Il risultato operativo di AXYZ balza dell'84% con i mangimi più economici, poi la stima per l'esercizio 6/2027 lo vede in calo del 36%

Ricavi +10,7%, costo del venduto +2,9%: l'intero risultato sta in questo divario

AXYZ Co., Ltd. (TSE: 1381), produttore di polli da carne con sede a Kagoshima che tiene all'interno di un unico gruppo la produzione di mangimi, l'allevamento, la produzione di pollo e la trasformazione, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati dell'esercizio chiuso il 30 giugno 2026, secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono saliti del 10,7% a 29.244 milioni di yen. Il costo del venduto è salito del 2,9% a 20.343 milioni di yen. Il margine lordo in valore è quindi salito del 33,6% a 8.901 milioni di yen e l'incidenza percentuale è passata dal 25,2% al 30,4%.

Le spese commerciali e amministrative sono salite del 10,0% a 4.996 milioni di yen, all'incirca al ritmo dei ricavi, così che quasi tutto il guadagno di margine lordo è arrivato alla riga operativa: il risultato operativo è salito dell'84,1% a 3.905 milioni di yen e il risultato ordinario dell'88,7% a 4.098 milioni di yen. Il margine operativo dichiarato è passato dall'8,0% al 13,4%, il rendimento del capitale proprio dall'8,1% al 12,8% e il rapporto tra risultato ordinario e totale attivo dall'8,8% al 15,3%. Il documento indica con chiarezza la ragione sul lato dei costi: i prezzi dei cereali da foraggio, la principale voce di costo di produzione del settore, stanno scendendo gradualmente, mentre gli altri costi di produzione, personale compreso, continuano a salire.

L'alimentare vale l'84% dei ricavi e ha più che raddoppiato l'utile

Il segmento Alimentare ha fatturato 24.674 milioni di yen, in crescita dell'11,2%, e il suo risultato di settore è salito del 121,7% a 3.332 milioni di yen. La società attribuisce la crescita dei ricavi al regolare andamento delle vendite ai grandi clienti e alla tenuta dei prezzi del pollo lungo tutto l'esercizio, e quella dell'utile all'efficienza operativa e alle riduzioni di costo. Gli investimenti per il rinnovo degli impianti di allevamento — orientati a futuri aumenti di capacità oltre che all'efficienza e al risparmio di manodopera — procedono per fasi, per costruire un sistema produttivo ampliato.

Le due attività minori sono andate nella direzione opposta sull'utile. La Ristorazione ha fatturato 4.112 milioni di yen, in crescita del 9,3%, ma il risultato di settore è sceso del 13,1% a 230 milioni di yen, cosa che il documento attribuisce ai costi anticipati dei nuovi punti vendita insieme all'aumento delle materie prime e del personale. L'Energia ha fatturato 457 milioni di yen, in calo del 4,0%, con un risultato di settore di 341 milioni di yen, in calo del 2,9%. L'Alimentare vale circa l'84% dei ricavi di gruppo, per cui il risultato consolidato è molto vicino a quello di quel segmento.

Sotto la linea operativa, la plusvalenza su titoli dello scorso anno riduce il divario

L'utile ante imposte è salito del 61,5% a 4.093 milioni di yen, meno dell'88,7% del risultato ordinario, e la ragione sta nell'esercizio precedente più che in questo. L'esercizio 6/2025 comprendeva una plusvalenza di 371 milioni di yen sulla cessione di titoli di investimento accanto a una svalutazione di 9 milioni di yen; l'esercizio 6/2026 non comprende alcun provento straordinario e comprende una svalutazione di 5 milioni di yen. Il risultato delle partecipazioni valutate a patrimonio netto è stato una perdita di 1 milione di yen, dopo una perdita di 15 milioni di yen. Le imposte sono salite del 43,7% a 1.168 milioni di yen e l'utile di pertinenza della capogruppo è salito del 70,0% a 2.925 milioni di yen, ovvero 520,91 yen per azione contro 306,43 yen. Il risultato complessivo è più che raddoppiato, in crescita del 117,6% a 3.115 milioni di yen.

La cassa è cresciuta e il bilancio è quasi tutto capitale proprio

Il totale attivo è salito del 13,5% a 28.461 milioni di yen e il patrimonio netto dell'11,5% a 24.084 milioni di yen. Poiché l'attivo è cresciuto più in fretta del capitale proprio, il rapporto di patrimonializzazione è sceso dall'86,1% all'84,6% — un livello al quale comunque la società si finanzia quasi interamente con mezzi propri. Il patrimonio netto per azione è salito dell'11,5% a 4.288,83 yen.

Il flusso di cassa operativo è salito a 4.885 milioni di yen da 2.915 milioni di yen, ben oltre i 2.925 milioni di yen di utile netto. Gli esborsi per investimenti sono stati di 1.534 milioni di yen contro 1.719 milioni di yen dell'anno prima, quelli finanziari di 671 milioni di yen contro 578 milioni di yen. Le disponibilità liquide hanno chiuso l'esercizio a 10.412 milioni di yen contro 7.733 milioni di yen: un aumento di 2.679 milioni di yen e più di un terzo del totale attivo.

La prima stima della società per l'esercizio 6/2027 vede l'utile in calo del 36-38%

Per l'esercizio che chiude a giugno 2027 la stima è di ricavi per 28.400 milioni di yen (−2,9%), un risultato operativo di 2.500 milioni di yen (−36,0%), un risultato ordinario di 2.550 milioni di yen (−37,8%) e un utile di pertinenza della capogruppo di 1.800 milioni di yen (−38,5%), per un utile per azione di 320,53 yen. Il documento dichiara la ragione invece di lasciarla intuire: i prezzi dei cereali da foraggio scendono ma gli altri costi di produzione, personale compreso, continuano a salire, e i prezzi di mercato del pollo si sono indeboliti di recente, per cui la società si attende un contesto più difficile. Entrambi i fattori che hanno prodotto l'esercizio record sono indicati come già sfavorevoli.

Il dividendo è stato alzato solo di poco. L'esercizio 6/2026 paga 120,00 yen per azione, tutto a saldo, contro 112,50 yen dell'esercizio 6/2025; l'acconto è stato di 0,00 yen in tutti gli esercizi presentati. L'esborso complessivo sale a 673 milioni di yen da 631 milioni di yen e, poiché l'utile è cresciuto più in fretta del pagamento, il rapporto di distribuzione è sceso dal 36,7% al 23,0%, mentre il dividendo rapportato al patrimonio netto è rimasto al 3,0%. Per l'esercizio 6/2027 la stima è di 120,00 yen, invariati — circa il 37% dell'utile per azione stimato di 320,53 yen. L'assemblea è fissata per il 25 settembre 2026 e il pagamento parte il 28 settembre 2026.

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