è cresciuta più rapidamente del patrimonio.

Previsioni e dividendo invariati

Il management ha confermato integralmente le previsioni per l'intero esercizio FY3/2027: ricavi di ¥2.240.000 milioni (+10,0%), EBITDA rettificato di ¥585.000 milioni (+17,8%) e utile rettificato per azione di ¥30,0. Anche la previsione sul dividendo resta invariata a ¥11,00 per azione per l'intero esercizio, pagabile solo a fine anno senza acconto intermedio — un netto passo avanti rispetto ai ¥7,30 distribuiti per il FY3/2026.

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