NITTOH, l'utile operativo del 1° trimestre cala del 35% e l'utile dei Lavori edili quasi si azzera

Un solo segmento spiega il calo

NITTOH Co., Ltd. (NSE: 1738), gruppo i cui settori oggetto di informativa sono lavori edili, servizi per l'abitazione e affini e manutenzione di edifici, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre dell'esercizio 3/2027 — i tre mesi dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — secondo i principi contabili giapponesi. I ricavi sono calati del 3,7%, a 2.544 milioni di ¥, l'utile operativo del 35,0%, a 33 milioni di ¥, l'utile ordinario del 35,0%, a 35 milioni di ¥ e l'utile attribuibile ai soci della controllante del 25,1%, a 20 milioni di ¥, pari a 4,96 ¥ per azione contro 6,63 ¥. Il documento indica la Borsa di Nagoya come unica sede di quotazione.

Nei Lavori edili, l'attività principale, i ricavi sono scesi dell'8,8%, a 1.628 milioni di ¥ da 1.785 milioni, e l'utile di segmento è crollato a 2 milioni di ¥ da 57 milioni, un calo del 95,2%. Il documento ne indica le cause: meno commesse per case unifamiliari di nuova costruzione, insieme a prezzi dei materiali persistentemente elevati, ritardi nelle consegne e carenza di personale, che hanno fatto slittare l'avvio e il completamento di alcuni progetti e pesato sui risultati. Sul settore dell'edilizia residenziale nel suo complesso, osserva che le nuove costruzioni di abitazioni sono rimaste deboli, che i costi di materiali, logistica, energia e manodopera sono rimasti alti e che l'aumento del costo di acquisto della casa e i timori sui tassi d'interesse hanno reso prudenti gli acquirenti privati.

Gli altri due segmenti sono cresciuti, da una base più piccola

I Servizi per l'abitazione e affini hanno aumentato i ricavi dell'11,1%, a 418 milioni di ¥ da 376 milioni, e l'utile di segmento del 67,1%, a 74 milioni di ¥ da 44 milioni. I ricavi della Manutenzione di edifici sono saliti del 3,2%, a 497 milioni di ¥ da 481 milioni, e l'utile di segmento del 30,7%, a 40 milioni di ¥ da 31 milioni. Il documento si limita a dire che entrambe le attività hanno avuto un andamento solido, senza ulteriori spiegazioni.

In yen il ponte è breve. L'utile dei Lavori edili è diminuito di circa 54 milioni di ¥; gli altri due segmenti ne hanno aggiunti insieme circa 40; e la rettifica per elisioni tra segmenti e costi corporate non allocati si è ampliata di circa 3 milioni, a −84 milioni di ¥, con i costi corporate non allocati saliti a 92 milioni da 88 milioni. Nel complesso queste voci spiegano il calo di 18 milioni di ¥ dell'utile operativo. I ricavi di segmento comprendono vendite tra segmenti, inferiori a 1 milione di ¥ nel trimestre.

Il margine lordo ha tenuto; le spese commerciali e amministrative no

A livello di gruppo il margine lordo è addirittura lievemente migliorato. Il costo del venduto è sceso del 4,4%, a 1.862 milioni di ¥, un po' più dei ricavi, così l'utile lordo è arretrato solo del 2,0%, a 681 milioni di ¥ e il margine lordo è salito al 26,80% dal 26,33%. Le spese commerciali, generali e amministrative sono invece aumentate dello 0,6%, a 648 milioni di ¥, e con un utile lordo inferiore a 700 milioni è rimasto ben poco: il margine operativo si è ristretto all'1,32% dall'1,96%. Del calo di 18 milioni di ¥ dell'utile operativo, 14 milioni derivano dal minore utile lordo e 4 milioni dall'aumento di queste spese.

Un cambio di presentazione riclassifica i dati dell'anno precedente

Da questo trimestre NITTOH contabilizza i canoni di locazione dei propri immobili tra i ricavi e i relativi costi nel costo del venduto, anziché tra proventi e oneri non operativi, ritenendo la locazione dei propri immobili un'attività reddituale continuativa. Il trimestre dell'anno precedente è stato riclassificato con lo stesso criterio: 5,1 milioni di ¥ di canoni e 0,2 milioni di altri proventi sono stati spostati nei ricavi, e 2,4 milioni di costi di locazione nel costo del venduto. L'attività di locazione è esposta nel segmento Lavori edili, e i confronti annui di ricavi e utile operativo in questo articolo usano i dati riclassificati, come fa il documento. I ricavi da locazione all'interno dei Lavori edili sono stati di 15 milioni di ¥, contro 10 milioni un anno prima.

Sotto la linea operativa

I proventi non operativi sono scesi a 4,0 milioni di ¥ da 4,5 milioni, soprattutto perché gli indennizzi assicurativi sono calati a 67 mila ¥ da 1.047 mila ¥, mentre i dividendi incassati sono saliti a 2,1 milioni da 1,6 milioni. Gli oneri non operativi sono aumentati a 2,5 milioni di ¥ da 2,2 milioni, con gli interessi passivi saliti a 2,4 milioni da 2,1 milioni. L'utile ordinario è quindi sceso dello stesso 35,0% dell'utile operativo, a 35 milioni di ¥, e, in assenza di componenti straordinarie, anche l'utile ante imposte è stato di 35 milioni.

Le imposte sul reddito sono scese a 15 milioni di ¥ da 27 milioni, un carico del 42,8% dell'utile ante imposte contro il 50,4% di un anno prima, il che spiega perché l'utile netto sia calato meno dell'utile operativo, del 25,1%. Il risultato complessivo è stato di 23 milioni di ¥, in calo del 4,3%, sostenuto da una plusvalenza da valutazione di 3,5 milioni di ¥ sui titoli disponibili per la vendita, contro una minusvalenza di 2,2 milioni un anno prima.

Uno stato patrimoniale più snello e un indice di patrimonializzazione in lieve rialzo

Il totale attivo è sceso di 122 milioni di ¥ rispetto alla chiusura di marzo, a 7.499 milioni di ¥. Effetti e crediti commerciali, incluse le attività contrattuali, sono diminuiti di 63 milioni e cassa e depositi di 42 milioni, a 1.797 milioni di ¥, mentre le rimanenze sono aumentate di 7 milioni. Le passività sono calate di 73 milioni, a 2.622 milioni di ¥, soprattutto perché il fondo per premi al personale è sceso di 72 milioni, a 83 milioni, e le imposte sul reddito da pagare di 48 milioni, in parte compensati da un aumento di 97 milioni delle altre passività correnti. Finanziamenti a breve termine, quota corrente dei finanziamenti a lungo termine e finanziamenti a lungo termine ammontavano a 680 milioni di ¥, contro 705 milioni a fine esercizio.

Il patrimonio netto è sceso di 49 milioni, a 4.877 milioni di ¥. Gli utili portati a nuovo sono diminuiti di 52 milioni, un dato coerente con l'utile trimestrale di 20 milioni di ¥ al netto del dividendo di fine esercizio 3/2026 di 18,00 ¥ per azione su 4.053.103 azioni in circolazione. L'indice di patrimonializzazione è salito al 65,0% dal 64,6%. NITTOH non ha redatto un rendiconto finanziario trimestrale; ammortamenti e svalutazioni sono stati pari a 18 milioni di ¥, contro 16 milioni.

Stima invariata, con un trimestre descritto come in linea con il piano

NITTOH ha confermato le stime pubblicate l'8 maggio 2026, affermando che i risultati del trimestre sono stati sostanzialmente in linea con il piano. Per il primo semestre prevede ricavi per 5.630 milioni di ¥, in crescita del 5,1%, un utile operativo di 160 milioni di ¥, in calo dell'11,1%, un utile ordinario di 170 milioni, in calo dell'8,3%, e un utile netto di 100 milioni, in calo del 14,6%. Per l'intero esercizio 3/2027 stima ricavi per 11.500 milioni di ¥, in crescita del 3,2%, un utile operativo di 420 milioni di ¥, in calo del 10,2%, un utile ordinario di 440 milioni, in calo del 4,5%, e un utile netto attribuibile ai soci della controllante di 310 milioni di ¥, in calo del 6,1%, pari a 76,48 ¥ per azione.

Il primo trimestre ha realizzato il 45,2% dei ricavi previsti per il semestre ma solo il 21,0% dell'utile operativo previsto: per raggiungere 160 milioni di ¥ nel semestre servirebbero circa 126 milioni di utile operativo nel solo secondo trimestre. Rispetto al piano annuale, il trimestre rappresenta il 22,1% dei ricavi e l'8,0% dell'utile operativo. Anche la stima del dividendo è invariata: nessun acconto e un dividendo di fine esercizio di 18,00 ¥ per azione, come per l'esercizio 3/2026.

JapanStockPulse fornisce contenuti solo a scopo informativo e non costituisce consulenza di investimento. I dati provengono dal comunicato sui risultati pubblicato dalla società e possono essere soggetti a successiva revisione.