L'utile ordinario del primo trimestre di Gunma Bank sale del 25,8% grazie agli interessi sui prestiti, dividendo atteso a 70 ¥

Gli interessi sui prestiti sostengono il trimestre

The Gunma Bank, Ltd. (TSE: 8334), banca regionale con sede a Maebashi e principale istituto della prefettura di Gunma, ha pubblicato il 3 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio 3/2027, relativi al periodo dal 1° aprile al 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I proventi ordinari sono saliti dell'8,9%, a ¥72.962 milioni, l'utile ordinario del 25,8%, a ¥25.175 milioni e l'utile netto di pertinenza della capogruppo del 25,1%, a ¥17.584 milioni, con un utile per azione di ¥46,46 contro ¥36,77. La base di confronto non era debole: nello stesso trimestre dell'anno precedente l'utile ordinario era già cresciuto del 24,8% e l'utile netto del 26,0%.

A fare il lavoro sono stati i proventi da interessi, in aumento del 19,2%, a ¥46.951 milioni. Al loro interno gli interessi sui prestiti sono saliti del 23,0%, a ¥28.724 milioni e gli interessi e dividendi su titoli dell'8,7%, a ¥15.570 milioni, mentre i proventi da commissioni hanno aggiunto il 7,9%, a ¥9.214 milioni. Nella documentazione integrativa della banca, il margine di interesse è cresciuto di ¥4.758 milioni, a ¥30.592 milioni, e l'utile operativo core al netto dei risultati da rimborso di fondi comuni è salito del 21,2%, a ¥19.646 milioni. Sulla stessa base il rapporto costi/ricavi è migliorato di 3,2 punti, al 44,4%, e il rendimento annualizzato del patrimonio è salito di 1,4 punti, all'11,3%.

Costo dei depositi in aumento, perdite su obbligazioni in calo

Gli oneri ordinari sono cresciuti solo dell'1,8%, a ¥47.786 milioni, e le loro due metà tirano in direzioni opposte. I costi della raccolta sono saliti del 20,8%, a ¥16.360 milioni, con gli interessi sui depositi in aumento del 35,3%, a ¥7.810 milioni, man mano che i tassi interni più alti raggiungono i risparmiatori. Per contro gli altri oneri operativi — la voce che accoglie le perdite da cessione di titoli di Stato e altre obbligazioni — sono scesi del 18,2%, a ¥12.186 milioni, e le spese generali e amministrative sono state contenute a un aumento dello 0,7%, a ¥14.110 milioni. Il costo del credito è sceso a ¥273 milioni da ¥781 milioni.

L'unico punto debole è stato il portafoglio titoli. Il risultato complessivo su titoli è calato di ¥944 milioni, a ¥952 milioni: le perdite su titoli di Stato e altre obbligazioni si sono ridotte a ¥3.448 milioni da ¥6.913 milioni, ma i guadagni su azioni e strumenti collegati sono scesi a ¥4.401 milioni da ¥8.810 milioni. Tra i tre settori, l'attività bancaria ha fornito quasi tutto l'utile: i proventi ordinari comprese le operazioni infrasettoriali sono saliti del 7,6%, a ¥61.952 milioni, e l'utile di settore del 25,8%, a ¥23.656 milioni, pari al 93,7% del totale di settore di ¥25.236 milioni. Il leasing ha aumentato i ricavi del 15,1%, a ¥9.691 milioni, ma il suo utile è sceso del 6,8%, a ¥414 milioni, mentre le attività raggruppate come «altro» hanno alzato i ricavi del 30,6%, a ¥2.696 milioni, e l'utile del 42,2%, a ¥1.165 milioni.

Un rapporto patrimoniale del 5,8% non è un coefficiente di capitale

L'attivo totale è salito dello 0,3%, a ¥10.883.706 milioni, nei tre mesi. I depositi sono cresciuti dell'1,3%, a ¥8.668.161 milioni, e i titoli del 2,1%, a ¥2.043.294 milioni, mentre i crediti verso clientela sono rimasti sostanzialmente stabili, in calo dello 0,1%, a ¥7.120.838 milioni. Il patrimonio netto è salito del 2,1%, a ¥632.403 milioni, e il rapporto patrimoniale al 5,8% dal 5,7%. Quest'ultimo dato va letto con attenzione, e lo dice la banca stessa: è il patrimonio netto di fine periodo diviso per l'attivo totale di fine periodo, e non è il coefficiente di adeguatezza patrimoniale definito dalla normativa giapponese sui requisiti di capitale. Il dato regolamentare è pubblicato a parte nella documentazione integrativa ed è molto più alto: un coefficiente patrimoniale totale consolidato del 15,73% al 30 giugno 2026 contro il 15,13% al 31 marzo 2026, con un CET1 al 14,19%.

Il risultato complessivo si è mosso in senso opposto all'utile, scendendo del 3,5%, a ¥25.194 milioni, mentre l'utile netto saliva del 25,1%. La causa sta interamente nelle altre componenti del risultato complessivo, calate a ¥7.610 milioni da ¥12.058 milioni: la differenza di valutazione sui titoli disponibili per la vendita ha contribuito con ¥8.370 milioni contro ¥12.429 milioni dell'anno precedente, e la rettifica per benefici pensionistici è stata negativa per ¥1.147 milioni contro ¥512 milioni negativi. Su base individuale i prestiti erano superiori del 5,6% rispetto a un anno prima, una crescita che la banca attribuisce agli impieghi erogati dalla sede centrale in prestiti transfrontalieri e finanza strutturata e alle filiali estere, insieme ad aumenti costanti nel credito alle imprese medie e piccole e ai privati; depositi e certificati di deposito negoziabili erano superiori dell'1,1%, soprattutto per i saldi delle imprese.

Stime invariate, dividendo alzato del 12,9%

Le stime pubblicate l'11 maggio 2026 sono rimaste invariate. Per il primo semestre la banca prevede un utile ordinario di ¥46.500 milioni (+14,6%) e un utile netto di ¥32.000 milioni (+14,9%), con un utile per azione di ¥84,54; per l'intero esercizio, un utile ordinario di ¥95.000 milioni (+11,9%) e un utile netto di ¥65.000 milioni (+10,4%), con un utile per azione di ¥171,73. L'utile ordinario del primo trimestre vale il 26,5% dell'obiettivo annuale e l'utile netto il 27,1%, leggermente sopra un ritmo lineare; rispetto all'obiettivo semestrale la banca indica un avanzamento del 55,0%. La stima di dividendo annuale sale a ¥70,00 per azione da ¥62,00, ripartita in ¥35,00 di acconto e ¥35,00 di saldo contro ¥30,00 e ¥32,00 dell'anno precedente: un aumento del 12,9%.

Due note accompagnano i numeri. Dall'inizio di questo esercizio la banca applica le linee guida pratiche riviste sulla contabilizzazione degli strumenti finanziari (guida applicativa rivista n. 9 dell'11 marzo 2025), valutando al fair value le azioni non quotate detenute tra gli attivi di determinate società di investimento come base per contabilizzare tali partecipazioni; dichiara che l'effetto sul bilancio consolidato trimestrale è irrilevante. Inoltre il numero medio di azioni del trimestre è sceso dell'1,0%, a 378.499.827 da 382.388.573, ed è questo il motivo per cui l'utile per azione è cresciuto del 26,4% mentre l'utile netto cresceva del 25,1%.

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