Tokyo Century: utile netto del 1T +59% a ¥35,1 miliardi, le vendite di aerei e navi spingono il risultato Trasporti del 245%

Tokyo Century Corporation (TSE: 8439) ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre relativi ai tre mesi chiusi il 30 giugno 2026 secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti dell'11,7% a ¥388.407 milioni, l'utile operativo è cresciuto del 31,1% a ¥46.303 milioni, l'utile ordinario è avanzato del 36,9% a ¥51.057 milioni e l'utile attribuibile ai proprietari della capogruppo è balzato del 59,1% a ¥35.129 milioni da ¥22.082 milioni. L'utile per azione ha raggiunto ¥71,85 contro ¥45,25. Il risultato complessivo ha virato in modo netto, a un utile di ¥63.971 milioni da una perdita di ¥29.245 milioni dell'anno precedente, con la conversione valutaria a favore del gruppo.

Margine lordo +19,5%, e le plusvalenze continuano sotto la linea

Il margine lordo si è ampliato di ¥15,1 miliardi, ovvero il 19,5%, a ¥92,3 miliardi, esito che la società attribuisce principalmente alle divisioni International Business e Trasporti. I costi commerciali, generali e amministrativi sono saliti di ¥4,1 miliardi (9,8%) a ¥46,0 miliardi, soprattutto per maggiori costi del personale e immobiliari nell'International Business. Il risultato non operativo è più che raddoppiato, +¥2,8 miliardi (141,4%) a un utile di ¥4,8 miliardi, sostenuto da maggiori risultati delle partecipazioni a patrimonio netto. Sotto l'utile ordinario, le poste straordinarie hanno contribuito con un utile di ¥1,5 miliardi, in gran parte una transazione giudiziaria. Le imposte sono aumentate di ¥2,1 miliardi (18,9%) a ¥13,4 miliardi e l'utile attribuibile alle interessenze di terzi è salito di ¥0,3 miliardi (6,7%) a ¥4,1 miliardi — nessuno dei due sufficiente ad attenuare l'aumento del 59,1% dell'ultima riga.

Sei nuovi segmenti, e Trasporti si prende il trimestre

Dopo una riorganizzazione dal 1º aprile 2026, Tokyo Century ha sostituito i cinque segmenti precedenti — Leasing Domestico, Auto Mobility, Specialty, International e Infrastrutture Ambientali — con sei: due divisioni a contatto con il cliente (Domestic Business e International Business) e quattro divisioni di prodotto (Infrastrutture Sociali, Trasporti, Mobilità e Investimenti Aziendali). I dati dell'anno precedente sono riesposti sulla nuova base. Spicca Trasporti, il cui utile di segmento è più che triplicato — +245,4% a ¥12,2 miliardi — grazie a maggiori plusvalenze su dismissioni di aeromobili e vendite di navi, con ricavi in aumento del 20,5% a ¥61,5 miliardi e attività di segmento in crescita del 4,4% a ¥2.348,7 miliardi, di gran lunga il maggiore portafoglio del gruppo. International Business ha registrato la crescita di ricavi più rapida, +35,9% a ¥64,3 miliardi, con utile in aumento del 37,4% a ¥5,0 miliardi grazie a un ampio mandato ITAD presso la controllata CSI Leasing e a un solido leasing nordamericano. Domestic Business è rimasto l'ancora dei ricavi con ¥127,6 miliardi (+8,7%) e utile in aumento del 17,2% a ¥8,1 miliardi, per un maggiore apporto dalla joint venture NTT・TC Leasing. Infrastrutture Sociali ha aumentato l'utile del 37,8% a ¥3,3 miliardi grazie a plusvalenze immobiliari e a progetti di energie rinnovabili all'estero, nonostante ricavi in calo del 2,5%. Mobilità ha aggiunto il 13,7% a ¥7,4 miliardi, sostenuta da prezzi più alti dell'usato e dalla domanda di autonoleggio legata al turismo. Solo Investimenti Aziendali è calato, -12,5% a ¥1,4 miliardi, poiché le plusvalenze di quest'anno sono risultate inferiori a quelle dell'anno scorso.

Uno stato patrimoniale che cresce su entrambi i lati

Il totale attivo è salito di ¥222,7 miliardi (3,1%) a ¥7.437,5 miliardi, con attività di segmento in aumento di ¥145,2 miliardi (2,3%) a ¥6.455,9 miliardi. Le passività sono cresciute in parallelo, +¥183,4 miliardi (3,1%) a ¥6.145,7 miliardi, di cui il debito finanziario è aumentato di ¥228,4 miliardi (4,4%) a ¥5.370,9 miliardi — il motore di funding di un bilancio di leasing. Il patrimonio netto è migliorato di ¥39,2 miliardi (3,1%) a ¥1.291,8 miliardi, sostenuto da un aumento di ¥13,5 miliardi delle riserve di utili e da un incremento di ¥22,1 miliardi della riserva di conversione. Il rapporto di capitale proprio è così risultato 0,1 punti più alto, al 15,6%, con patrimonio degli azionisti di ¥1.159,1 miliardi. L'effetto di conversione ha una causa precisa: le principali controllate e collegate estere chiudono i bilanci a dicembre, e il cambio usato per il loro consolidamento è passato a ¥159,93 per dollaro USA (al marzo 2026) da ¥156,54 (dicembre 2025).

Guidance intatta, dividendo +12,5%

Tokyo Century non ha rivisto la previsione consolidata pubblicata l'11 maggio 2026: utile attribuibile ai proprietari della capogruppo di ¥123.000 milioni, +10,5%, con utile per azione di ¥251,66. I ¥35,1 miliardi del primo trimestre rappresentano il 28,6% di quell'obiettivo, comodamente sopra un trimestre lineare, anche se le plusvalenze da cessione della divisione Trasporti sono per natura irregolari. Anche la previsione sul dividendo è invariata e nettamente più alta: ¥90,00 per azione per l'esercizio 3/2027, ripartiti in parti uguali tra ¥45,00 di acconto e ¥45,00 di saldo, contro ¥80,00 pagati per il 3/2026 (¥36,00 più ¥44,00). La società applica i trattamenti contabili speciali consentiti per la redazione dei bilanci consolidati trimestrali; non vi sono stati cambiamenti di principi, stime o riesposizioni.

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