Shin Nippon Biomedical torna a un utile operativo di ¥521 milioni nel 1T con la contabilizzazione di progetti CRO slittati

I progetti slittati arrivano nel primo trimestre

Shin Nippon Biomedical Laboratories, Ltd. (TSE: 2395), organizzazione di ricerca a contratto con sede a Kagoshima la cui attività non clinica svolge studi di sicurezza e di altro tipo su candidati farmaci per clienti farmaceutici, ha pubblicato il 5 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio 3/2027 – i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 – secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono aumentati del 21,5% a ¥7.868 milioni, un record per un primo trimestre secondo la società. L'utile operativo è stato di ¥521 milioni, contro una perdita operativa di ¥340 milioni un anno prima, con un miglioramento di ¥862 milioni. L'utile ordinario è salito del 177,9% a ¥1.433 milioni e l'utile attribuibile ai soci della controllante del 308,6% a ¥1.064 milioni, pari a ¥25,55 per azione contro ¥6,25.

Il documento indica un motivo principale della svolta. Diversi grandi progetti dell'attività CRO che la società prevedeva di registrare come vendite nell'esercizio 3/2026 sono stati completati solo nell'esercizio 3/2027, e la maggior parte di questo slittamento è stata contabilizzata in questo trimestre. Il confronto annuo comprende quindi ricavi che la società si attendeva inizialmente nell'esercizio precedente.

Il margine lordo guadagna quattro punti

Il costo del venduto è aumentato del 12,1% a ¥3.821 milioni, molto più lentamente dei ricavi, così l'utile lordo è salito del 31,9% a ¥4.047 milioni e il margine lordo si è ampliato dal 47,38% al 51,44%. Le spese di vendita, generali e amministrative sono cresciute solo del 3,4% a ¥3.526 milioni. Del miglioramento di ¥862 milioni del risultato operativo, il maggiore utile lordo ha apportato circa ¥978 milioni e l'aumento delle spese generali ne ha assorbiti circa ¥116 milioni. Il margine operativo è stato del 6,63%, contro il −5,26% di un anno prima.

L'utile CRO raddoppia e l'unità di sviluppo perde meno

Il segmento CRO, che riunisce l'attività non clinica e quella clinica, ha portato i ricavi da ¥6.182 milioni a ¥7.537 milioni (+22,0%), anch'esso un record per un primo trimestre, e l'utile di segmento è raddoppiato da ¥769 milioni a ¥1.538 milioni. Il suo margine operativo è salito dal 12,4% al 20,4%. Gli ordini acquisiti dall'attività non clinica hanno toccato il record trimestrale di ¥9.961 milioni, in crescita del 23,0%. Il documento attribuisce l'aumento soprattutto ai clienti di Europa e Stati Uniti, i cui ordini sono cresciuti del 39,8% a ¥4.280 milioni; gli ordini dall'estero nel complesso sono saliti del 68,8% a ¥5.301 milioni e hanno rappresentato il 53,2% del totale contro il 38,8% di un anno prima, mentre quelli nazionali sono scesi da ¥4.955 milioni a ¥4.660 milioni. Il portafoglio ordini non clinico a fine giugno ammontava a ¥44.060 milioni, il 22,0% in più di un anno prima.

La società cita diverse iniziative di lungo periodo: la fornitura di primati non umani dai propri centri di allevamento vicini ai siti di sperimentazione, divenuta secondo la società più importante con l'intensificarsi della ricerca su nuove modalità terapeutiche e con la difficoltà di reperire questi animali all'estero; l'ampliamento della capacità di bioanalisi; accordi di fornitore preferenziale con quattro case farmaceutiche giapponesi e lo status di fornitore preferenziale di un gruppo farmaceutico globale; e un team dedicato ai clienti esteri. L'attività clinica è svolta tramite una joint venture con PPD, Inc., CRO clinica statunitense del gruppo Thermo Fisher Scientific, contabilizzata con il metodo del patrimonio netto; la joint venture ha apportato proventi per ¥718 milioni, contro ¥700 milioni.

Il segmento Ricerca traslazionale, che sviluppa candidati farmaci e tecnologie propri, ha registrato ricavi per ¥59 milioni contro ¥47 milioni, e la sua perdita operativa si è ridotta da ¥1.101 milioni a ¥966 milioni. Il documento collega parte del miglioramento a una minore perdita di Satsuma Pharmaceuticals, Inc., la controllata statunitense che commercializza il trattamento nasale per l'emicrania Atzumi, la cui perdita operativa è stata di ¥593 milioni contro ¥746 milioni. Atzumi ha ottenuto l'autorizzazione all'immissione in commercio dalla Food and Drug Administration statunitense il 30 aprile 2025 (ora degli Stati Uniti), e Satsuma sta organizzando la propria struttura di vendita in vista di un lancio negli Stati Uniti nella seconda metà del 2027.

Medipolis, che gestisce produzione di energia geotermica e da acque termali e alberghi su terreni della società a Ibusuki, nella prefettura di Kagoshima, ha aumentato i ricavi del 12,8% a ¥237 milioni da ¥210 milioni, ma l'utile di segmento è sceso da ¥33 milioni a ¥16 milioni, calo che il documento attribuisce soprattutto ai maggiori ammortamenti nell'attività di produzione di energia. Il segmento Immobiliare negli USA, che affitta un edificio industriale multiuso su un terreno della controllata statunitense, ha incassato ¥49 milioni contro ¥43 milioni, mentre la sua perdita si è ampliata da ¥23 milioni a ¥28 milioni. Le altre attività, che comprendono le costruzioni, hanno guadagnato ¥23 milioni contro ¥3 milioni, e la rettifica di riconciliazione, costituita soprattutto da costi corporate non allocati, si è ampliata da −¥22 milioni a −¥61 milioni.

Patrimonio netto e utili su cambi spingono l'utile ordinario

I proventi non operativi sono saliti da ¥915 milioni a ¥1.072 milioni. I proventi da partecipazioni valutate a patrimonio netto sono stati di ¥830 milioni, in crescita del 14,5%, per lo più dalla joint venture clinica, e l'utile su cambi è aumentato del 42,6%, da ¥120 milioni a ¥172 milioni. Gli oneri non operativi sono saliti da ¥58 milioni a ¥161 milioni, inclusi interessi passivi per ¥106 milioni contro ¥57 milioni. L'utile ordinario ha così raggiunto ¥1.433 milioni, ¥917 milioni in più di un anno prima.

Le perdite straordinarie si sono ridotte a ¥26 milioni, interamente perdite per dismissione di attività non correnti, da ¥185 milioni un anno prima, quando questa sola voce valeva ¥178 milioni. L'utile ante imposte è cresciuto del 322,3% a ¥1.408 milioni. Le imposte sul reddito sono state pari a ¥345 milioni contro ¥77 milioni, ovvero il 24,5% dell'utile ante imposte contro il 23,1%. Il risultato complessivo è stato negativo per ¥115 milioni, contro −¥3.309 milioni un anno prima, poiché il calo di ¥1.896 milioni della differenza di valutazione sui titoli disponibili per la vendita ha superato un utile da conversione valutaria di ¥665 milioni.

Meno liquidità e debito, più rimanenze e anticipi

L'attivo totale è diminuito di ¥4.846 milioni rispetto alla chiusura di marzo, a ¥100.208 milioni. Cassa e depositi sono scesi di ¥4.202 milioni a ¥14.334 milioni e i titoli d'investimento di ¥2.289 milioni, mentre le rimanenze sono aumentate di ¥2.093 milioni a ¥17.207 milioni. Sul lato delle passività, gli anticipi ricevuti sono cresciuti di ¥2.019 milioni a ¥16.725 milioni, i debiti per imposte sul reddito sono calati di ¥883 milioni e i finanziamenti a lungo termine di ¥3.834 milioni, a ¥17.286 milioni. I finanziamenti a breve e a lungo termine ammontavano complessivamente a ¥36.856 milioni, contro ¥40.791 milioni alla chiusura dell'esercizio, e le passività totali sono diminuite di ¥3.623 milioni a ¥57.942 milioni.

Il patrimonio netto è diminuito di ¥1.223 milioni a ¥42.265 milioni: l'utile trimestrale di ¥1.064 milioni è stato più che compensato da ¥1.248 milioni di dividendi pagati e dal calo di ¥1.896 milioni della differenza di valutazione sui titoli. Poiché il bilancio si è ridotto più rapidamente, il rapporto patrimoniale è comunque salito dal 41,0% al 41,6%. Non è stato redatto un rendiconto finanziario trimestrale; gli ammortamenti sono stati di ¥760 milioni contro ¥715 milioni e gli investimenti del trimestre di ¥1.127 milioni.

Stima semestrale rivista; piano annuale e dividendo

Affermando che il trimestre è andato bene, la società ha rivisto la stima semestrale pubblicata l'11 maggio 2026 e rimanda per i dettagli a una comunicazione separata dello stesso giorno. I dati semestrali del documento prevedono ricavi per ¥17.154 milioni, in crescita del 16,1%, un utile operativo di ¥1.240 milioni (senza variazione annua indicata), un utile ordinario di ¥2.988 milioni, in crescita dell'83,6%, e un utile attribuibile ai soci della controllante di ¥1.917 milioni, in crescita dell'80,6%, pari a ¥48,56 per azione. Il primo trimestre ha realizzato il 45,9% di quei ricavi e il 42,1% di quell'utile operativo.

Per l'intero esercizio 3/2027 il documento indica ricavi per ¥38.000 milioni, in crescita del 16,8%, un utile operativo di ¥3.000 milioni, in crescita del 13,0%, un utile ordinario di ¥6.000 milioni, in crescita del 2,9%, e un utile attribuibile ai soci della controllante di ¥3.500 milioni, in calo del 23,4%, pari a ¥84,07 per azione; il documento non spiega il calo atteso dell'utile netto. Rispetto a questi obiettivi, il primo trimestre rappresenta il 20,7% dei ricavi e il 17,4% dell'utile operativo. Il piano ipotizza un cambio di ¥150 per dollaro e ordini non clinici per ¥37.800 milioni nell'anno. La società si attende solo un effetto marginale dai dazi reciproci statunitensi, dato che le sue attività forniscono servizi ed esportano pochissime merci negli Stati Uniti, e finora non segnala conseguenze del terremoto con epicentro nella prefettura di Kumamoto del 28 luglio 2026.

La stima del dividendo resta invariata a ¥50,00 per azione per l'esercizio – ¥20,00 in acconto e ¥30,00 a fine esercizio –, come per l'esercizio 3/2026.

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