La domanda di usato ha tenuto e le vendite comparabili hanno continuato a salire
Up Garage Group Co., Ltd. (TSE: 7134), che gestisce e dà in franchising una catena di negozi di acquisto e rivendita di ricambi e accessori usati per auto e moto, affiancata da un marketplace online, ha pubblicato il 3 agosto 2026 i risultati consolidati dei tre mesi chiusi il 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 17,5% a ¥3.969 milioni, l'utile operativo del 55,1% a ¥263 milioni, l'utile ordinario del 71,7% a ¥274 milioni e l'utile netto di pertinenza della capogruppo del 91,2% a ¥181 milioni, con un utile per azione di ¥22,88 contro ¥11,99. Il risultato complessivo è stato di ¥178 milioni, +79,4%.
Il gruppo espone un unico settore — acquisto, vendita e servizi connessi di articoli per auto e moto — ma ripartisce i ricavi per formato. Il formato del riuso (negozi diretti, sistema di franchising e sito di commercio elettronico) ha prodotto ¥2.491 milioni, +20,4%. La società lo attribuisce alla domanda di prodotti usati e al mercato del riuso rimasti vivaci mentre i prezzi in generale, e quelli degli accessori nuovi per auto e moto in particolare, hanno continuato a salire. Nei negozi diretti le vendite dei punti vendita esistenti hanno raggiunto il 108,5% del trimestre dell'anno precedente e superano ormai da 16 mesi consecutivi il mese corrispondente dell'anno prima, con l'aggiunta dei negozi aperti nell'esercizio passato. Il rafforzamento del marketing sia sull'acquisto sia sulla vendita e l'ampliamento del servizio di montaggio hanno alzato le visite dei clienti, e pneumatici e cerchi usati hanno guidato l'aumento. Sul fronte franchising, royalty, commissioni di commercio elettronico e altri proventi accessori sono tutti cresciuti per le nuove aperture e le maggiori vendite dei negozi affiliati.
L'ingrosso è cresciuto per numero di negozi affiliati
Il formato della distribuzione all'ingrosso ha prodotto ¥1.478 milioni, +13,4%. La società segnala il rischio che i consumatori si trattengano mentre i produttori di pneumatici e di altri articoli continuano ad alzare i prezzi, ma l'ingrosso verso il proprio marchio in franchising di pneumatici è rimasto solido grazie all'aumento dei negozi affiliati, e la sua piattaforma di ordini NexLink è andata bene sia per nuovi clienti sia per maggiori volumi con quelli esistenti. Gli altri proventi sono stati ¥0 milioni, −87,0%. Al 30 giugno 2026 la rete contava 283 negozi — 78 diretti, 203 in franchising e 2 all'estero — distribuiti su 198 sedi: 160 Up Garage, 95 Up Garage Riders, 11 Up Garage Wheels e 17 di marchi specializzati, questi ultimi composti da 10 Up Garage Cycles, 2 Up Garage Tools, 1 Up Garage Cars e 4 di un marchio dedicato all'acquisto di auto e moto intere. Il marchio all'ingrosso di pneumatici contava 212 negozi affiliati.
È migliorato il margine, non solo il volume
L'utile lordo è salito del 20,2% a ¥1.653 milioni, più in fretta dei ricavi, portando il margine lordo al 41,6% dal 40,7%. Le spese di vendita e amministrative sono salite del 15,3% a ¥1.389 milioni — la società cita il costo dei negozi aperti nell'esercizio precedente e le spese del personale per l'ingresso dei neolaureati in aprile — ma, poiché i ricavi sono cresciuti ancora più rapidamente, la loro incidenza è scesa al 35,0% dal 35,7%. Il margine operativo si è così ampliato al 6,6% dal 5,0%. Gli ammortamenti, comprensivi di quelli sulle immobilizzazioni immateriali, sono stati di ¥96 milioni contro ¥86 milioni.
Sotto la riga operativa il guadagno si allarga ancora, e il cambio ne spiega la maggior parte. Il saldo della gestione non operativa è passato da un onere di ¥10 milioni a un provento di ¥10 milioni: il trimestre dell'anno precedente portava una perdita su cambi di ¥14 milioni, mentre questo ha iscritto un utile su cambi di ¥7 milioni accanto a ¥4 milioni di indennizzi assicurativi. L'utile ordinario è perciò salito del 71,7% contro il 55,1% dell'operativo. L'utile netto è salito ancora di più, del 91,2%, perché il trimestre dell'anno precedente aveva anche assorbito ¥2 milioni di oneri straordinari su dismissioni di immobilizzazioni e sopportato un carico fiscale più alto: le imposte hanno preso il 33,8% dell'utile ante imposte di questo trimestre contro il 39,7% di un anno prima.
La liquidità è uscita dal bilancio per imposte e dividendo
Le attività totali sono scese del 3,1% a ¥7.162 milioni. L'attivo circolante è calato di ¥255 milioni a ¥4.433 milioni: le rimanenze sono salite di ¥151 milioni, ma cassa e depositi sono scesi di ¥345 milioni per i pagamenti fiscali e il dividendo, e i crediti commerciali di ¥114 milioni. Le immobilizzazioni sono salite di ¥27 milioni a ¥2.729 milioni. Le passività sono scese del 5,2% a ¥2.140 milioni, soprattutto per ¥89 milioni in meno di imposte da versare e ¥33 milioni in meno di debiti diversi. Il patrimonio netto è sceso del 2,2% a ¥5.022 milioni — ¥289 milioni di dividendi pagati contro ¥181 milioni di utile trimestrale trattenuto — mentre l'indice di patrimonializzazione è migliorato al 70,1% dal 69,4%, perché l'attivo si è ridotto più in fretta del patrimonio.
Le stime restano invariate e l'esercizio è caricato in coda
La società dichiara che il trimestre è andato sostanzialmente secondo il piano e lascia invariata la stima pubblicata l'8 maggio 2026. Per il primo semestre prevede ricavi di ¥7.741 milioni (+15,5%), utile operativo di ¥407 milioni (+41,5%), utile ordinario di ¥417 milioni (+48,0%) e utile netto di ¥272 milioni (+62,6%), con utile per azione di ¥34,38. Per l'intero esercizio prevede ricavi di ¥17.000 milioni (+10,5%), utile operativo di ¥1.400 milioni (+26,8%), utile ordinario di ¥1.420 milioni (+25,7%) e utile netto di ¥910 milioni (+16,5%), con utile per azione di ¥114,80. Il primo trimestre ha quindi consegnato il 23,3% dell'obiettivo annuale di ricavi ma il 18,8% di quello di utile operativo, e la stima porta avanti quella forma: il dato semestrale implica ¥144 milioni di utile operativo nel secondo trimestre contro ¥263 milioni nel primo, lasciando ¥993 milioni — il 71% dell'anno — al secondo semestre. Il documento non commenta questa ripartizione. Il dividendo annuale è stimato in crescita a ¥42,50 da ¥36,50, pagato interamente a fine esercizio e senza acconto.
| Indicatore | 1T es. 3/2027 | 1T es. 3/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (milioni di ¥) | 3.969 | 3.378 | +17,5% |
| Attività di riuso — ricavi (milioni di ¥) | 2.491 | — | +20,4% |
| Distribuzione all'ingrosso — ricavi (milioni di ¥) | 1.478 | — | +13,4% |
| Utile lordo (milioni di ¥) | 1.653 | 1.375 | +20,2% |
| Margine lordo | 41,6% | 40,7% | +0,9 p.p. |
| Spese commerciali e amministrative (milioni di ¥) | 1.389 | 1.205 | +15,3% |
| Utile operativo (milioni di ¥) | 263 | 170 | +55,1% |
| Margine operativo | 6,6% | 5,0% | +1,6 p.p. |
| Utile ordinario (milioni di ¥) | 274 | 159 | +71,7% |
| Utile netto di pertinenza della capogruppo (milioni di ¥) | 181 | 94 | +91,2% |
| Risultato complessivo (milioni di ¥) | 178 | 99 | +79,4% |
| UPA (¥) | 22,88 | 11,99 | +90,8% |
| Attivo totale (milioni di ¥) | 7.162 | 7.390 | −3,1% |
| Patrimonio netto (milioni di ¥) | 5.022 | 5.133 | −2,2% |
| Rapporto patrimoniale | 70,1% | 69,4% | +0,7 p.p. |
| Stima es. 3/2027 — ricavi (milioni di ¥) | 17.000 | — | +10,5% |
| Stima es. 3/2027 — utile operativo (milioni di ¥) | 1.400 | — | +26,8% |
| Stima es. 3/2027 — utile ordinario (milioni di ¥) | 1.420 | — | +25,7% |
| Stima es. 3/2027 — utile netto (milioni di ¥) | 910 | — | +16,5% |
| Stima es. 3/2027 — UPA (¥) | 114,80 | — | n.s. |
| Dividendo annuale per azione (¥) | 42,50 | 36,50 | +16,4% |
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