Le vendite del 1T di Daiichi Kensetsu balzano del 27% ma l'utile ristagna per una nuova imposta sulla difesa

Vendite su di un quarto, utile piatto

Daiichi Kensetsu Kogyo Co., Ltd. (TSE: 1799) ha pubblicato il 4 agosto 2026 il bilancio d'esercizio dei tre mesi chiusi al 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. Le vendite nette sono salite del 26,8% a 16.186 milioni di ¥, con un incremento di 3.423 milioni di ¥, trainate soprattutto dal maggior volume di lavori sui grandi cantieri riportati dall'esercizio precedente. L'utile lordo è salito solo del 5,5% a 2.745 milioni di ¥, cosicché il margine lordo è sceso al 17,0% dal 20,4%. Le spese commerciali e amministrative sono cresciute dell'11,6% a 1.071 milioni di ¥, lasciando l'utile operativo in crescita dell'1,9% a 1.674 milioni di ¥ e l'utile ordinario in crescita dell'1,2% a 2.013 milioni di ¥.

L'utile netto è sceso dello 0,5% a 1.376 milioni di ¥, l'unica riga in arretramento. La società lo attribuisce a un maggiore onere fiscale dopo la revisione dell'aliquota effettiva stimata per la nuova imposta speciale sulle società destinata alla difesa. L'utile per azione è stato di 77,76 ¥ contro 75,87 ¥ — superiore alla riga dell'utile perché il numero di azioni è inferiore.

L'edilizia porta il volume, l'ingegneria civile tiene

Il settore Costruzioni ha fornito il 98% dei ricavi, in crescita del 27,3% a 15.900 milioni di ¥, con un utile di settore in crescita del 2,2% a 1.629 milioni di ¥ grazie al maggior volume di lavori completati. Al suo interno, l'edilizia è cresciuta del 79,8% a 6.875 milioni di ¥ mentre l'ingegneria civile ha guadagnato il 4,2% a 9.025 milioni di ¥: il mix si è quindi spostato nettamente verso il lato a margine più basso dell'attività, che è la spiegazione più semplice della compressione del margine lordo. Il settore Immobiliare ha aumentato i ricavi del 4,3% a 286 milioni di ¥, ma l'utile è sceso del 7,4% a 46 milioni di ¥, soprattutto per l'ammortamento di un immobile da reddito acquisito lo scorso anno.

Ordini giù di un quarto, portafoglio su di un ottavo

Gli ordini acquisiti sono scesi del 25,3% a 18.119 milioni di ¥. Il movimento è interamente nell'edilizia, dove gli ordini si sono dimezzati a 6.353 milioni di ¥ da 13.301 milioni di ¥; gli ordini di ingegneria civile sono saliti a 11.480 milioni di ¥ da 10.669 milioni di ¥. Nonostante ciò, il portafoglio ordini è cresciuto del 13,4% a 46.316 milioni di ¥, con l'ingegneria civile in aumento del 27,6% a 17.700 milioni di ¥ e l'edilizia del 6,1% a 28.616 milioni di ¥ — circa nove mesi di lavoro al ritmo attuale.

Bilancio e stime

L'attivo totale è sceso dell'1,9% a 84.720 milioni di ¥ per l'incasso dei crediti su lavori ultimati, nonostante l'aumento della liquidità; le passività sono salite del 3,4% a 12.028 milioni di ¥ per i debiti di cantiere, e il patrimonio netto è sceso del 2,7% a 72.691 milioni di ¥ dopo il pagamento del dividendo. Il rapporto di patrimonio resta eccezionalmente alto, all'85,8% contro l'86,5% alla chiusura di marzo.

Daiichi Kensetsu ha lasciato invariata la stima pubblicata con i conti dell'es. 3/2026 il 13 maggio 2026: vendite nette annuali per 69.000 milioni di ¥ (+15,0%), utile operativo di 5.900 milioni di ¥ (−14,6%), utile ordinario di 6.300 milioni di ¥ (−16,1%) e utile netto di 4.300 milioni di ¥ (−17,7%), per un utile per azione di 242,91 ¥; il semestre è stimato a 35.000 milioni di ¥ di vendite e 3.100 milioni di ¥ di utile operativo. Il primo trimestre ha quindi realizzato il 28,4% dell'obiettivo annuale di utile operativo. Il dividendo annuale previsto resta di 160,00 ¥, interamente pagato a fine esercizio.

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