Nichirei Corporation (TSE: 2871), il maggiore produttore giapponese di alimenti surgelati e operatore della più estesa rete logistica a temperatura controllata del Paese, ha pubblicato il 7 agosto 2026 i risultati consolidati del primo trimestre secondo i principi contabili giapponesi (J-GAAP). I ricavi netti si sono attestati a ¥229.037 milioni, l'utile operativo a ¥8.249 milioni, l'utile ordinario a ¥8.560 milioni e l'utile attribuibile ai proprietari della capogruppo a ¥6.919 milioni, con un utile per azione di ¥27,61. Rispetto al trimestre dell'anno precedente, questi dati sembrano un balzo dei ricavi del 34% e un aumento dell'utile netto del 22%, ma quasi nulla di ciò è organico.
Perché questo trimestre non è confrontabile
Nella 108ª assemblea ordinaria degli azionisti del 24 giugno 2026 è stata approvata una modifica statutaria che sposta la chiusura dell'esercizio di Nichirei dal 31 marzo al 31 dicembre, con effetto dall'esercizio 2026. Anche le controllate nazionali che chiudevano a marzo sono passate alla stessa data, allineando l'intero gruppo alla chiusura di dicembre già utilizzata dalle unità estere.
La conseguenza è un primo trimestre irregolare. Per la capogruppo e le sue ex controllate nazionali con chiusura a marzo il periodo di riferimento va dal 1° aprile al 30 giugno 2026 — tre mesi. Per le controllate consolidate con chiusura a dicembre va dal 1° gennaio al 30 giugno 2026 — sei mesi. Poiché le due metà del consolidamento coprono intervalli di durata diversa, Nichirei non comunica le variazioni annue per la maggior parte delle voci. La società segnala che i risultati da gennaio a marzo 2026 delle controllate con chiusura a dicembre, rettificati attraverso il conto economico consolidato, hanno da soli rappresentato ¥47.405 milioni di ricavi netti e ¥2.128 milioni di utile operativo, una quota rilevante dell'incremento dichiarato del fatturato.
I dati comparativi dell'anno precedente, relativi ai tre mesi chiusi al 30 giugno 2025 con il vecchio esercizio a marzo, erano ricavi netti per ¥170.765 milioni (−0,2%), utile operativo di ¥8.688 milioni (−8,9%), utile ordinario di ¥9.221 milioni (−10,8%) e utile netto di ¥5.648 milioni (−12,4%), con un utile per azione di ¥22,54.
Composizione dell'utile: logistica in crescita, alimentare in calo
L'utile operativo è sceso nonostante il periodo estero più lungo, e la ripartizione per segmento spiega il perché. Nel business Alimentare — prodotti trasformati e surgelati, prodotti ittici, carni e pollame — le vendite a clienti esterni sono salite a ¥124.582 milioni da ¥103.746 milioni, ma l'utile di segmento è sceso a ¥3.802 milioni da ¥4.758 milioni, compresso dai costi delle materie prime e della distribuzione. Il business Logistica, che gestisce magazzini frigoriferi e trasporto refrigerato, ha portato le vendite esterne a ¥102.819 milioni da ¥65.097 milioni e l'utile di segmento a ¥5.132 milioni da ¥4.070 milioni; il consolidamento semestrale delle unità estere lusinga entrambi i dati, con ¥26.555 milioni delle vendite e ¥1.054 milioni dell'utile attribuibili alla finestra aggiuntiva gennaio-marzo. L'immobiliare ha contribuito con ¥845 milioni di vendite esterne e ¥521 milioni di utile, mentre il segmento «Altro» — bioscienze, servizi di gestione paghe e servizi ambientali — è passato a una perdita di ¥164 milioni da un utile di ¥86 milioni.
Sotto la linea operativa, l'utile ante imposte ha raggiunto ¥10.679 milioni contro ¥8.766 milioni di un anno prima, sostenuto da circa ¥2,1 miliardi di proventi straordinari netti, tra cui cessioni di immobilizzazioni e di titoli di investimento. Dopo ¥3.319 milioni di imposte e ¥441 milioni attribuibili agli interessi di minoranza, l'utile attribuibile ai proprietari della capogruppo è stato di ¥6.919 milioni. Il risultato complessivo è stato di ¥8.178 milioni, in crescita da ¥3.057 milioni. Gli ammortamenti sono saliti a ¥7.805 milioni da ¥5.310 milioni.
Acquisizione in Indonesia e stato patrimoniale
Il 30 giugno 2026 il braccio logistico del gruppo, Nichirei Logistics Group, ha acquisito il 51% di due operatori indonesiani della catena del freddo — PT Mega Internasional Sejahtera (magazzinaggio refrigerato, surgelato e a temperatura costante) e PT Mega Indo Logistik (trasporto e distribuzione) — ridenominati PT NICHIREI MEGA SEJAHTERA e PT NICHIREI MEGA LOGISTIK. Entrambe sono state consolidate per la prima volta nel trimestre, sebbene siano inclusi solo i loro stati patrimoniali; l'operazione ha generato ¥7.288 milioni di avviamento determinato in via provvisoria. L'acquisto fa avanzare la spinta verso le reti della catena del freddo dell'ASEAN prevista dal piano di medio termine «Compass×Growth 2027», puntando al mercato più grande della regione per popolazione e PIL.
L'attivo totale è cresciuto a ¥587.087 milioni da ¥557.242 milioni alla data di bilancio del 31 marzo 2026, riflettendo l'acquisizione. Il patrimonio netto totale è salito a ¥308.973 milioni da ¥304.438 milioni e il patrimonio netto di gruppo a ¥288.035 milioni da ¥286.344 milioni, ma l'indice di patrimonializzazione è sceso al 49,1% dal 51,4% poiché l'operazione è stata finanziata con debito. Il patrimonio netto per azione è salito leggermente a ¥1.149,30 da ¥1.142,56.
Separatamente, il comunicato riporta una nota sulle passività potenziali relativa all'attacco informatico che Nichirei ha reso noto il 13 luglio 2026 e che ha causato guasti ai sistemi della capogruppo e di diverse controllate. La società afferma che l'evento potrebbe incidere sulla situazione finanziaria e sui risultati futuri, ma che l'importo non è ancora ragionevolmente stimabile, per cui nulla è stato riflesso in questo bilancio.
Guidance rivista per l'esercizio transitorio di nove mesi
Nichirei ha rivisto lo stesso giorno la previsione annuale. Per l'esercizio transitorio FY12/2026 — nove mesi dal 1° aprile al 31 dicembre 2026 per le società con chiusura a marzo e dodici mesi dal 1° gennaio al 31 dicembre 2026 per quelle con chiusura a dicembre — prevede ora ricavi netti per ¥618.500 milioni, un utile operativo di ¥30.000 milioni, un utile ordinario di ¥30.900 milioni e un utile netto di ¥20.400 milioni, con un utile per azione di ¥81,40. I ricavi superano di ¥9.100 milioni la previsione precedente, ma l'utile operativo è inferiore di ¥3.800 milioni e l'utile netto di ¥4.800 milioni.
Poiché il periodo è più breve di un esercizio normale, i tassi di crescita dichiarati sono privi di significato: la società fornisce quindi una propria riesposizione dell'anno precedente su base omogenea di nove mesi (dal 1° aprile al 31 dicembre 2025). Su questa base rettificata e omogenea, i ricavi netti sono previsti a +6,2%, l'utile operativo a −7,5%, l'utile ordinario a −7,5% e l'utile netto a −11,5%. Per segmento, l'incremento dei ricavi è trainato dalla Logistica con ¥279.000 milioni (+11,6%) e dall'Alimentare con ¥350.100 milioni (+2,6%), mentre l'utile operativo è previsto a ¥16.600 milioni per la Logistica (+3,6%) contro ¥14.500 milioni per l'Alimentare (−9,4%). La previsione ipotizza ¥159 per dollaro statunitense, ¥184 per euro e ¥4,7 per baht thailandese.
Dividendo confermato a ¥50 per l'esercizio breve
Nichirei ha distribuito un acconto di ¥23,00 e un saldo di ¥24,00 nel FY3/2026, per un totale annuo di ¥47,00. Per il FY12/2026 di nove mesi prevede ¥25,00 di acconto e ¥25,00 di saldo, ossia ¥50,00 in totale: una distribuzione più elevata su un periodo più breve e invariata rispetto alla previsione annunciata in precedenza.
| Indicatore | 1° trim. FY12/2026 | 1° trim. FY3/2026 | Variazione |
|---|---|---|---|
| Ricavi netti (¥ milioni) | 229.037 | 170.765 | +34,1% (non confrontabile) |
| Utile operativo (¥ milioni) | 8.249 | 8.688 | -5,1% |
| Utile ordinario (¥ milioni) | 8.560 | 9.221 | -7,2% |
| Utile attrib. ai proprietari (¥ milioni) | 6.919 | 5.648 | +22,5% |
| Utile per azione (¥) | 27,61 | 22,54 | +22,5% |
| Risultato complessivo (¥ milioni) | 8.178 | 3.057 | +167,5% |
| Attivo totale (¥ milioni) | 587.087 | 557.242 | +5,4% |
| Indice di patrimonializzazione (%) | 49,1 | 51,4 | -2,3 p.p. |
| Patrimonio netto per azione (¥) | 1.149,30 | 1.142,56 | +0,6% |
| Guidance ricavi FY12/2026 (¥ milioni) | 618.500 | — | +6,2% rettificato |
| Guidance utile operativo FY12/2026 (¥ milioni) | 30.000 | — | -7,5% rettificato |
| Guidance utile ordinario FY12/2026 (¥ milioni) | 30.900 | — | -7,5% rettificato |
| Guidance utile netto FY12/2026 (¥ milioni) | 20.400 | — | -11,5% rettificato |
| Dividendo annuale (¥) | 50,00 | 47,00 | +6,4% |
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