JMDC aumenta del 17,5% l'utile operativo del 1T a 1.823 milioni di yen grazie ai big data sanitari e pubblica una stima semestrale

Ricavi e utile operativo in crescita del 17,5%, margine invariato

JMDC Inc. (TSE: 4483), che anonimizza e analizza dati sanitari raccolti soprattutto tramite casse di assicurazione sanitaria e strutture mediche, ha pubblicato il 5 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio che si chiude a marzo 2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili internazionali IFRS. I ricavi sono saliti del 17,5% a 12.605 milioni di yen, l'utile operativo del 17,5% a 1.823 milioni, l'utile ante imposte del 17,1% a 1.688 milioni e l'utile di pertinenza dei soci della capogruppo del 17,0% a 1.131 milioni. L'utile base per azione è stato di 17,28 yen contro 14,79. L'EBITDA, la misura con cui la società valuta i propri settori, è aumentato del 17,4% a 2.663 milioni, con un margine del 21,1% in entrambi gli anni. Le azioni sono quotate alla Borsa di Tokyo.

Le due voci principali sono cresciute allo stesso ritmo, ma conta il percorso tra l'una e l'altra. Il costo del venduto è salito solo del 12,2% a 5.859 milioni di yen, così l'utile lordo è aumentato del 22,6% a 6.745 milioni e il margine lordo è passato dal 51,3% al 53,5%. Le spese di vendita, generali e amministrative sono però cresciute del 24,9% a 4.962 milioni — un aumento di 989 milioni che ha assorbito gran parte del guadagno di 1.245 milioni dell'utile lordo — e la loro incidenza sui ricavi è salita dal 37,0% al 39,4%. Altri proventi per 58 milioni contro 32 e altri oneri per 17 milioni contro 7 hanno cambiato poco, e il margine operativo si è fermato al 14,5% in entrambi i trimestri. Il documento non scompone queste spese né spiega perché siano cresciute più dei ricavi.

Sotto la linea operativa: oneri finanziari più alti, aliquota fiscale un po' più bassa e risultato complessivo più debole

I proventi finanziari sono stati di 15 milioni di yen contro quasi nulla un anno prima, mentre gli oneri finanziari sono saliti del 36,0% a 151 milioni; l'utile ante imposte è quindi cresciuto un po' meno di quello operativo, del 17,1% a 1.688 milioni. Imposte sul reddito per 555 milioni hanno portato l'aliquota effettiva a circa il 32,9%, contro il 33,6%, e l'utile del trimestre è salito del 18,3% a 1.132 milioni. L'utile di pertinenza dei soci è cresciuto un po' meno, del 17,0% a 1.131 milioni, perché alle partecipazioni di minoranza è andato un utile di 1 milione, mentre un anno prima avevano assorbito una perdita di 9 milioni. Il risultato complessivo si è mosso in senso opposto, scendendo del 2,2% a 1.026 milioni: le attività finanziarie valutate al fair value con impatto sulle altre componenti del conto economico complessivo hanno prodotto una perdita di 104 milioni contro un guadagno di 91 milioni, portando le altre componenti da +92 milioni a −106 milioni.

I big data sanitari forniscono quasi nove decimi dei ricavi; la telemedicina allarga il margine

JMDC riporta due settori e li misura entrambi sull'EBITDA. Big data sanitari — servizi di analisi e un servizio di cartella sanitaria personale per le assicurazioni sanitarie, analisi dei dati, factoring dei compensi medici e banche dati sui farmaci per le strutture mediche, oltre ai dati anonimizzati raccolti per uso accademico e industriale — ha generato ricavi per 10.955 milioni di yen, in crescita del 19,1%, pari all'86,9% del totale di gruppo, e un EBITDA di settore di 2.250 milioni, in crescita del 17,2%. Secondo il documento il numero di casse di assicurazione sanitaria ed enti analoghi clienti è aumentato su base annua, i volumi annui delle transazioni con case farmaceutiche, assicuratori e altri utilizzatori dei dati sono rimasti solidi e il numero di ID emessi sulla piattaforma di informazione sanitaria Pep Up ha continuato a crescere. Poiché l'EBITDA di settore è cresciuto meno dei ricavi, il margine è sceso dal 20,9% al 20,5%; il documento non ne indica il motivo.

Telemedicina, che mette in contatto strutture mediche con carenza di radiologi specialisti con radiologi a contratto tramite un sistema di refertazione a distanza e fornisce un servizio ASP in cloud per la diagnostica per immagini da remoto, ha aumentato i ricavi dell'8,2% a 1.649 milioni di yen, grazie alla continua crescita del numero di strutture che utilizzano i suoi servizi di refertazione a distanza. L'EBITDA è cresciuto più rapidamente, del 21,9% a 653 milioni, portando il margine di settore dal 35,2% al 39,6%. La società afferma di continuare ad aggiungere funzioni ad AI-RAD, la sua piattaforma di intelligenza artificiale di supporto alla diagnostica per immagini, e di preparare l'espansione dell'attività in Asia. Le rettifiche per eliminazioni intersettoriali e costi di struttura si sono ampliate a −240 milioni da −187 milioni, il che riconcilia l'EBITDA complessivo dei due settori, 2.903 milioni, con i 2.663 milioni del gruppo.

Crediti incassati, debiti e quote di minoranza ridotti

Il totale dell'attivo è sceso del 2,8% a 154.056 milioni di yen, da 158.538 milioni al 31 marzo 2026. Il movimento principale è stato un calo di 8.109 milioni dei crediti commerciali e altri crediti, a 15.905 milioni, a fronte di aumenti di 1.830 milioni delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti, di 840 milioni delle attività derivanti da contratti e di 300 milioni delle altre attività correnti. L'avviamento, pari a 62.583 milioni, resta la maggiore voce singola dell'attivo, circa il 41% del totale. Le passività sono diminuite di 3.503 milioni a 70.851 milioni, soprattutto per minori debiti commerciali (−1.541 milioni), imposte sul reddito da pagare ridotte dal versamento (−1.063 milioni) e finanziamenti correnti (−995 milioni); i finanziamenti correnti e non correnti ammontavano nel complesso a 40.440 milioni contro 41.498 milioni. Il patrimonio netto totale è sceso di 978 milioni a 83.205 milioni, poiché dividendi per 1.177 milioni e 833 milioni di operazioni con le partecipazioni di minoranza hanno superato l'utile trimestrale di 1.132 milioni, e le partecipazioni di minoranza si sono ridotte da 505 milioni a 141 milioni. Il rapporto tra patrimonio di pertinenza dei soci della capogruppo e totale attivo è salito dal 52,8% al 53,9%.

Le attività operative hanno generato 6.221 milioni di yen contro 5.372 milioni, sostenute soprattutto dalla diminuzione di 8.111 milioni dei crediti, che ha più che compensato la diminuzione di 1.554 milioni dei debiti e 1.443 milioni di imposte pagate. Le attività di investimento hanno assorbito solo 968 milioni — soprattutto 436 milioni per attività immateriali, 195 milioni per immobili, impianti e macchinari e 136 milioni di finanziamenti concessi — contro 5.138 milioni un anno prima, quando 4.530 milioni erano andati all'acquisizione di controllate. Le attività di finanziamento hanno assorbito 3.422 milioni, dopo un afflusso di 3.225 milioni un anno prima, per 2.037 milioni di rimborsi di finanziamenti a lungo termine, 1.175 milioni di dividendi e 833 milioni pagati per azioni di controllate senza variazione dell'area di consolidamento, in parte compensati da 980 milioni di nuovi finanziamenti a lungo termine. Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti hanno chiuso il trimestre a 30.780 milioni.

Stima annua confermata e una stima semestrale che la società non forniva

JMDC ha confermato la stima per l'esercizio 3/2027 pubblicata l'8 maggio 2026: ricavi per 60.500 milioni di yen (+19,9%), utile operativo di 11.500 milioni (+9,3%), utile ante imposte di 11.000 milioni (+10,4%), utile di 7.200 milioni (+5,7%) e utile di pertinenza dei soci della capogruppo di 7.100 milioni (+4,9%), pari a 108,19 yen per azione, con un EBITDA di 15.000 milioni (+13,8%). La novità è una stima per il primo semestre. La politica della società era di non pubblicarla, perché la sua attività è concentrata nella seconda metà dell'anno e i risultati del primo semestre sono difficili da prevedere; ora afferma che il contesto operativo si è sviluppato positivamente e che la visibilità sul primo semestre è migliorata. Per i sei mesi al 30 settembre 2026 prevede ricavi per 27.100 milioni (+17,4%), un utile operativo di 4.500 milioni (+11,8%), un utile ante imposte di 4.100 milioni (+12,1%), un utile di pertinenza dei soci della capogruppo di 2.650 milioni (+11,5%) e un EBITDA di 6.100 milioni (+10,4%), contro ricavi per 23.080 milioni e un utile operativo di 4.025 milioni nel primo semestre dell'esercizio 3/2026.

Rispetto a quella stima, il primo trimestre ha realizzato il 46,5% dei ricavi semestrali ma solo il 40,5% dell'utile operativo semestrale. Ciò implica per il secondo trimestre ricavi per circa 14.495 milioni, il 17,3% in più dei 12.355 milioni impliciti del secondo trimestre precedente, e un utile operativo di circa 2.677 milioni, l'8,2% in più di 2.473 milioni. Su base annua il trimestre ha fornito il 20,8% dei ricavi stimati e il 15,9% dell'utile operativo stimato, in linea con la concentrazione sul secondo semestre descritta dalla società: la stima lascia 7.000 milioni di utile operativo per il secondo semestre, contro 4.500 milioni previsti per il primo. Quanto ai dividendi, l'esercizio 3/2026 ha pagato 18,00 yen per azione a fine esercizio; il documento non riporta alcuna stima di dividendo per l'esercizio 3/2027.

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