Kakaku.com, Inc. (TSE: 2371), il gruppo di media internet che gestisce il comparatore di acquisti Kakaku.com, la guida ai ristoranti Tabelog e il motore di ricerca di lavoro Kyujin Box, ha pubblicato i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 (dal 1° aprile al 30 giugno 2026) secondo i principi IFRS. I ricavi sono saliti del 17,0% a ¥25.700 milioni, ma l'utile operativo è calato del 5,6% a ¥6.884 milioni, l'utile ante imposte è sceso del 4,7% a ¥6.919 milioni e l'utile attribuibile agli azionisti della capogruppo è diminuito del 6,3% a ¥4.689 milioni. L'utile per azione base è stato di ¥23,70, da ¥25,31, e quello diluito di ¥23,69. L'EBITDA rettificato — un nuovo indicatore chiave introdotto dalla società a partire da questo esercizio — è stato pari a ¥8.955 milioni.
Tabelog traina i ricavi
La crescita è arrivata in larghissima parte dalla ristorazione e dal recruiting. I ricavi di Tabelog sono saliti del 17,9% a ¥10.918 milioni e l'utile di segmento è balzato del 20,1% a ¥6.276 milioni, grazie al maggior numero di ristoranti con piani a pagamento e a volumi di prenotazioni online più elevati. Le prenotazioni online hanno raggiunto 37,03 milioni nel trimestre, in crescita del 24,4% su base annua; i ristoranti con piano a pagamento erano 102.800 a fine giugno, e il sito ha contato 90,49 milioni di utenti mensili a giugno 2026. Il segmento Incubazione — che comprende il portale immobiliare Smaity, il sito di recensioni di viaggio Fortravel, lo sviluppatore di pacchetti dinamici Time Design e la piattaforma di servizi domestici LiPLUS — ha aumentato i ricavi del 14,7% a ¥2.525 milioni e l'utile di segmento del 44,6% a ¥565 milioni, sostenuto da viaggi e servizi per la casa.
Il segmento storico Kakaku.com ha invece fatto il percorso opposto. I ricavi sono scesi del 5,4% a ¥5.518 milioni e l'utile di segmento è calato del 9,1% a ¥2.847 milioni: il comparatore di acquisti ha tenuto, ma la verticale dei servizi finanziari — carte di credito, prestiti su carta e mutui — è arretrata rispetto all'anno precedente e ha zavorrato l'intero segmento. Kakaku.com ha registrato 26,88 milioni di utenti mensili a giugno 2026.
Il consolidamento di Engage ridisegna il segmento HR
Il cambiamento più rilevante nel perimetro del gruppo è l'acquisizione di Engage Inc., consolidata per la prima volta in questo trimestre. Kakaku.com ha rilevato l'85,1% dei diritti di voto il 1° aprile 2026 per un corrispettivo in contanti di ¥5.154 milioni (un prezzo base di ¥4.454 milioni più un aggiustamento contrattuale di ¥700 milioni definito a giugno), iscrivendo ¥4.943 milioni di avviamento allocati al segmento HR. In seguito all'operazione, il segmento in precedenza denominato Kyujin Box è stato ribattezzato HR e comprende ora Kyujin Box, Engage e la statunitense Jobcube.
I ricavi del segmento HR sono saliti del 44,5% a ¥6.741 milioni — Kyujin Box ha contribuito con ¥5.327 milioni, in crescita del 14,2%, ed Engage ha aggiunto ¥1.413 milioni — ma l'utile di segmento è sceso del 36,0% a ¥228 milioni, poiché l'attività neoconsolidata e il continuo potenziamento della rete commerciale di Kyujin Box hanno assorbito il guadagno. Dalla data di acquisizione, Engage ha apportato ¥1.413 milioni di ricavi e una perdita trimestrale di ¥63 milioni ai conti del gruppo, mentre ¥55 milioni di costi legati all'acquisizione sono stati contabilizzati tra le spese operative.
A pesare sono i costi dell'OPA, non la gestione operativa
L'utile operativo dichiarato è calato nonostante una crescita diffusa dei segmenti. L'utile complessivo delle quattro attività è in realtà salito dell'8,9% a ¥9.915 milioni; ciò che ha trasformato quel dato in una flessione è la voce corporate non allocata, ampliatasi a ¥3.031 milioni dai ¥1.819 milioni di un anno prima. La società attribuisce l'aumento soprattutto a onorari una tantum corrisposti a consulenti finanziari, avvocati e altri specialisti nella gestione di un'OPA sulle azioni Kakaku.com. La contabilizzazione dell'acquisizione di Engage resta provvisoria a fine trimestre, quindi l'allocazione del prezzo di acquisto non è ancora definitiva.
Lo stato patrimoniale si amplia per l'avviamento
Le attività totali sono cresciute di ¥7.730 milioni a ¥100.205 milioni, con avviamento e attività immateriali in aumento di ¥7.497 milioni a ¥18.900 milioni per effetto dell'acquisto di Engage. Le passività totali sono salite di ¥7.891 milioni a ¥35.196 milioni, inclusi ¥4.500 milioni di maggiori finanziamenti a breve termine. Il patrimonio netto totale è sceso di ¥161 milioni a ¥65.009 milioni, poiché l'utile trimestrale di ¥4.689 milioni è stato più che compensato da ¥4.959 milioni di dividendi pagati; il patrimonio netto attribuibile agli azionisti della capogruppo è stato di ¥64.804 milioni e il rapporto di capitale proprio è sceso al 64,7% dal 70,3% di fine esercizio precedente. Il flusso di cassa operativo è stato di ¥3.564 milioni (contro ¥4.928 milioni un anno prima), le uscite per investimenti si sono ridotte nettamente a ¥1.182 milioni e la liquidità di fine periodo si è attestata a ¥48.007 milioni.
Guidance confermata; nessuna previsione di dividendo per il FY3/2027
Il management ha lasciato invariata la guidance annuale rispetto all'annuncio dell'8 maggio 2026, indicando per il FY3/2027 ricavi di ¥114.500 milioni (+21,6%), un utile operativo di ¥30.800 milioni (+13,1%), un utile ante imposte di ¥30.700 milioni (+12,3%), un utile attribuibile agli azionisti di ¥20.700 milioni (+10,1%), un utile per azione di ¥104,63 e un EBITDA rettificato di ¥36.000 milioni. La guidance del primo semestre prevede ricavi per ¥53.700 milioni (+19,7%), un utile operativo di ¥13.700 milioni (−1,0%), un utile ante imposte di ¥13.700 milioni (+1,1%), un utile attribuibile di ¥9.200 milioni (−1,8%) e un EBITDA rettificato di ¥16.300 milioni — un profilo che incorpora già la flessione dell'utile del primo trimestre.
Sul fronte della remunerazione degli azionisti, la società ha pagato un acconto di ¥25,00 e un saldo di ¥25,00 nel FY3/2026, per un totale annuale di ¥50,00, ed ha erogato ¥4.959 milioni di dividendi nel corso del trimestre. Per il FY3/2027 la comunicazione indica una previsione di dividendo di ¥0,00 come acconto, ¥0,00 come saldo e ¥0,00 per l'intero esercizio, invariata rispetto alla previsione precedentemente annunciata dalla società.
| Indicatore | 1T FY3/2027 | 1T FY3/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi (¥ milioni) | 25.700 | 21.958 | +17,0% |
| Utile operativo (¥ milioni) | 6.884 | 7.288 | -5,6% |
| Utile ante imposte (¥ milioni) | 6.919 | 7.260 | -4,7% |
| Utile attribuibile agli azionisti (¥ milioni) | 4.689 | 5.006 | -6,3% |
| Utile per azione base (¥) | 23,70 | 25,31 | -6,4% |
| EBITDA rettificato (¥ milioni) | 8.955 | — | — |
| Attività totali (¥ milioni) | 100.205 | 92.475 | +8,4% |
| Rapporto di capitale proprio (%) | 64,7 | 70,3 | -5,6 p.p. |
| Guidance ricavi FY3/2027 (¥ milioni) | 114.500 | — | +21,6% |
| Guidance utile operativo FY3/2027 (¥ milioni) | 30.800 | — | +13,1% |
JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dall'azienda e possono essere soggetti a revisione successiva. Attività totali e rapporto di capitale proprio sono confrontati con la chiusura dell'esercizio al 31 marzo 2026.